40. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Как любая финансово – экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности таких как МПЗ, ДЗ и др.

Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей – материально – производственных запасов и затрат (З) с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости.

Существуют следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость: когда З >(СК - ВА) + ККЗ + КЗ, где

СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы, КЗ – кредиторская задолженность.

Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:

Когда З = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ

Неустойчивое финансовое состояние, при котором сбои в платежеспособности, но есть возможность ее восстановить: когда З = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ + Скос, где

Скос – особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность.

Кризисное финансовое состояние, когда З > (СК - ВА) + ККЗ + КЗ + Скос

Данное состояние, когда даже запасов и затрат больше чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации.

Обобщающими показателями оценки финансовой устойчивости являются следующие::

• коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в его общей сумме, характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации:

Коэффициент = СК = строки 490+64+650

Автономии А стр. 300 ≥ 0,5

• коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса:

Коэффициент = ЗК = строки 590+610+620+630+650

финансовой зависимости А стр. 300 ≥ 0,5

• коэффициент долгосрочной финансовой независимости – (коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса:

Коэффициент финансовой = СК + ДО = строки 490+640+650

устойчивости А стр. 300 ≥ 0,7

• коэффициент покрытия долгов собственными средствами (коэффициент финансирования) – отношение собственного капитала к заемному капиталу:

Коэффициент = СК = строки 490+640+650________

финансирования ЗК строки 590+610+620+630+640 ≥ 1,0

• финансовый рычаг (леверидж) – отношение заемного капитала к собственному:

Финансовый рычаг = ЗК = строки 590+610+620+630+660

(леверидж) СК строки 490+640+650 ≤1,0

- Коэффициент инвестирования – отношение собственного капитала к внеоборотным активам:

Коэффициент = СК = строки 490+640+650

инвестирования ВА стр. 190 ≥ 1,0

- Коэффициент постоянного актива – обратен коэффициенту инвестирования: ВА/СК ≤ 1,0

- Коэффициент соотношения актива и собственного капитала определяется по формуле:

Коэффициент соотношения актив = А = стр. 300_______

собственного капитала СК строки 490+640+650

Финансовая устойчивость – сложное, многогранное состояние счетов любой организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. В процессе хозяйственных операций финансовое состояние постоянно меняется. Знание предельных границ использования собственных и заемных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями в целях повышения эффективности производственно – финансовой деятельности, изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения «финансовых потрясений», ведущих в конечном итоге к банкротству.