Инвестиционная политика / Инвестиции_Нешитой А.С_Учебник_2007 5-е изд -372с

к — капитальные вложения, вызвавшие этот прирост,

руб.; ДУ — прирост годового объема реализации продукции

или услуг в стоимостном или натуральном выражении. Определение экономргческой эффективности капитальных

вложений в предприятия непроизводственной сферы, функ­ ционирующие на основе хозрасчета (городской транспорт, туристические учреждения, предприятия быта и т.п.), про­ изводится на основе тех же принципов, что и по производ­ ственным предприятиям.

Вместе с тем, согласно Типовой методике определения экономической эффективности капитальных вложений, при определении общей и сравнительной экономической эффек­ тивности капитальных вложений в непроизводственную сфе­ ру должны учитываться сопутствующие экономические ре­ зультаты.

Сопутствующие экономические результаты учитывают­ ся за пределами непроизводственной сферы, отражая влия­ ние непроизводственной сферы на производство и другие отрасли.

Так, например, при определении общей экономической эффективности капитальных вложений в здравоохранение учитывается увеличение фонда фактически отработанного времени в других отраслях вследствие снижения заболевае­ мости и продления жизнедеятельности, работоспособности.

При определении общей экономической эффективности капитальных вложений в отрасль образования учитывается повышение производительности труда благодаря вовлечению

впроизводство более квалифицированных рабочих и управ­ ленческих кадров.

При определении эффективности затрат в торговлю учи­ тывается сокращение времени на покупку товаров и увели­ чение свободного времени.

Согласно указаниям п. 52 Типовой методики определе­ ния экономической эффективности капитальных вложений

врасчетах эффективности капиталовложений на предприя-

130

тиях и в учреждениях, связанных с обслуживанием населе­ ния (торговля, общественное питание, бытовое обслужива­ ние, связь, транспорт, здравоохранение), должны оцени­ ваться затраты времени на пользование услугами в стоимо­ стной оценке.

Таким образом, общая (абсолютная) эффективность ка­ питальных вложений в непроизводственную сферу опреде­ ляется как отношение прироста эффекта к сумме приведен­ ных затрат, необходимых для его достижения.

Формула расчета общей экономической эффективности имеет следующий вид:

(С + Е.К)

где Эд^ — показатель общей (абсолютной) эффективности; АЭ^^^ — годовой прирост результата (эффекта); С — текущие годовые затраты, руб.; Е^ — нормативный коэффициент эффективности; К — капитальные вложения, руб.

Полученные показатели общей (абсолютной) эффектив­ ности сравниваются с нормативными показателями и с анало­ гичными фактР1чески достигнутыми показателями за преды­ дущий период.

Расчеты сравнительной эффективности в непроизвод­ ственной сфере аналогичны расчетам в производственной сфере. Расчеты сравнительной эффективности позволяют выб­ рать лучший вариант капитальных вложений.

Сопутствующий экономический эффект оценивается в стоимостной форме и при расчетах в масштабе отрасли не­ производственной сферы вычитается из текущих затрат. Фор­ мула расчета имеет следующий вид:

где Э^ — стоимостная оценка сопутствующего экономическо­ го эффекта.

131

§ 5. Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений

Наша страна — это страна несметных богатств и воз­ можностей. Все дело в том, чтобы правильно, по-хозяйски использовать эти богатства и возможности. Именно поэтому мы должны еще последовательнее и решительнее проводить линию на повышение эффективности капитальных вложе­ ний и основных фондов.

Задача повышения экономической эффективности капи­ тальных вложений решается на всех стадиях подготовки и осуществления капитального строительства: 1) на стадии раз­ работки долгосрочных программ; 2) на стадии планирования капитальных вложений; 3) на стадии проектирования объек­ тов; 4) на стадии строительного производства.

1.На стадии разработки долгосрочных строительных про­ грамм повышение экономической эффективности капиталь­ ных вложений обеспечивается выявлением наиболее эконо­ мичных путей реализации региональных и отраслевых про­ ектов, предусмотренных на перспективу. На этой стадии ре­ шаются вопросы очередности развертывания строительных программ, укрепления связей и взаимодействия предприя­ тий разных отраслей с учетом мероприятий по охране при­ роды, внедрения прогрессивных форм общественного про­ изводства — концентрации, специализации, кооперирова­ ния и т. п.

2.На стадии планирования капитальных вложений повы­ шение эффективности достигается:

•тщательным экономическим обоснованием необходимо­ сти капитальных затрат и их предельного объема, обеспечи­ вающим их рациональное направление;

•концентрацией затрат на важнейших пусковых строй­

ках;

•первоочередным направлением капитальных вложений на реконструкцию, расширение и модернизацию действую­ щих производств, обеспечивающих технический прогресс;

132

•целесообразным размещением мощностей на терри­ тории, способствующим улучшению структуры производ­ ства;

•усилением сбалансированности планов путем увязки капитальных вложений с финансовыми, трудовыми и мате­ риально-техническими ресурсами, улучшением технологичес­ кой структуры капитальных вложений;

•комплексным строительством объектов производствен­ ного назначения с объектами жилищного, коммунального, культурно-бытового назначения.

3. На стадии проектирования объектов строительства про­ изводственной и непроизводственной сферы повышение эф­ фективности капитальных вложений достигается путем:

•организации проектирования на основе максимально­ го учета новейших достижений науки и техники, внедрения передовой технологии и новейшего оборудования;

•рационального использования застраиваемой террито­ рии и производственных площадей;

•повышения качества и достоверности комплекса изыс­ кательских работ, в том числе экономических обследований

иизысканий;

•повышения технико-экономической обоснованности про­ ектных решений и отбора наиболее из них экономичных;

•проектирования предприятий в составе промышлен­ ных комплексов и узлов и узлов с кооперацией инженерных коммуникаций и вспомогательных хозяйств;

•отбора наиболее экономичных объемно-планировоч­ ных и конструктивных решений отдельных зданий и соору­ жений;

•использования в массовом строительстве типовых про­ ектов предприятий, зданий и сооружений;

•снижения веса зданий и сооружений за счет примене­ ния легких бетонов, конструкций и деталей из легких метал­ лов и эффективных профилей;

•повышения обоснованности сметной документации и усиления роли сметы;

133

•усиления экономической заинтересованности и ответ­ ственности проектных организаций за качество и экономич­ ность проектно-сметной документации.

4. На стадии строительного производства повышение эко­ номической эффективности капитальных вложений достига­ ется путем:

•сокращения продолжительности строительства, что обеспечивает получение эффекта для строительных органи­ заций и для народного хозяйства в целом;

•повышения качества строительных и монтажных ра­ бот, в результате чего сокращаются затраты на переделки и, главное, создаются лучшие условия для эксплуатации по­ строенных зданий и сооружений и снижения эксплуатацион­ ных затрат;

•повышения производительности труда за счет даль­ нейшей индустриализации строительства и интенсификации производства;

•сокращения продолжительности пусконаладочных ра­ бот, периода освоения новых мощностей и доведения их до проектных показателей;

•снижения себесториуюсти строительно-монтажных работ;

•усиления экономической заинтересованности и ответ­ ственности строительных организаций;

•осуществления индустриализации строительных работ. Сущность индустриализации строительства заключается

впереходе к выполнению всех основных строительно-мон­ тажных работ методами крупного машинного производства и внедрения комплексной механизации и автоматизации про­ изводственных процессов. Основным направлением индуст­ риализации строительства является развитие сборного стро­ ительства, позволяющего превратить строительное произ­ водство в механизированный поточный процесс сборки и мон­ тажа зданий и сооружений из конструкций и деталей про­ мышленного производства.

Развитие сборного строительства с массовым заводским изготовлением строительных конструкций и деталей во мно-

134

гом зависит от степени типизации и унификации зданий и сооружений. Широкое применение типовых проектов уни­ фицированных изделий и конструкций позволяет резко по­ высить степень сборности в строительном производстве.

Контрольные вопросы

1. Как характеризуется экономическая эффективность инвестиций?

2.Как определяется общая экономическая эффективность капитальных вложений и срока их окупаемости?

3.Как определяется сравнительная экономическая эф­ фективность капитальных вложений?

4.В чем состоят особенности определения эффективнос­ ти капитальных вложений в непроизводственную сферу?

5.Изложите пути повышения экономической эффектив­ ности капитальных вложений на стадии планирования капи­ тальных вложений.

6.Как повысить эффективность капитальных вложений на стадии проектирования объектов?

7.Какие пути повышения эффективности капитальных вложений можно использовать на стадии строительного про­ изводства?

8.Как рассчитывать срок окупаемости капитальных вло­ жений по проекту предприятия?

135

Глава 8. Финансирование капитальных вложений

§1. Понятие финансирования

иего формы

Под финансированием понимается обеспечение необхо­ димыми финансовыми ресурсами (деньгами) предприятий, организаций, а также различных экономических программ и видов экономической деятельности, строек и строящихся объектов.

Финансирование может осуществляться из собственных, внутренних источников коммерческих предприятий (органи­ заций) и из государственных источников в виде ассигнований из средств бюджетов (федерального, регионального, местно­ го), а также кредитных средств, иностранной помощи, взно­ сов других юридических и физических лиц.

В финансировании капитальных вложений выделяют так называемое венчурное финансирование — финансирование, сопряженное с повышенным риском. Венчурный финансовый капитал вкладывается обычно в новую технику, технологию, освоение новых видов производств.

Венчурные операции (рискованные операции) — денеж­ ные операции в форме капитальных вложений и операции с ценными бумагами связаны с финансированием технических нововведений, научных исследований и проектно-конструк- торских разработок, внедрения изобретений и открытий. Они проводятся в основном инновационными банками и венчур­ ными фирмами.

Источники финансирования капитальных вложений под­ разделяются на централизованные и нецентрализованные. За

136

счет централизованных источников финансируются объекты, предусмотренные государственным планом-заданием. На эти цели используются бюджетные ассигнования. Нецентрализо­ ванные капитальные вложения финансируются за счет амор­ тизационных отчислений на реновацию, прибыли коммерчес­ ких организаций и банковских кредитов.

Бюджетные ассигнования направляются главным обра­ зом на новое строительство объектов для государственных федеральных и республиканских нужд.

При реконструкции предприятий основным источником финансирования является часть амортизационных отчисле­ ний на реновацию основных фондов. Финансирование капи­ тальных вложений имеет две формы: безвозвратное финан­ сирование (безвозвратное финансирование составляет более 80% капитальных вложений) и возвратное.

Согласно правилам финансирования строительства фи­ нансируются только стройки и объекты, включенные в план капитальных вложений и титульные списки.

Заказчик и подрядчик открывают в обслуживающем их банке счета финансирования.

Заказчик открывает счет по финансированию капиталь­ ных вложений, а подрядчик — расчетный счет.

Для открытия счета они предъявляют в банк заявле­ ние: устав (положение) организации, в котором изложены цели, задачи и права организации; приказ о назначении должностных лиц и образцы их подписей, заверенных но­ тариусом; доверенность (для неуставных организаций) и оттиск печати.

На счет капитальных вложений поступают средства из источников финансирования капитальных вложений. Со сче­ та финансирования капитальных вложений производится оп­ лата за строительные материалы, оборудование, выполнен­ ные подрядчиком работы.

На расчетном счете хранятся денежные средства под­ рядной организации, с него выплачивается заработная плата

137

рабочим и служащим, оплачиваются материалы, конструк­ ции, детали, транспортные расходы, выполненные подряд­ ными организациями.

Финансирование государственных централизованных ка­ питальных вложений (из средств бюджета) и нецентрализо­ ванных (из средств инвесторов) имеет свои особенности.

§ 2. Финансирование государственных централизованных капитальных вложений

Государственные централизованные капитальные вложе­ ния финансируются за счет средств, предусмотренных в фе­ деральном бюджете и бюджетах субъектов РФ. Эти средства на инвестиции предоставляются на безвозвратной и возврат­ ной основе.

фршансирование государственных централизованных ка­ питальных вложений за счет средств федерального бюдже­ та, предоставляемых на безвозвратной основе, осуществля­ ется в соответствии с утвержденным перечнем строек и объек­ тов для федеральных государственных нужд.

Для открытия финансирования государственных центра­ лизованных капитальных вложений за счет средств федераль­ ного бюджета, предоставляемых на безвозвратной основе, государственные заказчики представляют в Министерство финансов РФ:

1)выписки из утвержденного перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд с указанием объе­ мов капитальных вложений;

2)договоры подряда по строительству объектов для го­ сударственных нужд.

Открытие финансирования государственным заказчикам производится Министерством финансов РФ путем перечисле­ ния им денежных средств в соответствии с утвержденным объе­ мом капитальных вложений и перечнем строек и объектов.

138

Авансовые выплаты при открытии финансирования осу­ ществляются в пределах плановых назначений и регулиру­ ются с учетом фактр1чески предполагаемых (прогнозируемых) затрат.

По поручению федеральных органов, государственных заказчиков открытие финансирования государственных цен­ трализованных капитальных вложений может осуществлять­ ся департаментам, государственным объединениям, концер­ нам, акционерным обществам, предприятиям, входящим в систему этих государственных органов.

Министерство финансов РФ направляет эти средства за­ казчикам (застройщикам) через коммерческие банки в соот­ ветствии с заключенными с этими банками договорами.

Для оформления финансирования государственных цен­ трализованных капитальных вложений за счет средств феде­ рального бюджета заказчики (застройщики) представляют банкам, осуществляющим операции по финансированию, сле­ дующие документы:

1)титульные списки вновь начинаемых строек с разбив­ кой по годам;

2)государственные контракты (договоры подряды) на весь период строительства с указанием формы расчетов за выпол­ ненные работы;

3)сводные сметные расчеты стоимости строительства;

4)заключение государственной экспертизы по проект­ ной документации и заключение экономической экспер­ тизы;

5)уточненные объемы капитальных вложений и строи­ тельно-монтажных работ по переходящим стройкам.

Средства федерального бюджета, предоставляемые на возвратной основе для финансирования государственных цен­ трализованных капитальных вложений, выделяются Мини­ стерству финансов Российской Федерации в пределах креди­ тов, выдаваемых Центральным банком Российской Федерацрш в установленном законом порядке.

139