Стратегии и современная модель управления в сфере денежно-кредитных отношений. Учебно-методическое пособие для обучающихся 1 курса образовательной про

Осуществляя борьбу с излишними расходами в экономике, порождающими инфляцию, как государственными, так и частными, центральный банк должен сократить эти расходы путем значительного ограничения или сокращения денежной массы, т. е. предложения денег.

Вследствие этого денежное предложение сокращается, вызывая рост нормы процента, что в свою очередь способствует сокращению инвестиций, уменьшая тем самым совокупные расходы и сдерживая развитие инфляции.

Ее сопровождают обычно снижение ставок налогов, рост расходов госбюджета. Кредитная экспансия, проводимая центральным банком, расширяет ресурсную базу коммерческих банков и, благодаря росту объемов кредитования, увеличивает в стране общую денежную массу [27].

Основными целями являются стимулирование экономического роста и деловой активности, а также уменьшение безработицы.

Проведение экспансионистской политики приводит к увеличению кредитов, направленных на развитие производства, наблюдается рост инвестиций и объемов производства, рабочих мест [25].

Результатом этих мер будут избыточные резервы в банковской системе, которые они, скорее всего, направят на цели кредитования, увеличив тем самым денежное предложение в стране. Рост предложения денег позволит снизить процентную ставку, способствуя росту инвестиций и ВНП (рис. 2.4).

В результате будет выполнена основная задача – сделать кредит легкодоступным и дешевым, чтобы увеличить совокупные расходы и занятость.

политика может быть гибкая, жесткая и эластичная.

Если центральный банк проводит жесткую денежно-кредитную политику, то он избирает объектом регулирования денежную массу, т. е. проведя оценку состояния денежного рынка, он фиксирует предложение денег [21].

Рост спроса на деньги нарушит равновесие и приведет к росту процентной ставки при прежнем уровне денежного предложения. По мере того, как процентная ставка будет расти, избыточные резервы начнут сокращаться, увеличится денежный мультипликатор, что приведет к росту денежного предложения. Чтобы предложение денег осталось на прежнем уровне, центральный банк должен компенсировать предполагаемый рост денежного предложения путем продажи государственных ценных бумаг на рынке, а также корректировкой учетной ставки. В случае снижения спроса на деньги и снижения процентной ставки предпринимаются обратные действия. Следовательно, фиксация процентной ставки на длительный период может привести к инфляции. При этом центральный банк не может поддерживать предложение денег неизменным, поскольку полностью его не контролирует.

Принимая во внимание возникающие противоречия, как правило, центральные банки проводят эластичную, относительно гибкую денежно­кредитную политику. Суть ее заключается в том, что центральный банк допускает некоторое расширение денежного предложения (массы денег в обороте), однако осуществляя контроль над темпами его роста и следя за уровнем процентной ставки в кратковременном интервале, корректируя ее при необходимости [13].

Рис. 2.5. Достижение предполагаемых результатов с использованием различных инструментов денежно-кредитной политики [7]

Благодаря этим операциям складывается механизм денежно­кредитного регулирования и потенциал его использования.

К основным типам режимов денежно-кредитной политики (таргетирования) относятся:

валютное таргетирование – в качестве номинального якоря принят обменный (валютный) курс;

денежное таргетирование – номинальным якорем выступают денежные агрегаты;

инфляционное таргетирование – номинальным якорем выступает инфляция;

таргетирование без явного номинального якоря – денежно- кредитная политика, не имеющая явного целевого показателя (таргетирование ссудного

Классификацию режимов денежно-кредитной политики в виде таргетирования можно представить в виде рис. 2.6.

Активный переход к косвенным методам проведения денежно­кредитной политики начался в 1980-х гг. вначале в странах с развитой рыночной экономикой, а затем в этот процесс включились и развивающиеся страны. Такой переход был обусловлен процессом всеобщей финансовой глобализации, повышением степени независимости центральных банков и возрастанием их роли и функций в экономике, благоприятной макроэкономической ситуацией [17].

кредитного регулирования:

– установление ориентиров роста денежной массы;