- •Основная литература
- •Тема 1. Основы организации финансового и управленческого анализа
- •Тема 2. Методика маржинального анализа операционных затрат ..…………………....9
- •Тема 3. Анализ финансовых результатов в зарубежных странах ……………….…….18
- •Тема 4. Обоснование управленческих решений в бизнесе на основе маржинального
- •Тема 5. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности
- •Тема 6. Оценка эффективности и деловой активности компании….……………….. 91
- •Понятие о финансовом и управленческом анализе в зарубежных странах
- •Организация и исполнители внутреннего и внешнего анализа
- •Методика маржинального анализа операционных затрат
- •2.1. Понятие маржинального анализа и его задачи
- •2.2. Методика определения суммы постоянных издержек субъекта хозяйствования
- •2.3. Методика маржинального анализа общей суммы затрат на производство и реализацию продукции, издержкоемкости товарной продукции, себестоимости отдельных изделий
- •2.4. Анализ издержек по центрам ответственности
- •Анализ финансовых результатов в зарубежных странах
- •3.2. Методика анализа прибыли от реализации продукции
- •3.3. Методика анализа рентабельности
- •3. 4. Анализ безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия
- •3.5. Анализ факторов изменения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия
- •3.6. Определение критической суммы постоянных расходов, удельных переменных затрат и критического уровня цены реализации
- •3.7. Оценка уровня операционного левериджа
- •Задания для закрепления материала
- •Обоснование управленческих решений в бизнесе на основе маржинального анализа
- •4.1. Обоснование решения об увеличении производственной мощности. Эффект кривой опыта
- •4.2. Аналитическая оценка решения о принятии дополнительного заказа по цене ниже критического уровня
- •4.3. Выбор варианта машин и оборудования
- •4.4. Обоснование решения "производить или покупать"
- •4.5. Обоснование варианта технологии производства
- •4.6. Выбор решения с учетом ограничений на ресурсы
- •4.7. Обоснование эффективности толлинга
- •4.8. Обоснование оптимальной партии заказа
- •5.1. Экономическая сущность и виды инвестиций. Задачи и методика анализа инвестиционной деятельности.
- •5.2. Методы оценка эффективности реальных инвестиций
- •5.3. Анализ чувствительности показателей эффективности
- •5.3.Анализ эффективности финансовых вложений
- •5.5. Анализ эффективности инновационной деятельности
- •5.6. Анализ источников финансирования инноваций и других инвестиционных проектов
- •5.7. Анализ стоимости инвестиционных ресурсов
- •5.8. Анализ эффективности лизинговых операций
- •Оценка эффективности и деловой активности компании
- •6.2. Методика факторного анализа показателей рентабельности
- •6.3. Анализ эффективности использования заемного капитала
4.4. Обоснование решения "производить или покупать"
Минимизации затрат и увеличению прибыли содействует оптимизация выбора между собственным производством и приобретением комплектующих деталей, запасных частей, полуфабрикатов, услуг и т.д. Для решения проблемы "производить или покупать" также может быть использован маржинальный анализ.
Например, для ремонта техники требуются соответствующие детали. Если их изготовлять собственными силами, то постоянные затраты на содержание оборудования составят 200 тыс.руб. в год, а переменные расходы на единицу продукции -- 100 руб. Готовые детали в неограниченном количестве можно приобрести по 150 руб. за единицу. Какое решение более выгодно? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо приравнять затраты по обоим вариантам.
Стоимость приобретенных деталей можно выразить следующим образом:
З = bx,
где b - цена одной детали; x – требуемое количество деталей в год.
Себестоимость производства деталей будет включать постоянные и переменные затраты:
З = a + bx.
Определим, при какой потребности в деталях стоимость их приобретения и производства совпадет:
bx = a + bx, 150x = 200 000 + 100x, 50x = 200 000, x = 4000 ед.
Расчеты показывают, что при годовой потребности в 4000 ед. расходы на закупку деталей совпадут с себестоимостью их производства. При потребности свыше 4000 ед. в год более экономным является собственное производство, а при меньшей потребности для предприятия более выгодно их покупать (рис.4.3).
1500 З, тыс.руб.
1000
500
200
х
4000 10 000 шт.
Рис.4.3. Обоснование решения "производить или покупать"
Для окончательного принятия решения нужно учитывать такие факторы, как мощность предприятия, качество продукции, колебания объемов, создание или сокращение рабочих мест и т.д.
Аналогичным образом можно обосновать выгодность создания собственного парка грузовых автомобилей, создания собственной ремонтной базы и т.д.
4.5. Обоснование варианта технологии производства
Важным источником сокращения затрат и увеличения суммы прибыли является выбор оптимального варианта технологии производства из нескольких альтернативных.
Вариант А. Компания приобретает детали, производит сборку готовых изделий, а затем их продает. Затраты при этом составляют: постоянные -- 400 млн руб. в год; переменные -- 170 тыс.руб. на единицу продукции.
Вариант В. Компания покупает дополнительно оборудование, которое позволяет выполнить некоторые технологические операции в собственных помещениях. При этом затраты составят: постоянные – 925 млн руб., переменные – 100 тыс.руб. на единицу продукции.
Максимально возможная производственная мощность по двум вариантам – 10000 изделий в год. Цена реализации одного изделия – 250 тыс.руб.
Как видим, вариант А имеет более высокие переменные, но более низкие постоянные затраты. Более высокие постоянные затраты по варианту В включают дополнительные суммы амортизации нового оборудования и помещений, а также расходы на выплату процентов по облигациям, которые были выпущены для мобилизации средств на закупку оборудования. Расчетный объем производства не дан. Максимальный спрос ограничен производственной мощностью 10000 ед. Поэтому мы можем определить по каждому варианту максимальную прибыль и порог рентабельности.
Таблица 4.2. Исходные данные для обоснования варианта технологии производства
Показатель |
Вариант А |
Вариант В |
Производственная мощность, шт. |
10000 |
10000 |
Цена реализации, тыс. руб. |
250 |
250 |
Удельные переменные затраты, тыс.руб. |
170 |
100 |
Маржа покрытия на изделие, тыс.руб. |
80 |
150 |
Маржа покрытия на весь выпуск, млн руб. |
800 |
1500 |
Постоянные затраты, млн руб. |
400 |
925 |
Прибыль, млн руб. |
400 |
575 |
Безубыточный объем продаж, шт. |
Как видно из таблицы вариант В обеспечивает более высокую прибыль. Однако при первом варианте технологии порог рентабельности более низкий, а это значит, что при росте спроса прибыль будет получена быстрее. Кроме того, при малых объемах спроса вариант А дает более высокую прибыль или меньшие убытки.
Если вариант А более доходный при малых объемах реализации, а вариант В – при больших объемах, то должна быть какая-то точка пересечения, в которой оба варианта имеют одинаковую суммарную прибыль при одинаковом общем объеме реализации продукции. Для ее нахождения можно применять графический и аналитический методы.
Произведем графическое решения задачи, для чего построим график зависимости прибыли от объема реализации по каждому варианту (рис. 4.4).
Y,млн руб.
Вариант В
575
400 Вариант А
6167 х
5000 7500 10000 шт.
400
925
Рис.4.4. Обоснование эффективности разных вариантов технологии
1. При нулевой реализации маржа покрытия равна 0, а компания несет убытки в размере постоянных затрат (вариант А – 400 млн руб., вариант В – 925 млн руб.).
2. При объеме реализации 10 000 ед. прибыль уже рассчитана. По варианту А она составляет 400 млн руб., по варианту В – 575 млн руб.
С помощью графика определяем порог рентабельности (безубыточный объем реализации продукции) и максимальную прибыль по каждому варианту. Из рис. 10. видно, что прибыль по обоим вариантам одинаковая при объеме реализации 7500 ед., и при больших объемах вариант В становится более выгодным, чем вариант А.
Аналитический способ расчета. Допустим, что объем реализации, при котором оба варианта дают одинаковую прибыль, равен х единиц. Сумма операционной брутто-прибыли есть суммарная маржа покрытия минус постоянные затраты, а суммарную маржу покрытия можно представить в виде ставки маржи покрытия на единицу продукции, умноженной на х единиц:
П = МП – А = Смп * х - А.
Отсюда прибыль равна:
по варианту А 80x – 400 000;
по варианту В 150x – 925 000.
С учетом того, что при объеме реализации х единиц прибыль одинаковая, получим:
80x – 400 000 = 150x – 925 000; 70x = 525 000; x = 7500 ед.
Доказательство.
Вариант А Вариант В
Маржа покрытия (80 * 7500) = 600 000 (150 * 7500) = 1 125 000
Постоянные затраты 400 000 925 000
Прибыль 200 000 200 000
Таким образом, вариант А является более выгодным до 7500 ед. Если же ожидается, что спрос превысит 7500 ед., то более выгодным будет вариант В. Поэтому нужно изучить и оценить спрос на этот вид продукции.