Технічний аналіз фондового ринку
З розвитком вітчизняного ринку цінних паперів в Україні з'явилася велика кількість різноманітних фондових індексів, головна мета яких полягає в адекватному відображенні стану фондового ринку та рівня цін на корпоративні цінні папери.
Індекс ПФТС (перша фондова торгова система), який розраховується на базі простих акцій підприємств, що пройшли листинг в ПФТС. У перелік включені такі акції, за якими було зареєстровано найбільшу кількість двосторонніх угод, причому ціна двосторонньої угоди повинна бути не менше кращої ціни покупки і не більше кращої ціни продажу на момент введення звіту в систему.
Об'єктивність і правильність розрахунку індексу ПФТС забезпечується чіткою методикою і тим, що первинна інформація для розрахунку індексу є відкритою і рівнодоступності для всіх зацікавлених осіб.
Індекс ПФТС визначає середній рівень найбільш ліквідних українських акцій, які мають найбільшу ринкову капіталізацію. Частина акцій компаній, які включаються в індекс і обертається на ринку, повинна перевищувати 10% їх загального числа. Індекс ПФТС визнаний міжнародною фінансовою корпорацією (МФК) як єдиний індекс використовуваний цією організацією при моніторингу внутрішнього стану українського фондового ринку. У травні 1998 р Україна, як ринок, який розвивається, була включена в систему індексів МФК, крім індексу IFC Fronter [26, стор. 4].
Ми при проведенні аналізу фондового ринку України використовуватимемо за основу саме цей індекс, як найбільш поширений і всіма визнаний.
Динаміка зміни індекса пфтс 2014 рік.
Рис. 6 Індекс ПФТС
На малюнку 6 показано динаміку індексу ПФТС. Як ми бачимо на даному графіку, значення індексу в довгостроковій перспективі зменшується, так як кожний наступний мінімум менший попереднього, а кожний значний максимум нижчий попереднього йому максимуму значення індексу.
Рис. 7 Середньотижневе значення індексу ПФТС з 07.10.2013 по 03.10.2014
Рис. 8 Середньомісячне значення індексу ПФТС з 05.10.2012 по 03.10.2014
В Україні крім індексу ПФТС існує ще ряд індексів. Розглянемо деякі з них.
Індекс SB 50 UKRAINE створений компанією Sigma Bleyzer з метою підвищення прозорості інструменту аналізу українського фондового ринку. В основу його розрахунку закладені принципові рішення, які використовуються провідними світовими індексами; так окремо для розрахунку капіталізації використовуються ціни реально ув'язнених угод. Крім того, не приймаються до уваги акції, що перебувають у державній або колективній власності, а також у власності стратегічних інвесторів, тобто на індекс не впливають великі пакети акцій, яких немає у вільному обороті. Хоча SB 50 розраховується за суворими правилами і болем точно відображає сітуацію на ринку, він має і деякі недоліки: враховує лише угоди ПФТС, а поза ПФТС існує близько 75% вторинного ринку. Крім того, ціна акцій визначається як середня ціна угод, укладених протягом робочого дня, що обумовлюється технологією і формою надання інформації на ПФТС.
Починаючи з 1997 року на фондовому ринку розраховується індекс КАС-20. Цей індекс розраховує компанія «Альфа-капітал» за методикою середнього зваженого арифметичного. Метою створення індексу є об'єктивне відображення стану фондового ринку на базі котирувань акцій 20 ліквідних підприємств. Перевагою зваженого індексу є надання більшого питомої ваги великим компаніям, які є «блакитними фішками» фондового ринку України [26, стор. 7].