2. Денежная масса и денежный оборот: содержание и структура |
77 |
Деньги — объективный экономический факт. Исходя из него, рассмотрим объективные законы денежного обращения.
Закон — это связь явлений. Она может быть поверхностной или существенной. Поверхностные взаимосвязи выражают эмпириче- ские законы (примером могут служить народные приметы о погоде: если закат багровый — назавтра жди сильного ветра; если чайка села на воду — жди хорошую погоду и т.п.). Эмпирические законы в ряде случаев называются закономерностями, правилами.
Внутренние причинные взаимосвязи выражают сущностные законы. Сущностные законы денежного обращения предстают как количественные оценки денежной массы, необходимой и достаточ- ной для того, чтобы реализовать товарную массу, обеспечить покупательную способность денег и поддерживать стабильное равновесие между ними.
Закон денежного обращения — экономический закон, определяющий количество денег, необходимых для обращения. Когда масса денег, находящихся в обращении, превышает общую сумму товарных цен, то наступает инфляция, т.е. поскольку деньги не обеспечены товарами, цены растут.
К эмпирическим законам денежного обращения относится так называемый закон Грешема, монетарное правило, суть которого составляет предложение о практическом установлении связи, количественного соотношения между темпами эмиссии денежных знаков и темпами экономического роста при проведении разумной денежнокредитной политики с целью недопущения инфляции.
Монетарное правило формулируется следующим образом: величина прироста массы денег в обращении за определенный период времени должна быть равна темпам прироста валового внутреннего продукта и темпам динамики цен (инфляции) за тот же период:
|
Ì = Y + π, |
ãäå Ì |
— прирост массы денег в обращении; |
Y |
— прирост валового внутреннего продукта; |
Δπ |
— темп динамики цен (инфляции). |
В данном случае практической проблемой является максимально точная фиксация темпов динамики цен (инфляции). Для ее измерения используются ценовые индексы Ласпейреса, Пааше и Фишера.
Достоверно известно, что количественная пропорция, обеспечи- вающая равновесие на рынке между объемом эмитированных денег
78 |
Раздел I. Деньги |
и товарной массой, или уравнение обмена, обсуждалось в научной литературе еще с ХVII в. Оно выведено сторонниками количественной теории денег. Так, Н.С. Мордвинов, предлагая проект организации в России «трудопоощрительного банка», писал: «Если труд в цветущем состоянии и количество денег в государстве соразмеримо количеству вырабатываемых в оном чрез один год произведений, то злато, серебро и всякая другая металлическая и бумажная монета имеют истинную и постоянную свою цену, а ежели напротив, то злато и всякая монета унижена в своем достоинстве...»1
Полное развернутое вербальное определение уравнения обмена дано Джеймсом Миллем (1773—1836) в работе, относящейся к 1821 г.: «Стоимость денег равна пропорции, в которой их обменивают на другие предметы, или количеству денег, которое отдают в обмен за определенное количество других вещей. Это отношение определяется совокупным количеством денег, находящихся в данной стране. Если мы предположим на одной стороне все товары данной страны, а на другой — все ее деньги, то очевидно, что при обмене обеих этих сторон стоимость денег, т.е. количество товаров, на которое они обмениваются, целиком зависит от количества самих денег. Совершенно так же обстоит дело в действительном ходе вещей. Совокупная масса товаров данной страны обменивается на совокупную массу денег не сразу, а частями, и нередко весьма малыми частями, в различное время в течение года. Та же самая монета, которая сегодня послужила для одного обмена, может завтра служить для другого. Одна часть денег употребляется для большего числа актов обмена, другая — для очень малого, а третья часть накопляется и совсем не служит для обмена. При наличии этих вариаций образуется средняя, основанная на таком числе актов обмена, для совершения которых была бы употреблена каждая монета, если бы каждая из них реализована одинаковое число актов обмена. Установим это среднее число произвольно, например 10.
Если каждая находящаяся в стране монета обслужила по 10 покупок, то это то же самое, как если бы совокупная масса монет удесятерилась и каждая из них служила бы только одной покупке. В этом случае стоимость всех товаров равна десятикратной стоимости денег и т.д. Если бы, наоборот, вместо того чтобы каждая монета служила в течение года для 10 покупок, совокупная масса денег удесятерилась и каждая монета совершала бы лишь один обмен, то ясно, что всякое увеличение этой массы вызвало бы соответственное уменьшение стоимости каждой монеты в отдельности. Так как
1 Мордвинов Н.С. Избранные произведения. М., 1945. С. 48.
2. Денежная масса и денежный оборот: содержание и структура |
79 |
предположено, что масса всех товаров, на которые деньги могут обменяться, остается неизменной, то стоимость всей массы денег после увеличения их количества не стала больше, чем она была до этого. Если предположить увеличение на одну десятую, то стоимость каждой части совокупной массы, например одной унции, должна уменьшиться на одну десятую часть. Какова бы, следовательно, ни была степень уменьшения или увеличения совокупной массы денег, если количество других вещей остается неизменным, то стоимость общей массы денег и каждой из ее частей испытывает обратно пропорциональное уменьшение пли увеличение. Ясно, что это положение представляет собой абсолютную истину. Всякий раз, когда стоимость денег испытывала повышение или падение и когда количество товаров, на которые их можно было обменивать, и быстрота обращения денег оставались неизменными, — это изменение должно было иметь своей причиной соответственное увеличение или уменьшение денег и не может быть приписано никакой другой причине. Если уменьшается масса товаров, в то время как количе- ство денег остается неизменным, то происходит то же самое, как если бы увеличилась общая сумма денег, и наоборот. Подобные же изменения являются результатом каждого изменения в быстроте обращения денег. Каждое увеличение числа оборотов производит такое же действие, как и увеличение общего количества денег; уменьшение числа этих оборотов вызывает непосредственно обратное действие... Если какая-нибудь часть годового продукта совсем не поступает в обмен, как, например, часть, которую потребляют сами производители, то эта часть не принимается в расчет»1.
Логика классического уравнения обмена базируется на трех предпосылках:
1)концепции совершенной конкуренции, при которой покупатели и продавцы формируют равновесный уровень цен;
2)хозяйствующие субъекты на рынке преследуют только лич- ную выгоду;
3)покупатели и продавцы руководствуются реальными, а не номинальными ценами.
Уравнение обмена теоретически обосновывается законом Ж.-Б. Сея (1767—1832), согласно которому предложение товаров всегда равно спросу
на них: «Покупка всякого продукта не может совершаться иначе как на ценность другого продукта».
1 Маркс К., Энгельс Ф. Ñî÷. 2-å èçä., Ò. 13. Ñ. 160—161.
80 |
Раздел I. Деньги |
Одно из самых распространенных выражений уравнения обмена можно представить следующим образом:
ÐQ = ÌV,
ãäå Ì — денежная масса;
V — скорость обращения; Ð — средний индекс цен;
Q — реальный объем производства (ВНП).
Это уравнение обмена, или уравнение Фишера: так американский экономист и математик Ирвинг Фишер (1867—1947) впервые сформулировал и формализовал зависимость между основными показателями денежного обращения.
Это соотношение лежит в основе количественной теории денег и цен и широко используется для целей микроанализа. Соответственно:
Ð = Ì(V/Î) è Ì = (Ð/Q)/V.
Если денежная масса оборачивается медленно, то это означает, что коэффициент размещения (расходования) национального продукта низок; высокое значение V свидетельствует об относительно быстром расходовании средств и высокой конъюнктуре. Скорость обращения денег обратно пропорциональна необходимому количеству денег, высокое значение V сокращает потребность в дополнительной эмиссии.
При увеличении денежной массы рост цен обычно отстает от нее. Однако в условиях резкого сокращения производства рост цен, опережающий динамику денежной массы, вполне вероятен.
Обратимся к нынешним российским показателям. Индекс потребительских цен за 1992—1996 гг. увеличился по официальным данным в 400 раз, между тем как параметр денежной массы увели- чился в 73 раза. Уравнение обмена выражает количественные зависимости между суммой товарных цен и обращающейся денежной массы. Для обслуживания определенной массы товаров требуется определенное количество денег.
Классическое уравнение обмена принимает во внимание только одну функцию денег — средства обращения. Другие же функции денег (как средства накопления, средства платежа, мировых денег) остаются без внимания.
Все это вызывает потребность совершенствования уравнения обмена, приближения его к практическим задачам регулирования экономики и стимулирования экономического роста.
Марксистская формула количества полноценных денег, необходимых для обеспечения товарного обращения и платежей, основывается
на следующих предпосылках:
трудовой теории стоимости;
2. Денежная масса и денежный оборот: содержание и структура |
81 |
золотом стандарте;
учете не только функции денег как средства обращения, но
и функции как средства накопления и платежа.
Таким образом, данная концепция имеет определенные преимущества перед классической формулой обмена.
Общая сумма денег, находящихся в обращении в течение некоторого периода времени «при данной скорости циркуляции средств обращения и платежа», равна «сумме подлежащих реализации товарных цен плюс сумма платежей, которым наступил срок, минус взаимно погашаемые платежи и, наконец, минус сумма оборотов, в которых одни и те же деньги функционируют попеременно то как средство обращения, то как средство платежа».
Таким образом, количество полноценных денег, необходимых для обеспечения товарного обращения, определяется по формуле
К= (Ц – К + П – ВП) / СО, где К — количество денег, необходимое для обращения;
Ö— сумма цен, реализованных товаров;
Ê— сумма цен товаров, проданных в кредит;
П — сумма платежей, по которым наступил срок оплаты; ВП — сумма взаимопогашающихся платежей, взаимозачеты; СО — среднее число оборотов денежной массы за период.
Фактически формула дает обобщенное представление о спросе на деньги, не раскрывая потенциал их предложения.
Как было отмечено, в данной формуле под полноценными деньгами понимаются золотые и серебряные деньги, имеющие внутреннюю стоимость. Они стихийно регулировали предложение денег (М) за счет превращения в сокровище или обратной метаморфозы в платежное средство.
Рассмотрим факторы, определяющие количество денег для обращения.
1.Количество проданных на рынке товаров. Если количество товаров, проданных в стране, увеличивается вдвое, то вдвое больше должно увеличиваться количество денег. Количество обращающихся товаров оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.
2.Уровень товарных цен. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то и денег потребуется больше. Уровень товарных цен оказывает прямое влияние на количество денег в обращении.
3.Степень развития кредита. Она оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении. Чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.
82 |
Раздел I. Деньги |
4.Степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении. Чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.
5.Скорость обращения денег. Она измеряется числом оборотов денежной единицы за известный период времени. Скорость денег оказывает обратное влияние на количество денег в обращении.
В современных условиях ни в одной стране мира товарное обращение и платежи не осуществляются полноценными деньгами, повсеместно распространено бумажно-денежное обращение. Уже одно это ставит значительные препятствия для практического применения марксистской трактовки обмена. Кроме того, формула предполагает автаркичную экономическую систему, не вводит в
качестве самостоятельного элемента спроса на деньги определенную сумму денег, связанную с выполнением функции мировых денег. В результате становится невозможным формулирование практических рекомендаций по поддержанию общего рыночного равновесия.
Вместе с тем, в англо-американской учебной литературе марксистская трактовка количества полноценных денег, необходимых для обращения, в принципе не отмечается, что несомненно порождает пробелы в знаниях.
Кейнсианский вариант Английский экономист Дж. Кейнс (1883— формулы обмена 1946) в «Трактате о денежной реформе»1 предложил связать накопление ликвидных
средств с нормой обязательных банковских резервов. Тогда формула обмена принимает такой вид:
n = p(k + rk´),
ãäå n — количество денег в обращении (в современных вариантах изложения используется обозначение Ìs, характеризующее предложение денег);
ð — индекс «стоимости жизни», цена единицы потребления; k — единицы потребления в виде наличных денег;
k´ — вклады в банках;
r — норма обязательных банковских резервов.
Для Кейнса основополагающей теорией в разработке формулы была количественная теория денег. Предложенная модель рассматривалась им в качестве разновидности формулы Фишера.
1 Кейнс Дж. М. Трактат о денежной реформе. М., 1925. С. 41
2. Денежная масса и денежный оборот: содержание и структура |
83 |
А. Маршалл (1842—1924), А. Пигу (1877—1959) и другие английские экономисты обратили внимание на то, что деньги используются не только в
качестве средства обращения, но и в качестве средства накопления. Хозяйствующие субъекты руководствуются трансакционным мотивом (накопление денег для запланированной дорогостоящей покупки) и мотивом предосторожности (накопление ликвидных средств на непредвиденные расходы). Данная концепция получила название бихевиористского варианта количественной теории денег.
Исходя из названных постулатов, предложено следующее уравнение (фактически тождество):
Ìd = kRP,
ãäå Ìd — общее количество денег, которое все хозяйствующие субъекты склонны хранить (спрос на деньги);
k— коэффициент, характеризующий ту часть конечного продукта Ðó, которую люди предпочитают хранить в ликвидной
форме (0 < k < 1); считалось, что k можно признать в долгосрочном периоде величиной постоянной;
R — объем производства в физическом выражении;
З цена произведенной продукции.
Кембриджское уравнение выражает спрос на деньги со стороны хозяйствующих субъектов, которые склонны часть своих доходов накапливать и сберегать в ликвидной форме.
Монетаристский |
В конце 1960-х гг. кейнсианские рецеп- |
|
ты оздоровления экономики США, ос- |
||
вариант количественной |
||
теории денег |
нованные на создании искусственных |
|
встроенных стимуляторов экономиче- |
||
|
ского роста, важнейшим из которых был государственный долг, перестали действовать. Страна столкнулась с таким явлением, как стагфляция. Это способствовало своеобразному ренессансу формулы Фишера. Благодаря ей делаются попытки анализировать условия равновесия в условиях денежного хозяйства, сопоставлять объемы спроса на деньги и предложения денежной массы.
На базе исследования роли денег в экономике, провозглашения принципа о том, что деньги имеют решающее значение для развития, сформировалась особая научная школа, получившая название «монетаризм». Ее признанному главе М. Фридмену (р. 1912) в 1976 г. была присуждена премия Шведского банка по экономике им. А. Нобеля.
Монетаристы на основании статистического анализа предложили новую интерпретацию формулы обмена:
84 |
Раздел I. Деньги |
ÌV = ÐÓ,
ãäå Ì — денежная масса;
V — скорость обращения дохода; Ð — уровень цен;
Ó — норма (поток) реального дохода.
Монетаристы рассматривают деньги как решающее условие нормального кругооборота капитала. Неразумное государственное вмешательство в экономику, особенно в денежно-кредитную сферу, провоцирует, по их мнению, экономические кризисы.
Практические рецепты, предлагаемые монетаристами, можно свести к двум моментам. Первый — политический, его можно определить термином «либерализация». Иными словами, необходимо:
провести приватизацию и уменьшить размеры государственного сектора;
оздоровить госбюджет, сократить его расходную часть, прежде всего за счет уменьшения ассигнований на социальные нужды;
создать дополнительные стимулы для индивидуальной хозяйственной деятельности, в частности, уменьшить налоги на бизнес.
Второй важнейший момент монетаристских доктрин — собственно экономический.
Его представляют как основные монетарные правила.
1.Динамика денежной массы, работающей в рыночной экономике, должна строго соответствовать динамике рыночной стоимости производимого ВНП. Допустим, стоимость ВНП США ежегодно увеличивается на 3%, тогда денежная масса, обращающаяся в рыночной экономике, должна ежегодно увеличиваться на 4%. Это необходимо потому, что скорость обращения денег постепенно замедляется.
2.Здесь Фридман формирует свое знаменитое монетарное правило: денежная масса, обращающаяся в рыночной экономике, если она должна увеличиваться вслед за увеличением номинальной рыночной стоимости производимого ВНП, то она должна увеличи- ваться не дискретно (прерывисто), а постоянно, из месяца в месяц,
èтак в течение всего года. Иначе увеличение денежной массы будет приводить к тем результатам, которых экономическая политика не ожидает. Фридман это объясняет тем, что между приростом денежной массы и ее положительным влиянием на экономику есть определенный лаг, т.е. определенное время. Рыночная экономика должна как бы впитать в себя это увеличение денежной массы, распределить ее и как-то задействовать.