- •Основная литература
- •Тема 1. Основы организации финансового и управленческого анализа
- •Тема 2. Методика маржинального анализа операционных затрат ..…………………....9
- •Тема 3. Анализ финансовых результатов в зарубежных странах ……………….…….18
- •Тема 4. Обоснование управленческих решений в бизнесе на основе маржинального
- •Тема 5. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности
- •Тема 6. Оценка эффективности и деловой активности компании….……………….. 91
- •Понятие о финансовом и управленческом анализе в зарубежных странах
- •Организация и исполнители внутреннего и внешнего анализа
- •Методика маржинального анализа операционных затрат
- •2.1. Понятие маржинального анализа и его задачи
- •2.2. Методика определения суммы постоянных издержек субъекта хозяйствования
- •2.3. Методика маржинального анализа общей суммы затрат на производство и реализацию продукции, издержкоемкости товарной продукции, себестоимости отдельных изделий
- •2.4. Анализ издержек по центрам ответственности
- •Анализ финансовых результатов в зарубежных странах
- •3.2. Методика анализа прибыли от реализации продукции
- •3.3. Методика анализа рентабельности
- •3. 4. Анализ безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия
- •3.5. Анализ факторов изменения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия
- •3.6. Определение критической суммы постоянных расходов, удельных переменных затрат и критического уровня цены реализации
- •3.7. Оценка уровня операционного левериджа
- •Задания для закрепления материала
- •Обоснование управленческих решений в бизнесе на основе маржинального анализа
- •4.1. Обоснование решения об увеличении производственной мощности. Эффект кривой опыта
- •4.2. Аналитическая оценка решения о принятии дополнительного заказа по цене ниже критического уровня
- •4.3. Выбор варианта машин и оборудования
- •4.4. Обоснование решения "производить или покупать"
- •4.5. Обоснование варианта технологии производства
- •4.6. Выбор решения с учетом ограничений на ресурсы
- •4.7. Обоснование эффективности толлинга
- •4.8. Обоснование оптимальной партии заказа
- •5.1. Экономическая сущность и виды инвестиций. Задачи и методика анализа инвестиционной деятельности.
- •5.2. Методы оценка эффективности реальных инвестиций
- •5.3. Анализ чувствительности показателей эффективности
- •5.3.Анализ эффективности финансовых вложений
- •5.5. Анализ эффективности инновационной деятельности
- •5.6. Анализ источников финансирования инноваций и других инвестиционных проектов
- •5.7. Анализ стоимости инвестиционных ресурсов
- •5.8. Анализ эффективности лизинговых операций
- •Оценка эффективности и деловой активности компании
- •6.2. Методика факторного анализа показателей рентабельности
- •6.3. Анализ эффективности использования заемного капитала
5.5. Анализ эффективности инновационной деятельности
Под инновациями понимают прибыльное использование новшеств в виде новых технологий, видов продукции, процессов. Трансформация новой идеи (новации) в инновацию получила название инновационного процесса, а выведение новшества на рынок – коммерциализацией.
Инновационная деятельность направлена на практическое использование научного, научно-технического результата и интеллектуального потенциала с целью получения новой, радикально улучшенной продукции, технологии ее производства, организации труда, системы управления с целью повышения конкурентоспособности и укрепления рыночных позиций предприятия. Инновации принято рассматривать в качестве основного фактора, обеспечивающего рост и процветание предприятия. Основными целями инноваций являются минимизация себестоимости продукции (услуг) и повышение ее конкурентных преимуществ.
Инновации принято подразделять на:
-
продуктовые и технологические;
-
базисные и улучшающие;
-
стратегические и адаптирующие.
Продуктовые инновации – это выпуск принципиально новых или усовершенствование прежних видов продукции и услуг с целью повышения их потребительских свойств и конкурентных преимуществ, что способствует увеличению объема продаж. Технологические инновации направлены на повышение организационно-технического уровня операционного процесса путем улучшения применяемой и использования новой более прогрессивной техники и технологий производства, внедрения передовых методов организации труда, совершенствования системы управления предприятием. Они оказывают непосредственное влияние на экономию затрат: снижение материалоемкости, энергоемкости, трудоемкости, фондоемкости продукции и услуг, и как следствие – на величину прибыли.
Базисные инновации предполагают создание принципиально новых продуктов и технологий. Улучшающие инновации – это мелкие и средние изобретения, усовершенствующие технологию производства или качественные характеристики уже известных товаров.
К стратегическим инновациям относят нововведения, использование которых обеспечивает преимущества «первого хода», в результате чего предприятие может получить высокие доходы и занять лидерские позиции на рынке товаров и услуг. Адаптирующие (реактивные) инновации – это те, которые внедряют предприятия вслед за лидером, чтобы не допустить отставания в конкуренции за рынки сбыта.
Разработка инноваций – одно из основных направлений стратегического анализа, осуществляемого на уровне высшего руководства. Основные его задачи:
-
определение технико-экономических характеристик инновации, оценка ее качества, повышения уровня конкурентоспособности продукции;
-
определение суммы инвестиций на разработку и внедрение инновации;
-
определение возможностей для разработки инновации: финансовых, кадровых, материально-технических;
-
определение срока окупаемости инновации;
-
оценка эффективности инновации.
При этом следует проводить разграничение между инновациями и инвестициями, хотя между ними существует очень тесная связь. Инновационный процесс невозможен без инвестиций, а осуществление инвестиций без инноваций не имеет экономического смысла, поскольку такой подход консервирует отсталость в области техники и технологии, что в конечном итоге снижает конкурентоспособность предприятия. Учитывая их тесную взаимосвязь, иногда для оценки эффективности инноваций и инвестиций используют одни и те же показатели, что не совсем правильно. Для инвестиционного проекта основным критерием выступает его финансовая эффективность с точки зрения привлекательности для инвесторов. Для инновационного проекта важны не только финансовые результаты, но и его новизна, удовлетворяющая запросы потребителей и производителей.
Поэтому для оценки эффективности инноваций применяют более обширную систему показателей, чем для оценки эффективности инвестиций. Их можно объединить в три группы.
1. К первой группе относятся показатели, которые характеризуют производственный эффект от применения инновации:
-
Прирост объема производства продукции
ВП = ВП1 – ВП0,
где ВП0, ВП1 – валовой объем производства продукции соответственно после и до использования новшества;
1.2. Прирост добавленной стоимости (ДС):
ДС = ДС1 – ДС0,
где ДС1, ДС0 – добавленная стоимость соответственно после и до использования новшества.
1.3. Экономия материальных ресурсов (МР):
где – расход материальных ресурсов на единицу продукции соответственно до и после инновации;
Q1 – годовой объем производства продукции в натуральном выражении после применения новшества.
1.4. Экономия затрат от снижения себестоимости продукции(З):
где С0, С1 – себестоимость единицы продукции соответственно до и после инновации;
Q1 – годовой объем производства продукции в натуральном выражении после применения новшества.
1.5. Сокращение затрат труда на производство продукции(ЗТ):
где ТЕ0 и ТЕ1 – соответственно затраты труда на производство единицы продукции до и
после применения новшества.
Если данную экономию разделим на годовой фонд рабочего времени одного рабочего, то получим относительное сокращение количества рабочих в результате инновации.
1.6. Рост производительности труда (среднечасовой выработки)
,
где ВП0 – стоимость выпуска продукции до внедрения новации;
ВП – увеличение выпуска продукции за счет внедрения новации;
ЗТ0 – затраты труда на производство продукции до внедрения новации;
ЗТ – экономия затрат труда после внедрения новации;
ЧВ0 – среднечасовая выработка до внедрения новации.
1.7. Снижение материалоемкости продукции (МЕ)
;
где МЗ0 – сумма материальных затрат на производство продукции до внедрения новации;
МЗ – экономия материальных затрат за счет внедрения новации.
-
Снижение издержкоемкости продукции (ИЕ)
;
где З0 – общая сумма затрат на производство продукции до использования новации;
З – изменение затрат за счет внедрения новации.
2. Ко второй группе относятся показатели, характеризующие финансовую эффективность нововведений:
2.1 Прирост маржи покрытия, исчисленной как разность между чистой выручкой и суммой переменных затрат по реализованной продукции (МП):
МП = МП1 – МП0,
где МП1, МП0 – маржа покрытия соответственно после и до использования новшества.
2.2. Прирост чистого дохода (ЧД) за счет применения инновации:
ЧД = ЧД1 – ЧД0,
где ЧД1, ЧД0 – доход, включающий чистую прибыль и амортизацию, соответственно после и до использования новшества.
2.3. Прирост прибыли до выплаты процентов и налогов (EBIT)
(EBIT) = EBIT1 EBIT0,
где EBIT1, EBIT0 – сумма прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов соответственно после и до применения новшества.
2.4. Прирост чистой прибыли после выплаты процентов и налогов (ЧП):
ЧП = ЧП1 ЧП0.
где ЧП1 , ЧП0 – сумма чистой прибыли после и до применения новшества.
2.5. Прирост маржинальной рентабельности, исчисленной отношением общей суммы маржи покрытия к чистой выручке (МR):
где МR1, МR0 – маржинальная рентабельность соответственно после и до внедрения новшества.
2.6. Прирост рентабельности затрат (RЗ), исчисленной отношением прибыли от реализации продукции до выплаты процентов и налогов к полной себестоимости реализованной продукции:
где RЗ1, RЗ 0 -- рентабельность затрат соответственно после и до внедрения новшества.
2.7. Прирост рентабельности оборота, исчисленной отношением прибыли от реализации продукции до выплаты процентов и налогов к сумме выручки (Rоб):
Rобщ = Rоб 1 Rоб 0.
где Rоб 1 , Rоб 0 – рентабельность оборота соответственно после и до внедрения новшества.
2.8. Прирост чистой нормы прибыльности продукции, исчисленной отношением чистой прибыли от реализации продукции после выплаты процентов и налогов к сумме нетто- выручки (Rч):
Rч = Rч 1 Rч 0.
где Rч 1 , Rч 0 – рентабельность оборота соответственно после и до внедрения новшества.
-
Прирост рентабельности совокупного капитала, вложенного в активы предприятия (ВЕР):
ВЕР = ВЕР1 – ВЕР0 ;
где ВЕР1, ВЕР0 – рентабельность совокупного капитала соответственно после и до внедрения новшества.
-
Прирост рентабельности собственного капитала, исчисленной отношением чистой прибыли к средней величине собственного капитала (ROE):
ROE = ROE1 – ROE0 ;
где ROE1, ROE0 – рентабельность собственного капитала соответственно после и до внедрения новшества.
Более подробно оценка чувствительности приведенных выше показателей к инновационным мероприятиям рассмотрена в § 18.3.
3. К третьей группе относятся показатели инвестиционной эффективности инноваций. Здесь используется та же система показателей, что и для оценки эффективности реальных инвестиций: чистый приведенный эффект, индекс рентабельности, дисконтированный срок окупаемости, методика расчета которых освещена выше. Особенность состоит лишь в том, что здесь надо учитывать всю сумму инвестиционных затрат предприятия в коммерциализацию инновации, начиная с инвестиций на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и заканчивая процессом запуска в производство и выхода на рынок.