34. Инвестиционная политика. Прогнозирование возможных инвестиционных потоков.

Инвестиционная п-ка представляет собой комплекс народохоз-ых подходов и решений, определяющих объём, структуру и направления исп-ия инв-ий в сферах и отраслях эк-ки. Направления инв-ой политики: 1) создание благоприятного инв-ого климата; 2) инв-ние приоритетных отраслей эк-ки; 3) исп-ие экономически выгодных источников инв-ия (лизинг); 4) сокращение продолжительности инв-ого цикла (параллельное проектирование); 5) создание рынка инв-ых ресурсов; 6) совместное государственно-коммерческое финансирование инв-ых проектов

34. Прогнозирование потребности в инвестициях.

Основные задачи при прогнозировании инвестиций: 1) количественный и качественный анализ тенденций инв-ых процессов; 2) оценка последствий вложения инв-ий в ту или иную сферу эк-ки; 3) учёт приоритетности инв-ий и импорта замещающих технологий. Процесс прогн-ия инв-ий делится на этапы: прогн-ие возможных инв-ых потоков; прогн-ие потребности в инв-ях; оценка экономической эффективности исп-ия инв-ий с учётом факторов инвестиционного риска. Прогн-ие инв-ий бывает: краткосрочное (выработка тактики инв-ия и оценки возможных вложений в краткосрочные финансовые инструменты); среднесрочное (д/корректировки стратегии инв-ой деятельности и обоснование вложений в небольшие по капиталоемкости объекты); долгосрочное (выработка стратегии инв-ой деятельности и вложение средств в крупные капиталоёмкие объекты). Возможный объём реальных инв-ий по нар-ому х-ву опр-ся: И_общ=К*ВВП (ВНП) + И_вн, где К – коэфф-т, характеризующий долю инв-ий в ВВП/ВНП; И_вн- внешние иностранные инвестиции. Для простого воспроизводства ве-на инв-ий должна быть не менее 20% от ВВП/ВНП; для расширенного воспроизводства - не менее 30%. Объём инв-ий д/предприятий и отдельных инв-ых проектов опр-ся как сумма собственных средств и возможного привлечения средств сторонних источников. Общий объём капиталовложений опр-ся: К.вл. = k*∆М_п+И_обн+И_з-НС, где k – удельные реальные инв-ии на единицу прироста мощности (продукции, услуг); ∆М_п – планируемый прирост мощности за счёт инв-ий; И_обн – инв-ии на обновление средств; И_з – инв-ии на создание строительного задела; НС – незавершённое строительство в стоимостном выражении на начало планового периода. На объём инв-ий влияют: ↑ объёма пр-ва продукции, услуг за счёт инв-ий, направленных на развитие новых производств; степень износа основных фондов (коэфф-т износа); повышение уровня конкурентосп-ти отечественной продукции (объём экспорта)

34. Оценка эффективности инвестиций.

Эффективность инв-ий опр-ся сопоставлением эффекта от их осуществления с ве-ной вложенных средств. В основе данного метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между чистым доходом от реализации продукции по проекту и суммой общих инв-ных затрат и платы за кредит. На основании чистого потока наличности рассчитываются показатели: чистый дисконтированный доход ЧДД; индекс рентабельности; внутренняя норма доходности ВНД (должна быть = или > установленного показателя); срок окупаемости инвестиций; индекс доходности; также точка безубыточности. Для рассчёта этих показателей исп-ся коэфф-т дисконтирования д/приведения будущих потоков/оттоков денежных средств за каждый расчётный период реализации проекта к начальному периоду времени: , Д – ставка дисконта (Д = ставка рефинансирования в Нацбанке = 11%), n – год реализации проекта. , где t – годы реализации инвестиционного проекта; ЧПП_t – чистый поток платежей, включающий чистую прибыль и амортизацию по годам (ЧПП= чистая прибыль+амортизация); I – инвестиции. Проект можно считать эффективным, если ЧДД за весь срок его осущ-ия имеет положительное значение. Индекс доходности представляет собой отношение сумы приведенных эффектов к ве-не инвестиций: , если за весь срок эксплуатации проекта ИД>1, то проект эффективен. Точка безубыточности – показывает при каком min объёме продаж в натуральном выражении предприятие в процессе реализации проекта будет оставаться безубыточным: Т_б = З_с / (Р-З_v), где З_с – постоянные издержки пр-ва и реализации; Р - цена единицы продукции; З_v – переменные издержки на единицу продукции. Срок окупаемости служит д/определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций.