Раздел 3. Дивидендная политика предприятия

№11. Для организации нового бизнеса требуется сумма 4 000 000 руб. планируется привлечь капитал через выпуск облигаций на сумму 2000 000руб. с купонной ставкой 10%, обыкновенные акции номиналом 1600 000 руб., и на оставшуюся сумму привилегированные акции на 400 000 руб., с объявленным дивидендом 15% (все ценные бумаги продаются по номиналу). Прибыль до выплаты процентов и налогов в первый год -1650 тыс. руб., во второй – 1800 тыс. руб., в третий – 1800 тыс. руб. Определить доход на обыкновенную акцию, на который могут рассчитывать акционеры каждый год.

№12. Предприятие выпустило в обращение 700 000 акции номиналом по 100 руб. Все акции обыкновенные. Выручка от реализации продукции за год составила 2,2 млн. руб. Прибыль до налогообложения за год – 1 900 000 руб. Коэффициент дивидендного выхода составляет 20%. Определить размер дивидендов на одну акцию.

№13. Акционер владеет 100 акциями компании. В следующем году он планирует получить дивиденд 30руб на акцию, еще через год – 60руб. на акцию, затем 55руб. Определить текущую рыночную цену его акций, если требуемая доходность 15%. Если акционер хочет ежегодно получать одинаковый по размеру дивиденд и не менять свое благосостояние, то каким должен быть размер дивиденда.

№14. Корпорация поддерживает жесткую остаточную дивидендную политику и постоянную структуру капитала: 20% - заемные средства, 80% - собственный капитал. Чистая прибыль за год составила 5 500 тыс. руб. Определите максимально возможный объем инвестиций без дополнительной эмиссии акций. Если планируемые инвестиции составляют 4 000 тыс. руб., будет ли компания платить дивиденды, и в каком объеме?

№15. Собственный капитал компании представлен следующим образом, тыс. руб. (табл. 5).

Таблица 5

Собственный капитал компании

Статья баланса	Сумма, тыс. руб.
Акционерный капитал (номинал 100руб.)	3 000
Добавочный капитал	60 000
Нераспределенная прибыль	240 000

Если компания объявила 25% дивиденды акциями, как изменится собственный капитал компании?

№16. Уставный капитал компании составляет 7 млн. руб., количество акций 350 000, рыночный курс 125%. Как изменится цена акции, номинал акции и количество после:

а) Сплита 5:6;

б) 40% дивидендов акциями;

в) 9:3 обратного Сплита?

№17. У компании 5 000 тыс. акций в обращении, номинал акции 200 руб., рыночный курс 115%. Компания объявила дивиденды 100 руб. на акцию. Экс дивидендная дата – завтра. Сколько стоят на рынке акции сегодня? Сколько они будут стоить завтра (без учета налогообложения)?

№ 18. Если цена акций компании на рынке $4, и объявлены дивиденды акциями в размере 6%, как изменится собственный капитал компании? Собственный капитал компании представлен следующим образом (табл.6).

Таблица 6

Собственный капитал компании

Статья капитала	Сумма, руб.
Акционерный капитал (номинал 1$)	375 000
Добавочный капитал	2 450 000
Нераспределенная прибыль	5 225 000

Компания решает сделать Сплит 1:3. Дивиденды после сплита составят 1,15$ на одну новую акцию, при этом планируется сохранить темп прироста дивидендов на 6% в год. Какой эффект сплит окажет на собственный капитал, определить размер дивиденда до Сплита.

№19. В следующие пять лет акционерное общество планирует получить прибыль до налогообложения и произвести капитальные вложения в следующих объемах (табл.7).

Таблица 7

Данные о прибыли и капитальных вложениях

Годы	1	2	3	4	5
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	3 000	3100	2500	2800	3150
Капитальные вложения, тыс.руб.	1500	3200	3000	1500	2800

В настоящее время уставный капитал общества состоит только из обыкновенных акций, общее количество акций 8000 штук, в прошлом году по ним выплачивался дивиденд 200руб. на акцию, при этом чистая прибыль составляла 2500 тыс. руб. Определить величину фонда дивидендных выплат, величину дивиденда на 1 акцию и необходимый объем внешнего финансирования для каждого из следующих 5 лет, если общество использует политику стабильного размера дивидендов.

№20. Выручка за текущий год 3 млн. руб., рентабельность продаж по прибыли до налогообложения 16%, коэффициент дивидендного выхода 25%, уставный капитал состоит из 550 акций, номиналом 100руб, рыночным курсом 135%. В следующем году планируется увеличить объемы продаж на 12%, сохранив рентабельность. Определить планируемую рыночную цену с использованием мультипликатора.