Раздел 3. Дивидендная политика предприятия

№11. При выпуске акций номиналом в 5000руб. объявлен дивиденд 15% годовых, выплата 1 раз в год. По экспертным оценкам ожидается, что стоимость акций будет возрастать ежегодно на 4% по отношению к номиналу. Определить ожидаемый результат от покупки по номиналу и последующей продаже через 5 лет 100 акций.

№12. Предприятие выпустило в обращение 64000 акции номиналом по 1000 руб. Все акции обыкновенные. Выручка от реализации продукции за год составила 2,9 млн. руб. Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения – 16%. Коэффициент дивидендного выхода составляет 40%. Определить размер дивидендов на одну акцию.

№13. Акционер владеет 100 акциями компании. В следующем году он планирует получить дивиденд 20руб на акцию, еще через год – 50руб. на акцию, затем 55руб. Определить текущую рыночную цену его акций, если требуемая доходность 12%. Если акционер хочет ежегодно получать одинаковый по размеру дивиденд и не менять свое благосостояние, то каким должен быть размер дивиденда.

№14. Организация поддерживает жесткую остаточную дивидендную политику и постоянную структуру капитала: 35% - заемные средства, 75% - собственный капитал. Чистая прибыль за год составила 5 500 тыс. руб. Определите максимально возможный объем инвестиций без дополнительной эмиссии акций. Если планируемые инвестиции составляют 4 000 тыс. руб., будет ли компания платить дивиденды, и в каком объеме?

№15. Компания решает, как использовать наличные денежные средства в объеме 300 тыс. руб. – на выплату дивидендов или на выкуп собственных акций. Текущее значение прибыли на одну акцию – 1,5 руб.; цена акции на рынке – 15 руб. Данные о финансовом положении компании до использования денежных средств представлены в балансе (табл.5).

Таблица 5

Данные о финансовом положении компании до использования денежных средств

Актив		Пассив
Статья	Тыс. руб.	Статья	Тыс. руб.
Денежные средства	300	Собственный капитал	1 500
Другие активы	1 600	Заемные средства	400
Итого активов	1 900	Итого пассивов	1 900

Оцените оба решения с точки зрения влияния на мультипликатор.

№16. Собственный капитал компании представлен следующим образом, тыс. руб. (табл. 6).

Таблица 6

Собственный капитал компании

Статьи пассива	Тыс. руб.
Акционерный капитал (номинал 100руб.)	3 000
Добавочный капитал	60 000
Нераспределенная прибыль	240 000

Если компания объявила 50% дивиденды акциями, как изменится собственный капитал компании?

№17. Компания имеет 350 000 акций в обращении номиналом 35 руб. за акцию, по рыночной цене 50 руб. за акцию. Как изменится цена акции, номинал акции и количество после:

а) Сплита 5:7;

б) 37,5% дивидендов акциями;

в) 7:3 обратного Сплита.

№18. У компании 5 000 тыс. акций в обращении, уставный капитал 100 млн.руб., рыночный курс акций 120% от номинала. Компания объявила дивиденды 5,25 руб. на акцию. Экс дивидендная дата – завтра. Сколько стоят на рынке акции сегодня? Сколько они будут стоить завтра без учета налогообложения?

№19. В следующие пять лет акционерное общество планирует получить прибыль до налогообложения и произвести капитальные вложения в следующих объемах (табл.7).

Таблица 7

Данные о прибыли и капитальных вложениях

Годы	1	2	3	4	5
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	4 000	3100	2500	2800	4150
Капитальные вложения, тыс.руб.	1500	3200	3000	1500	2800

В настоящее время уставный капитал общества состоит только из обыкновенных акций, общее количество акций 8000 штук, в прошлом году по ним выплачивался дивиденд 200руб. на акцию, при этом чистая прибыль составляла 2200 тыс. руб.. Определить величину фонда дивидендных выплат, величину дивиденда на 1 акцию и необходимый объем внешнего финансирования для каждого из следующих 5 лет, если общество использует политику постоянного возрастания размера дивидендов с коэффициентом 1,1.

№20. Выручка за текущий год 3 млн.руб., рентабельность продаж по чистой прибыли 16%, коэффициент дивидендного выхода 25%, уставный капитал состоит из 550 акций, номиналом 100руб, рыночным курсом 135%. В следующем году планируется увеличить объемы продаж на 12%, сохранив рентабельность. Определить планируемую рыночную цену акций с использованием мультипликатора.