Тема 4. Обоснование управленческих решений в бизнесе на основе маржинального

анализа ………………………………..……………………………………………36

4.1. Обоснование решения об увеличении производственной мощности предприятия.

Эффект кривой опыта

4.2. Аналитическая оценка решения о принятии дополнительного заказа по цене

ниже себестоимости продукции

4.3. Выбор варианта оборудования

4.4. Обоснование решения производить или покупать

4.5. Выбор варианта технологии производства

4.6. Выбор решения с учетом ограничений на ресурсы

4.7. Обоснование эффективности толлинга

4.8. Обоснование оптимальной партии заказа

Тема 5. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности

5.1. Экономическая сущность и виды инвестиций. Задачи и методика анализа

инвестиционной деятельности………………………………………………………….. 55

5.2. Методы оценки эффективности реальных инвестиций.

5.3. Анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционных проектов

5.4. Методы оценки эффективности финансовых инвестиций.

5.5. Анализ эффективности инновационной деятельности.

5.6. Анализ источников финансирования инноваций и других инвестиционных проектов

5.7. Сравнительная оценка стоимости инвестиционного капитала.

5.8. Сравнительная эффективность лизинга

Тема 6. Оценка эффективности и деловой активности компании….……………….. 91

6.1. Показатели эффективности функционирования компании

6.2. Методика факторного анализа показателей рентабельности

6.3. Анализ эффективности использования заемного капитала

Тема 1

ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО

И УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

3. Понятие о финансовом и управленческом анализе в зарубежных странах

В странах с развитыми рыночными отношениями анализ хозяйственной деятельности делится на финансовый и управленческий. Деление анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившейся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе компании на финансовый и управленческий учет. Управленческий учет, как система управления себестоимостью продукции, возник в США после второй мировой войны, что, по мнению специалистов, является учетной революцией. Бухгалтер-калькулятор стоял перед альтернативой: занять место в команде управления и обеспечивать ее данными, необходимыми для принятия управленческих решений, или быть второстепенным клерком, который просто действует как регистратор и накопитель записей всего случившегося, т.е. продолжать обеспечивать данными финансовую отчетность. И он избрал первое – присоединился к управлению.

Но чтобы выполнять свою часть работы, он должен был изменить свои методы и решать проблемы, которые не являются чисто учетными. То, к чему он стремился, находилось в родственных областях: планировании, экономике, анализе, математике, маркетинге, технологии. В итоге появилась новая область управленческий учет, в состав которого органической частью входит экономический анализ. А бухгалтер из Нестора-летописца, поставляющего информацию без экономической интерпретации, превратился в Нострадамуса – аналитика бизнеса. У нас к сожалению пока бухгалтер выполняет функцию Нестора-летописца, поскольку основной функцией бух.учета до сих пор остается накопление информации для составления внешней отчетности (бухгалтерской, статистической, налоговой), т.е. для обслуживание внешних пользователей.

В связи с переходом к рыночным отношениям возрастает потребность в управленческом учете и анализе. Уже сейчас есть примеры, когда некоторые предприятия на базе планового отдела создают управленческую бухгалтерию, которая занимается планированием, учетом затрат, калькулированием и анализом себестоимости продукции, поиском резервов ее снижения, с целью увеличения прибыли, зоны безопасности, уровня доходности бизнеса и т.д.

Чтобы отвечать современным требованиям, методика экономического анализа должна приближаться к жизненным потребностям предприятия, соответствовать повседневным запросам управления, Бухгалтер-аналитик должен ориентироваться не на составление аналитических отчетов за прошлые периоды, а прогнозировать результаты деятельности, разрабатывать проекты управленческих решений и доводить их до руководства. Тогда он займет достойное место в команде управления.

Цель изучения данной дисциплины:

• основательно познакомиться с сущностью и содержанием управленческого и финансового анализа, организацией и информационным обеспечением, методикой его проведения по важнейшим направлениям управленческой и финансовой деятельности;

• использовать полученные знания при написании курсовых и дипломных работ, и в практической деятельности.

Противники управленческого учета в качестве обоснования своей позиции выдвигают обвинение, что в результате такого деление произойдет разрыв единой системы бухгалтерского учета и экономического анализа. На самом же деле такого разрыва не произойдет.

Взаимосвязь финансового и управленческого анализа можно представить следующим образом:

Анализ хозяйственной деятельности

Финансовый анализ

Управленческий анализ

Внешний анализ

по данным

публикуемой

отчетности

Внутрифирменный финансовый анализ

по данным бухгал-

терского учета и

отчетности

Внутрифирменный

производственный

анализ по данным

управленческого

учета

Рис. 1.1. Взаимосвязь различных видов анализа

Финансовый анализ, основывающийся только на данных бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, который проводится за пределами фирмы контрагентами, собственниками, государственными органами. Этот анализ содержит весьма ограниченную часть информации о деятельности компании, не позволяет раскрыть всех секретов ее успеха.

Основное содержание внешнего финансового анализа по данным публикуемой финансовой отчетности составляют:

• анализ показателей прибыли и рентабельности;

• анализ финансового состояния предприятия, его ликвидности и платежеспособности;

• анализ эффективности и интенсивности использования капитала;

• диагностика вероятности банкротства.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

• многочисленность пользователей информации о финансовом состоянии компании;

• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

• ограниченность круга задач анализа как следствие предыдущего фактора;

• максимальная открытость результатов анализа для всех его пользователей (акционеров, банков, финансовых органов и т.д.).

Внутрифирменный финансовый анализ использует в качестве источников информации наряду с бухгалтерской отчетностью и другие данные бухгалтерского учета, нормативную и плановую информацию, а также данные управленческого анализа, что позволяет значительно углубить финансовый анализ, изучить факторы изменения финансового состояния компании и ее платежеспособности и более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов и наращивания капитала фирмы.

Группы пользователей результатами финансового анализа:

Пользователи финансового анализа

Внутренние

Заинтересованные

Сторонние

К внутренним пользователям относятся менеджеры всех уровней: бухгалтерия, финансовый, экономический отдел и другой персонал фирмы. Так, к примеру, финансовому менеджеру важно знать финансовое состояние фирмы, а менеджеру маркетинговой службы – финансовые возможности фирмы для продвижения своей продукции на рынке.

Группу заинтересованных пользователей представляют собственники-акционеры, учредители, для которых важно знать уровень эффективности использования компанией их вкладов, определить размер дивидендов и перспективы развития компании.

В третью группу входит многочисленное количество юридических и физических лиц. Это:

• кредиторы, которые должны быть уверены, что им вернут долг;

• потенциальные инвесторы с намерением вложить средства в предприятие;

• поставщики с уверенностью в платежеспособности фирмы;

• аудиторы, которым необходимо распознать хитрости своих клиентов;

• государственные органы управления и т.д.

Управленческий анализ может быть только внутренним. Он использует весь комплекс экономической информации, носит оперативный характер и полностью подчинен воле руководства предприятия. Он имеет возможность реально оценивать состояние дел на фирме и прогнозировать результаты деятельности на перспективу.

Данные управленческого анализа играют важнейшую роль в разработке стратегических вопросов конкурентной, маркетинговой, инвестиционной политики предприятия, нацеленной на получение максимальной прибыли. По этой причине результаты управленческого анализа являются коммерческой тайной, доступной ограниченному кругу персонала фирмы.

Особенностями управленческого анализа являются;

1. ориентация результатов анализа на свое руководство;

2. использование всех источников информации для анализа;

3. отсутствие регламентации анализа со стороны;

4. комплексность анализа (изучение всех сторон деятельности компании);

5. интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений;

6. максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Сравнительную характеристику финансового и управленческого анализа в обобщенном виде можно представить следующим образом:

Область сравнения	Финансовый анализ	Управленческий анализ
Пользователи анализа	Внутренние, сторонние, заинтересованные	Менеджеры компании и ее Подразделений
Объекты анализа	Компания как единое целое	Компания и ее различные Сегменты
Источники информации	Формы бухгалтерской отчетности	Комплекс экономической информации
Измерители для расчета показателей	Денежная оценка	Любые измерители (натуральные, трудовые, денежные)
Периодичность анализа	По мере составления отчет-ности(месяц, квартал, год)	По мере необходимости
Доступность результатов анализа	Доступна для всех	Строго конфиденциальна (коммерческая тайна)