3. Фискальная политика и государственный бюджет. Мультипликатор сбалансированного бюджета.

Бюджетно-налоговая политика реализуется с помощью государственного бюджета.

Состояние госбюджета может оцениваться:

• с помощью абсолютных показателей – разница между расходной и доходной частью («минус»- дефицитили «плюс»-излишек);

• с помощью относительных показателей: дефицит или излишек в процентах к ВНП, ВВП; доходы бюджета в процентах к ВНП, ВВП; расходы бюджета в процентах к ВНП,ВВП; финансирование дефицита бюджета в процентах к тем же показателям и др.

Различают циклические и структурные дефициты и излишки:

• циклические– следствие колебаний деловой активности в ходе экономического цикла;

• структурныевозникают в результате дискреционной фискальной политики.

Очевидно, что стимулирующая фискальная политика может приводить к дефицитному финансированию (дефициту бюджета), а сдерживающая ориентируется на положительное сальдо бюджета (бюджетный излишек).

Мировой практике известны два источника финансирования дефицита бюджета:

• денежная эмиссия,

• государственные займы.

Проблема дефицита бюджета частично может быть разрешена в случае равного однонаправленного изменения госрасходов и налогов. В этом случае срабатывает мультипликатор сбалансированного бюджета. Он равен единице. Одинаковое изменение госрасходов и налогов вызывает изменение ВНП на величину, равную изменениямGиТ.

4. Государственный долг и его последствия. Регулирование государственной задолженности.

Государственный долг– сумма, накопленных за определенный период времени, дефицитов бюджета за вычетом, имевшихся за это время, положительных сальдо бюджета. Так определяетсяабсолютная величинагосдолга. Для количественной характеристики госдолга используются иотносительные показатели: государственный долг в процентах к ВНП, ВВП; госдолг в процентах к расходам государственного бюджета; госдолг в процентах к экспорту страны и др.

Различают:

• внутренний государственный долг– задолженность государства перед гражданами своей страны;

• внешний государственный долг– задолженность перед гражданами других стран и международными финансово-кредитными организациями.

Последствия государственного долга:

• государственные заимствования позволяют снизить налоговое бремя, а поэтому в краткосрочном периоде способствуют расширению совокупного спроса, увеличивают потребление, совокупные расходы, а в конечном итоге - объем национального производства. В то же время, в долгосрочной перспективе налоговый пресс усиливается, т.к. появляется необходимость обслуживания государственного долга. В этом случае следует ожидать сокращения объемов национального производства;

• обслуживание внешнего государственного долга требует изъятия из потребления, накопления части произведенного национального продукта и передачи кредиторам;

• внутренний государственный долг перераспределяет национальный доход на пользу процентной ставки и существенно сокращает остальные факторные доходы ( особенно заработную плату):

НД = W + R + i + p

• наблюдается «эффект вытеснения частных инвестиций». Привлекая временно свободные средства на финансирование дефицита госбюджета, государство лишает предприятия средств, которые могли бы быть инвестированы в производство. Кроме того, расширение заимствований государством приводит к росту процентных ставок на рынке государственных ценных бумаг. Это влияет на повышение процентных ставок в других секторах финансового рынка. Кредитные ресурсы становятся менее доступными для инвесторов и уровень инвестиционной активности падает.

Регулирование государственной задолженности– система мероприятий государства, целью которых является оптимизация структуры долга, сокращение его размеров или ликвидация.

Пути достижения цели:

• оплата долгов за счет бюджетных или золотовалютных резервов страны;

• рефинансирование– погашение предшествующей задолженности путем выпуска новых займов;

• конверсия– изменение доходности кредиторов;

• консолидация – изменение сроков оплаты задолженности;

• получение льготных кредитов от международных, региональных банков;

• оплата долгов иностранными активами страны.