Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Психология трейдинга инструменты и методы принятия решений
.pdf
ГЛАВА ОДИННАДЦАТАЯ. ИСКУССТВО ПИНБОЛА 281
ные письма позволяют лучше понимать умы трейдеров в те времена,
когда рынки неспокойны.
В ответ на очередной материал для сайта MSN Money в феврале 2001 г.
несколько читателей выразили озабоченность в связи с падением цен
на акции высокотехнологических компаний. Иногда в этих письмах меня
просят выступить в роли прорицателя: как вы думаете, куда пойдет этот
рынок? Что мне следует делать — держать или продавать?
Но зти вопросы, заданные перед лицом исторического однолетнего
снижения Nasdaq с 5000 до менее чем 2000, были другими. Их суть сводилась к следующему: «Что происходит с рынком?» Люди даже не интересовались завтрашним рынком. Они просто пытались разобраться в настоящем.
Страх и жадность обычно занимают главное место в работах о психологии рынка, но следует также не обходить вниманием травму и дезориентацию. Манера, в которой читатели ответили на мою колонку,
подсказала мне, что они не испытывали ни бычьих, ни медвежьих настроений. Они были парализованы. Результаты последующего неофициального опроса, который я провел среди этих читателей, показали, что
ни один из них не уменьшил свои позиции во время рокового падения
рынка, несмотря на сообщения СМИ о «капитуляции». Это было важным
фактором для моего вывода о том, что в тот момент медвежий рынок еще
не закончился.
Когнитивная психотерапия основана на понимании, что реакции людей на окружающий мир частично зависят от их образа мышления. Язык,
используемый людьми, является окном, через которое можно увидеть,
как они думают. Их восприятие мира отражается в словах, которые они
выбирают, и формах, в которые они выстраивают эти слова.
Рассмотрим претендента на замещение вакансии генерального директора компании. Фирма ищет человека, который сможет быть сильным и эффективным руководителем. Претендент имеет положительную историю в меньшей по размеру компании и подходит для интервью. Ему задают вопрос о его опыте работы в прежней компании, и он
отвечает:
— В компании «АБВ» мне довелось видеть и взлеты, и падения, но,
к счастью, взлетов было больше, чем падений. Во время моего пребывания на посту президента несколько производителей заинтересовались
нами в качестве поставщиков, и благодаря им мы значительно повысили
объем производства и нашу долю на рынке. Происшедший в результате
скачок цен на наши акции помог мне сохранить наших ключевых менеджеров благодаря щедрой программе фондовых опционов. Я вижу кое-какие проблемы на горизонте, включая замедление в целом экономики
ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА282
и повышение стоимости рабочей силы, особенно по части здравоохранения. В последнем квартале эти факторы несколько понизили нашу рентабельность. Однако в целом мы получили прибыль, и я полагаю, что
из экономического спада мы выйдем сильными как никогда.
Что вы могли бы сказать о пригодности кандидата для должности на основании этого ответа? Средний человек обратит внимание на содержание
слов и заключит, что это успешный и позитивно думающий лидер. Психолог, однако, может испытывать сомнения в отношении этого кандидата.
Хотя слова позитивны, но то, как они структурированы, раскрывает
многое. Заметьте, что кандидат никогда не говорит о себе, употребляя
глаголы в действительном залоге. События происходили с ним, а сам он
лидерских качеств не проявлял. Это отражено в том факте, что его язык
не придает претенденту активную роль. То, как он строит свои предложения, говорит о нем больше, чем сами предложения.
В языке найдется немного слов, более сильных, чем «я». Всякий раз,
произнося предложения с «я», вы используете язык, чтобы отразить важные психологические реалии. То, как вы воспринимаете и строите свой
мир, часто проявляется в предложениях с «я». Какие слова больше содержат ваши предложения с «я» — позитивно или негативно окрашенные? Больше активных глаголов и наречий или больше прилагательных и пассивных глаголов? Я сильно подозреваю, что соотношение «я»
и «меня» в речи человека является хорошим «техническим индикатором»
степени, до которой человек рассматривает себя самого как активного
агента своей жизни. «Я» может совершать действия, но со «мной» действия могут только происходить.
Собственное понимание рынка раскрывается в вашем языке так же,
как в примере с читателями моей колонки. Эта тема также раскрывается
на онлайновых форумах и в чатах, посвященных рынку. Содержание данных ресурсов не так уж и важно. Кто-то может рекламировать группу акций; другие могут его критиковать. Однако язык, используемый в публикациях, часто говорит красноречивее всяких слов.
Многое видно по частоте употребления эмоциональных слов в публикации. Некоторые публикации содержат преимущественно факты и сосредоточиваются на новостях, прибыли, разработках новых продуктов,
моделях графиков и т. д. Другие очень эмоциональны и либо критикуют,
либо хвалят компании, отрасли, экономическую политику и т. д. Как психолога меня не интересует, за или против выступают авторы; важно то,
что они эмоциональны. В принципе, повышенно эмоциональная обработка информации имеет место во время важных поворотных моментов
рынка, когда бычьи или медвежьи настроения достигают своих крайностей. Это ценный маркер для трейдера с кушетки.
ГЛАВА ОДИННАДЦАТАЯ. ИСКУССТВО ПИНБОЛА 283
Во время вышеупомянутого снижения акций технологических компаний публикации, поносящие председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена, достигли уровня бешенства. Было трудно найти
форум, где не висели бы многочисленные посты, возлагающие ответственность за личные убытки на политику ФРС. Это говорило о том, что
многие трейдеры обрабатывали информацию о состоянии рынка эмоционально, помогая тем самым раскачивать волатильность рынка. Это создало предпосылки для множества прибыльных краткосрочных сделок,
основанных на (временных) спадах волатильности.
Язык рынка может также давать полезные подсказки относительно
эмоциональности. Каждые пять минут торгового дня я проверяю, нет ли
существенных увеличений в объемах опционов пут и опционов колл.
Вместо того чтобы рассчитывать традиционный коэффициент пут/колл,
я просто смотрю, как общий объем в течение каждого пятиминутного
периода соотносится с его относительными нормами (средним объемом
опционов в течение того же пятиминутного периода за прошлые 100
дней) и самым недавним рядом пятиминутных периодов. Общая активность на рынке опционов является общей мерой эмоциональности. Высокие уровни эмоций часто встречаются тогда, когда трейдеры играют
в игру так, как написано в правилах. Это может служить маркером для
многообещающей обратной сделки, так как раскрывает модели, в соответствии с которыми трейдеры действуют в настоящее время.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
После того как вы начнете реагировать на структуру языка, в новое измерение перейдут для вас чтение финансовых колонок на веб-сайтах,
просмотр финансовых новостей и участие в чатах онлайн. Ваш язык отражает ваше мировоззрение; каждый раз, когда вы что-то говорите, вы
что-то раскрываете. Люди редко раскрывают свои истинные чувства
в том, что говорят, но не могут скрыть свои чувства в том, как они это говорят. Хорошие игроки в покер, психологи и трейдеры знают ценность
«речей». Ваши слова, чувства и действия отражают модели, которые вы
применяете, чтобы понять мир.
Я не раз слышал, что успешные трейдеры, стремясь узнать, как лучше
всего действовать на рынках, определяют, что может сильнее всего огорчить большинство трейдеров или повредить им. На первый взгляд это
может казаться параноидальным — и поверьте мне, я часто думал, что
рынок мстит лично мне, — но на самом деле отражает глубокое понимание процесса создания поведенческих моделей.
ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА284
Мне неоднократно доводилось видеть ситуации, в которых быки
и медведи неистово доказывали свою правоту в чатах, а рынок упорно
увязал в трясине бесконечного диапазона консолидации. Аналогичным
образом даже в самые мрачные периоды, такие как после террористических актов во Всемирном торговом центре 11 сентября 2001 г., рынок
был в состоянии совершать значительные ралли.
Функция рынков состоит в том, чтобы эффективно распределять капитал в экономике. Чтобы выполнять эту функцию, они должны с течением времени вознаграждать риск. Если бы принятие риска систематически давало низкую прибыль — если бы акции последовательно приносили меньше, чем сберегательные счета, — то формирование и расширение предприятий неизбежно прекратилось бы. Умозрительные модели рынков, формируемые большинством трейдеров, прокладывают,
по мнению трейдеров, безопасный, верный путь. Хотя такие модели
в определенных условиях могут давать приемлемую прибыль, в целом
они должны быть подвержены наказаниям, с тем чтобы рынки возна-
граждали именно за риск. Когда я наблюдал значительный приток капитала в облигационные фонды и на денежные рынки вслед за бедствием
11 сентября, то знал, что пришло время продавать коротко портфели облигаций и брать прибыль на длинном конце кривой. Паническая реакция рынка — будь то в верхнюю или нижнюю сторону — вознаграждается редко. Скорее рынок вознаграждает тех, кто создает аномальные
карты, находя неочевидные пути вопреки правилам, придуманным для
торговой игры.
ГЛАВА ДВЕНАДЦАТАЯ
СЕССИЯ
ПОД ПРИЦЕЛОМ
Впротиворечиях мы находим цели.
Роль экстраординарных состояний ума в ускорении изменения помогает
объяснить, почему кризисы являются периодами как великой неразберихи, так и великих возможностей. Именно тогда, когда наши психические карты сталкиваются с наибольшими проблемами, мы склонны чувствовать себя потерявшими ориентацию и находящимися под угрозой.
Но вместе с тем это время, когда мы обычно перестаем сравнивать события с нашими картами. Вместо этого переделываем карты в соответствии
с изменившейся действительностью. Изменение требует, чтобы мы вызывали кризисы, которые бросают вызов нашим привычным представлениям о самих себе и рынках так, чтобы мы могли взглянуть на жизнь
и трейдинг по-новому.
В данной главе мы рассмотрим роль кризисов в изменении и способы,
которыми можем сокрушить свой комфорт, в соответствии со стратегией
стремясь к тревожащим событиям. Научившись воспринимать кризис,
мы сделаем большой шаг к тому, чтобы стать для себя агентами изменения — во всех аспектах жизни.
ДЖЕК ЧЕЛОВЕК В КРИЗИСЕ
У психологического консультирования есть неписаный закон: вероятность возникновения кризиса прямо пропорциональна приближению
психотерапевта к окончанию пятницы. Вся неделя может быть тихой,
но это не имеет значения. А в 17.00 в пятницу кто-то обязательно позвонит со своими неотложными проблемами. И каждая частичка вашего существа возопит: «А до понедельника нельзя было подождать?!» Но вы так
не поступите и радостно назначите встречу на 18.00, чтобы в очередной
раз извиниться дома за позднее возвращение.
ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА286
Иногда — как, например, прямо сейчас, когда я сижу в кафе супермаркета, где мой ноутбук выглядит слегка неуместно на фоне первых покупателей субботнего утра, мне моя профессия нравится. Я только что прорвался сквозь серьезное препятствие в работе со студентом, которому
довелось пережить немало неприятного, и думаю, что теперь у нас все
с ним получится. Я также просмотрел данные за три года по фьючерсным
премиям Dow TICK ($TIKI) и Standard & Poor’s (S&P) и считаю, что нашел
модель краткосрочной торговли, которую теперь смогу проверить. Очень
много идей… и так мало времени.
А бывает (например, после полудня в пятницу), что мне хочется
иметь приемные часы, как у банкира, — или никаких приемных часов
вообще. После вереницы встреч с людьми, переживающими различные
состояния умственного расстройства, финишная черта в 18.00 кажется
где-то на горизонте.
Именно такие чувства я испытывал, когда в мой кабинет вошел Джек.
До этого в течение часа принимая клиента, я пытался бросить вызов его
личности, его удобному представлению о самом себе. Но возникло недоразумение, и я не был уверен, что он снова обратится к моим услугам
психологического консультанта. Держась за голову и жалея, что, подобно
молнии, обрушился на клиента, я являл собой, говоря словами Борхеса,
типичный пример раскаяния и усталости.
Джек был большим человеком во всех смыслах этого слова: высоким,
широкоплечим и плотным. Но выглядел измученным и опустошенным.
Его футболка и джинсы нуждались в хорошей стирке. Все в нем кричало
о депрессии.
За какие-то 30 секунд ко мне возвратилась энергия. Джек заявил о намерении убить себя. Не со страхом, не с болью, а просто констатируя
факт. Он собирался врезаться на машине в дерево на скорости 60 миль
в час. Это было бы достаточно похоже на несчастный случай, объяснил
он, чтобы дети могли получить возмещение по его страховке. Желудок
у меня на миг свело, что подсказало мне: это не обычный «крик о помощи» и дело обстоит всерьез.
— Я здесь потому, что все меня постоянно заставляют пойти
с кем-нибудь поговорить, — объяснил Джек. — Но я уже все решил.
Я не хочу жить. Я не желаю так жить.
С этими словами он закрыл лицо руками и разразился беззвучными
рыданиями.
Только человек определенного склада способен получать удовольствие
от вмешательства в кризис. Все, что происходит в долгосрочной психотерапии, при вмешательстве в кризис сжимается в единственный сеанс: знакомство, получение информации о человеке, переключение передач, разра-
ГЛАВА ДВЕНАДЦАТАЯ. СЕССИЯ ПОД ПРИЦЕЛОМ 287
ботка и осуществление плана изменения. Такую скорость выдержат не все;
но в конце концов больше людей ездит на Toyota Camry, чем на BMW M3.
Вмешательство в кризис для психологического консультирования сродни
гонке NASCAR. Никакой удобной кушетки для анализа и осторожных интерпретаций в духе Фрейда — только открытый кузов из углеродного волокна и перипетии гонки, требующие быстрых рефлексов.
Странное дело, но хорошие кризисные психотерапевты после начала
сессии не думают о скорости. Они не думают о финишной черте или
о том факте, что человек смертен. Как и в случае с трейдингом, происходит полное погружение.
Такое погружение возможно только при отсутствии беспокойства. Для
меня спокойствие, приходящее во время сеансов психологического консультирования, на которых решаются вопросы жизни или смерти, возникает из понимания того, что карты сданы в пользу жизни. Если люди
искренне хотят убить себя, то им, конечно, не нужно консультироваться
с психотерапевтом. Мнение врача не имеет для них никакой ценности.
А обращение ко мне за помощью говорит о том, что важная часть их личности хочет жить, хочет найти выход. Немногие люди действительно хотят умереть. Они просто хотят найти выход из невыносимой ситуации.
Та их часть, которая обращается к психотерапевту, ищет альтернативный
выход. Это дает важное преимущество.
Сжатие времени в кризисных ситуациях означает, что участники
мчатся, а не прогуливаются через лабиринт судьбы. Единственная сессия вполне может определить альтернативное будущее, где ставками являются жизнь и смерть. При таких обстоятельствах все обостряется, всякое вмешательство приобретает особое значение. Небольшой поворот
руля на скорости 150 миль в час влияет на движение автомобиля намного
сильнее, чем при 15 милях в час.
Не требовалось иметь ученую степень по психиатрии, чтобы понять,
что Джек находился в невыносимой ситуации. Несмотря на его измученный вид и безмолвные слезы, я видел, что он был человеком гордым
и не стал бы обращаться за помощью к психиатру без повода. Его неприкрытое горе означало, что Джек не до конца отдался своему плану самоубийства. Он не полностью примирился со смертью на шоссе. Его слезы,
подумал я, дают мне самые большие шансы.
— Я потерял свою жену, — объяснил Джек. — Я потерял своих детей. Посмотрите на меня! — воскликнул он, указывая на свою рваную
одежду. — А ведь я когда-то был счастливым человеком. У меня был собственный бизнес; была семья. Теперь нет ничего. Я такой же, как все.
Произнося это, Джек все более и более заводился и возбуждался. Я уже
ждал, что он вскочит с места и начнет крушить мою мебель.
ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА288
Фактически, однако, его гнев принес мне огромное облегчение. Депрессия и гнев — разные стороны одной медали, показывающей причины проблемных событий. С одной стороны, депрессия винит в этих событиях самого человека. С другой — гнев перекладывает вину на действия внешних агентов. Иногда люди бешено мечутся между гневом и депрессией, пытаясь отыскать смысл в болезненной действительности.
Опытные психотерапевты не просто видят сначала одну сторону медали, а затем другую. Напротив, они развивают у себя, подобно Янусу,
сферическое зрение, которое позволяет им видеть обе стороны одновременно. Гнев означает боль и утрату; депрессия свидетельствует об обиде
и расстройстве.
Клиенты, конечно, приходят на консультацию без такого видения.
Когда сердиты — просто видят других в черном цвете, а самих себя
в роли невинных свидетелей. Когда угнетены — все наоборот. Это, к счастью, можно использовать. Откровенно сердитые люди, как правило, менее склонны вредить себе, чем угнетенные.
Я узнал, что Джек всегда находился на краю кризиса. В детстве он
был постоянным нарушителем спокойствия, паршивой овцой в большой греческой семье. После нескольких стычек с законом родители
выгнали его из дома. В те юношеские годы Джек научился заботиться
о себе сам, сочетая упорный труд и острый ум. Стремясь доказать родителям, что он не неудачник, поставил перед собой цель разбогатеть.
Когда ему было чуть больше 20, он с помощью друга занялся трейдингом. Ему сразу невероятно повезло, поскольку он поймал удачный момент на ревущем бычьем рынке. Воспользовавшись полосой удачи,
Джек увеличил свой торговый капитал, согласившись инвестировать
деньги других людей. Но слишком поздно обнаружил, что бычий рынок остался его лучшим достижением. На первой же крупной коррекции рынка Джек понес сокрушительные убытки. Он был вынужден ликвидировать свои позиции и при этом возвратил тем, кто ему доверял,
лишь небольшую часть денег.
Потеря опустошила Джека, вызвав у него приступ депрессии. Крушение его надежд, казалось, подтвердило худшие страхи Джека — он действительно ни на что не годится. Его мир полностью распался, когда
жена, устав от треволнений и вечной занятости мужа, забрала детей
и переехала на съемную квартиру в дом, принадлежавший другу семьи.
Испытывая одновременно шок, изумление и гнев, Джек рассказал, как
этот друг выставлял ему раздутые счета за квартиру, полагая, что Джек
должен будет выплачивать эти деньги как часть «пособия на ребенка».
Подозревая, что его жена была частью этой схемы, Джек решил навестить друга. Тут он указал на выпуклость у себя на поясе и с загадоч-
ГЛАВА ДВЕНАДЦАТАЯ. СЕССИЯ ПОД ПРИЦЕЛОМ 289
ной улыбкой пояснил, что взял с собой двух верных друзей: Смита и Вессона. «Друг» понизил арендную плату, но не прежде чем репутация Джека
в глазах жены была безнадежно запятнана.
Рассказав эту историю, Джек посмотрел на меня тяжелым взглядом.
Он ждал моей реакции. Я понимал, что это был мой первый тест. Чем
ответить на эту историю насилия? Как ямогу консультировать того,
кто сидит передо мной сревольвером вкобуре, внескольких дюймах
отего руки?
Все-таки мне удалось выдавить из себя улыбку и заговорить беззабот-
ным тоном.
— Что ж, спасибо, что рассказали о домовладельце, — рискнул я пошутить. — Наверное, это означает, что вы не захотите узнать, сколько
я теперь беру за свои услуги.
Внезапно Джек депрессивный превратился в Джека-классного трейдера. Добродушный великан разразился смехом и засиял победоносной
улыбкой, которая заставила меня почувствовать, что теперь я для него
самый близкий человек. Если я не против его двух друзей, сказал Джек,
то он не против поговорить со мной.
Такие тесты не являются чем-то необычным. Более того, два исследователя-психоаналитика, Джозеф Вайс и Гарольд Сэмпсон, утверждали,
что тесты выражают суть психотерапии. Перенос, заявляли они, представляет, по существу, один большой тест — усилие пациентов переделать свое прошлое, проигрывая его заново вместе с психотерапевтами.
Вступая с врачом в терапевтический альянс, пациенты пытаются превратить помощника в отца, которого они никогда не имели. Фрейд считал
перенос патологическим явлением, механическим повторением ранних
конфликтов в более поздних отношениях. Для Вайса и Сэмпсона, однако,
перенос был очень конструктивным явлением. Люди устраивают тесты
своим психотерапевтам по той же причине, по которой трейдеры тестируют свою торговлю: они ищут необходимый развивающий опыт.
Джек ясно дал мне понять, что он был «плохим мальчиком». Он
не скрывал выпуклость у себя за поясом, которая, без сомнения, принадлежала его друзьям Смиту и Вессону. А его слова свидетельствовали
о боли, утрате и депрессии. Подсознательно процесс, однако, протекал
совершенно по-иному. Джек провоцировал меня отвергнуть его, как это
сделали его родители. Или, в духе Вайса и Сэмпсона, предлагал мне принять его, чего никогда не делали его родители.
Поскольку мы едва знали друг друга, было слишком рано переключать
внимание с содержания на процесс и объяснять Джеку, что он делал. Это
только заставило бы его почувствовать себя неловко в то время, когда он
пытался открыться. Я шутливо попытался ответить на его процесс своим
ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА290
собственным. Сверхидея моей шутки заключалась в следующем: я не боюсь и не стыжусь вас. Я могу принять вас как «плохого мальчика».
Остальную часть своей истории Джек изложил вкратце. Он по-прежнему тратил долгие часы на управление торговлей, но начал прикладываться к бутылке и встречаться с доступными женщинами, которых привлекал его успех. Опьяненный превосходным началом и чувством неуязвимости, Джек перестал относиться к своей торговле как
к бизнесу и начал перекладывать все больше и больше своей работы
на плечи других. Он подозревал, хотя и не мог этого доказать, что
его партнер подворовывает. Некоторое время после первого падения
рынка Джек еще держался на плаву в финансовом отношении благодаря деньгам, поступившим от двух инвесторов. Однако, когда его результаты опять ухудшились, приток новых денег прекратился и его
друзья стали проявлять все больше и больше нетерпения. Джек был
вынужден покинуть рынок, оставшись со своей отчужденной женой
и детьми на руках.
Наступила длинная пауза, Джеку было уже не до смеха.
— Я так больше не могу, — сказал он спокойно. — Лучше уж умереть.
ЖИЗНЬ БРОСАЕТ ВЫЗОВ
Так что же сказать человеку, вооруженному револьвером и собирающемуся покончить с собой? Здесь традиционные навыки, полученные в специализированном вузе, не работают. Джеку не нужен психологический
анализ или любой другой готовый метод: наводящие вопросы, размышления, обобщающие заявления. Ему нужна причина, чтобы жить. К со-
жалению, ответ на этот вопрос не входит в программу большинства курсов по психологии.
В таких ситуациях кризисный психотерапевт никогда, ни при каких
обстоятельствах не может проявлять сомнение, замешательство или
страх. Тот, другой человек ищет ответ и хочет получить его у вас. Если
вы запаникуете и продемонстрируете неуверенность, вашему авторитету
конец. Ни создать настроение, ни передать сообщение, ни прийти к решению… Неуверенность можно испытывать. Ее нельзя показывать —
даже когда у клиента за поясом, меньше, чем в трех футах от вашего виска, торчит револьвер.
Уверенность ли позволяет психотерапевту спокойно сидеть в своем
кресле посреди бури? Или это из-за боязни выказать неуверенность?
И помогает ли уверенность людям преодолевать кризисы или они сначала переживают штормы, а затем приобретают уверенность?
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]