9.9. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом

Этот блок состоит из двух разделов: “Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта” и “Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта ”. Как уже указывалось, последняя имеет основной целью поиск инвесторов и может быть опущена, если источники и условия финансирования известны к моменту разработки проекта.

В обоих разделах эффективность оценивается для “проекта в целом”, т.е. с точки зрения единственного участника, реализующего проект как бы за счёт собственных средств. По этой причине показатели эффективности определяются на основании денежных потоков только для инвестиционной и операционной деятельности. При наличии нескольких вариантов проекта каждый из них оценивается самостоятельно.

Расчёт производится в текущих и дефлированных ценах. При различии результатов предпочтение отдаётся результатам расчётов в дефлированных ценах.

9.10. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Расчёт показателей коммерческой эффективности ИП основывается на следующих принципах:

• используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;

• денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;

• заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом;

• если проект предусматривает одновременно и производство и потребление некоторой продукции (производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расчёте учитываются только затраты на её производство, но не расходы на её приобретение;

• при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления предусмотренные законодательством, в частности, возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законодательством налоговые льготы.

• если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств, вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) – в денежных потоках от операционной деятельности;

• если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчёте указываются затраты по каждому из них.

В качестве выходных форм для расчёта коммерческой эффективности проекта рекомендуются таблицы:

• отчёта о прибылях и убытках;

• денежных потоков с расчётом показателей эффективности.

Для получения отчёта о прибылях и убытках следует привести сведения о налоговых выплатах по каждому виду налогов.

В качестве необязательного дополнения может производиться также прогноз баланса активов и пассивов по шагам расчёта.

Список литературы

1. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник – М.: Гардарика, 2001.

2. Спивак В.А. Организационное поведение и управление персоналом: Учебное пособие для вузов. СПб.: Изд-во Питер, 2000.

3. Райзберг Б.А., Фатхутдинов Р.А. Управление экономикой: Учебник – М.: ЗАО Бизнес-школа; Интел-Синтез,. 1999.

4. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П.Румянцевой, Н.А. Соломатина– 2-е изд. перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М., 2000.

5. Муниципальный менеджмент / Под ред. проф. Т.Т. Морозовой– М.: ЮНИТИ-М., 1997.

6. Балабанов Н.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика. 1995.

7. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Бизнес-школа. Интел-Синтез, 1998.

8. Практическая психология для менеджеров. / Под ред. М.К. Тутушкиной– М.: ФИЛИНЪ, 1996.

9. Трояновский В.М. Математическое моделирование в менеджменте: Учеб. пособие. М.: – изд-во РДЛ. 2000.

10. Менеджмент. (Современный российский менеджмент): Учебник / Под ред. Ф.М. Русинова и М.Л. Разу. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.