7(5).4. Инновационные венчурные фонды, их роль в развитии инновационной деятельности

Венчурная инновационная деятельность – ИД, сопряженная с большим коммерческим риском и, как правило, долгосрочными финансовыми вложениями.

Венчурные фирмы – это малые предприятия в наукоемких отраслях экономики, которые специализируются в отрасли научных достижений, инженерных разработок, создания и внедрения нововведений. Венчурные фирмы – рисковые фирмы, основными из которых являются внутренние венчуры и программы «свояков».

Внутренние венчуры формируются как специальные подразделения для поиска и разработки новаций производственного характера внутри корпораций и финансируются ними.

В рамках программ «свояков» основывают специальные денежные фонды, средства из которых выделяются «своякам» – представителям внутрикорпоративного рискового капитала. «Свояки» могут получать денежные вознаграждения по результатам нововведений и принимают участие в распределении прибыли своей корпорации.

Данные фирмы в основном неприбыльные, так как не занимаются сами производством продукции, а передают его другим фирмам.

Малые инновационные фирмы основывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся с расчетом на материальную выгоду воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Первоначальным капиталом могут служить личные сбережения основателя. В случае недостатка средств для реализации идей обращаются в одну или несколько специализированных финансовых компаний.

Венчурный капитал имеет две составляющие: инновационную научно-исследовательскую и внедренную фирму и фонд венчурного финансирования.

Источники фонда венчурного финансирования: капитал корпораций; банковский кредит; личные сбережения граждан.

Венчурные фонды скупают у инновационной фирмы контрольный пакет акций или долю в уставном капитале, что предоставляет возможность влиять на научно-исследовательскую, производственную, сбытовую и финансово-хозяйственную деятельность фирмы. В случае высокоэффективной деятельности инновационной фирмы венчурный фонд получает высокую прибыль и гарантию возврата вложенного капитала. Нижним уровнем рентабельности инновационной фирмы считается десятикратное увеличение капитала за пять лет в сравнении с первоначальной инвестицией.

Инновационные фирмы в новых, наукоемких отраслях сталкиваются с высоким риском. Венчурный фонд принимает на себя этот риск, страхуя своего инновационного партнера в составе общего бизнеса.

Организационные формы венчурного предпринимательства:

«независимые», чаще всего мелкие инновационные фирмы с использованием капитала инвестиционных фондов;

внедренные фирмы, организованные на паевых началах промышленными корпорациями, т.н. внешние венчурные фонды корпораций;

«внутренние» венчурные отделы корпораций, основой которых является выделение предпринимательской группы в качестве самостоятельного венчурного подразделения.

Часто внутренние венчурные отделы возникают и как результат распродажи корпорациями неэффективных научно-исследовательских подразделений своим сотрудникам. Это достигается путем выпуска фиктивных акций рискового капитала (фантомов), которые могут перемещаться только внутри корпорации. В случае успеха на рынке эти акции обмениваются на настоящие.

С увеличением финансового потенциала молодая фирма вступает в контакт с другими корпорациями и создает на акционерных началах совместные фонды венчурного финансирования. Организационные структуры подобных образований сложные, многоуровневые и разнообразные. Одной из самых больших венчурных структур является научно-исследовательский консорциум (НИК).

Типы НИКов:

1. Ориентирован на проведение долгосрочных, многолетних исследований, имеет свою научно-исследовательскую базу, лабораторию, опытные фирмы, информационные центры.

2. Целью является активизация, ускорение исследования, которое уже начато университетами и другими научными организациями. Как правило, отсутствуют собственные лаборатории и оборудование, штат немногочисленный.

3. Осуществление контроля и производства единых отраслевых стандартов. Наименее устойчивый тип НИКа – в результате внутриотраслевой конкуренции часто распадается.