Подходы к политике финансирования активов

Консервативный подход

Умеренный подход

Агрессивный подход

Где:

СП – сезонная потребность в оборотных активах

ПП – постоянная потребность в оборотных активах

КЗК – краткосрочный заемный капитал

ДЗК – долгосрочный заемный капитал

СК – собственный капитал

ВнА – внеоборотные активы

Дивидендная политика

Определение фонда дивидендных выплат (ФДВ) при различных видах дивидендной политики:

Политика остаточных дивидендных выплат

Где:

ЧП – чистая прибыль;

Инв. – планируемый объем инвестиций

Политика стабильного размера дивидендов

Где:

N – номинал акций (Уставный капитал);

r – дивидендная ставка

Политика стабильного уровня дивидендов

Где:

ЧП – чистая прибыль;

k – коэффициент дивидендного выхода (доля чистой прибыли, направляемая на дивиденды)

Политика экстра – дивидендов

Где:

N – номинал акций;

r – дивидендная ставка;

ЧП – чистая прибыль;

Инв. – планируемые инвестиции

Политика постоянно увеличивающегося размера дивидендов

Где:

ФДВ₀ – фонд дивидендных выплат прошлого периода;

r- коэффициент индексации дивидендных выплат

Мультипликатор

Где:

M – мультипликатор;

P – рыночная цена акции;

E – чистая прибыль на акцию

Экс – дивидендная цена акций (с учетом налога)

Где:

P – экс – дивидендная цена акции;

P₀ – текущая рыночная цена акции;

Д – размер объявленного дивиденда;

t –ставка обложения дивидендов.