Стратегии и современная модель управления в сфере денежно-кредитных отношений. Учебно-методическое пособие для обучающихся 1 курса образовательной про

2. Промежуточные цели. Устанавливают определенные границы роста денежной массы с учетом соотношения между темпами роста ВВП и денежного предложения.

3. Стратегические (конечные) цели. Заключаются в снижении уровня инфляции при сохранении и, по возможности, ускорении темпов роста ВВП.

Промежуточные цели – как правило, более конкретизированы и доступны, ставятся при реализации текущей (краткосрочной) денежно­кредитной политики. Их достижение направлено на достижение конечных целей. К таким целям относятся валютный курс, процентные ставки, денежная масса и др.

Промежуточные цели выступают индикаторами денежного рынка, характеризуют изменения в определенных экономических процессах и явлениях, призваны способствовать достижению стратегических целей. Для выявления их эффективности период их действия должен быть достаточно продолжительным.

При выборе тактических целей важно учитывать такие их характеристики, как возможность оперативного контроля и воздействия на определенные экономические процессы и явления, возможность измерения достигнутых результатов.

– сглаживание проявлений циклических колебаний на рынке капитала, рабочей силы;

– обеспечение сбалансированности платежного баланса;

– расширение объема денежно-кредитных операций и др.

Социальные цели денежно-кредитной политики призваны способствовать повышению уровня и качества жизни населения, а также обеспечить доступность различных услуг.

Объектами воздействия денежно-кредитной политики выступают спрос на деньги и их предложение на денежном рынке, которые изменяются в результате действий денежных властей, коммерческих банков, решений реального сектора экономики и населения.

Субъектами денежно-кредитной политики выступают следующие органы:

Таким образом, денежно-кредитная политика, оказывая воздействие на стоимость ссудного капитала и национальной валюты, позволяет обеспечить нормальное функционирование реальной экономики: уровень занятости, инвестиции, уровень потребления, внешнюю торговлю, экономическую активность.

Основу формирования денежно-кредитной политики составляет теория денег, исследующая процесс влияния денег и денежно- кредитной политики на развитие экономики. Современные подходы включают несколько конкурирующих друг с другом концепций, объясняющих механизм функционирования системы рыночных отношений и рассматривающий вопросы управления и регулирования в такой специфической сфере, как сфера денежно-кредитных отношений [1].

Наиболее серьезное влияние на развитие концептуальных основ теории денег и денежно-кредитной политики оказали два направления экономической мысли: модернизированное кейнсианство и современный монетаризм.

2. Механизм денежно-кредитного регулирования с точки зрения кейнсианства включает последовательную цепочку причинно- следственных связей предложения денег и номинального объема валового национального продукта. Так, изменение предложения денег ведет к изменению инвестиционного спроса, а через мультипликативный эффект инвестиций – к изменению номинального уровня национального производства и объема валового национального продукта.

4. Сторонники кейнсианства считают, что причинно-следственные

Специфика монетаристской концепции состоит в том, что ее сторонники особое значение придают денежно-кредитной сфере, утверждая, что деньги являются главной движущей силой рыночной экономики.

В общих чертах основные положения монетаризма заключаются в следующем:

1. Монетаризм основан на утверждении, что рыночная экономика является внутренне устойчивой системой, а все негативные моменты возникают в результате некомпетентного вмешательства в экономику со стороны государства, которое нужно свести к минимуму, ограничив его регулированием денежно-кредитной сферы, проводя совместно с центральным банком.

3. Монетаристы утверждают, что в соответствие с количественной теорией, прирост денежной массы определяет темп инфляции.

Такое допущение предполагает постоянство скорости обращения денег, что в реальности происходит нечасто. На основе положений количественной теории изменение количества денег в обращении приводит к пропорциональному изменению объема номинального ВНП или, иными словами, что количество денег в обращении при постоянной скорости обращения определяет объем производства в стоимостном выражении [3].

4. Между денежным предложением и номинальным объемом ВНП существует причинно-следственная связь, которая осуществляется непосредственно, а не через процентную ставку. М. Фридмен объяснил этот механизм воздействия с помощью промежуточной категории «портфеля активов», т. е. совокупности всех ресурсов, которыми обладает индивидуум.

5. На основании этого положения М. Фридмен сформулировал «денежное правило» сбалансированной долгосрочной монетарной политики, которое заключается в том, что государству необходимо поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении. Величина этого прироста должна строго контролироваться и не превышать 3-5% в год. Если темп прироста будет ниже 3-5% в год, то темп прироста ВНП будет снижаться, если же он будет превышать 3-5%, то это приведет к раскручиванию инфляции [5].

Итак, подводя итог сравнению двух направлений экономической теории, можно отметить, что обе они имеют сходство взглядов по многим вопросам, которое проявляется в следующем:

4. В качестве основной цели политики государственного регулирования экономики обе теории предполагают борьбу с инфляцией и снижение безработицы [7].

С точки зрения монетаристов, рыночная система является наиболее устойчивой, идеально приспособленной для саморегулирования, и может сама естественно обеспечивать плавный равномерный рост. Вмешательство государства отрицается или ограничивается.

В кейнсианской теории главным является совокупный спрос, который представляет собой валовой национальный продукт, определенный через расходы [9].

Главным уравнением монетаристов является уравнение обмена, а совокупные расходы или совокупный спрос представляют собой денежное предложение, умноженное на скорость их обращения.

Монетаризм, напротив, утверждает, что предложение денег является главным фактором, воздействующим на производство, занятость и цены. Отводят монетарной (денежно-кредитной) политике важную роль в экономике и, напротив, отрицают эффективность фискальной политики в перераспределении ресурсов и стабилизации экономики [11].

Концептуальные дискуссии между представителями кейнсианства и монетаризма привели к переосмыслению отдельных положений макроэкономической теории. Современная денежно-кредитная политика аккумулирует и использует все полезные положения обеих теорий.

воздействия, выделяют:

– краткосрочную денежно-кредитную политику, которая в большей степени влияет на объем производства и в меньшей – на уровень цен;

– долгосрочную денежно-кредитную политику, которая наоборот, преимущественно влияет на уровень цен, и незначительно – на реальный объем выпуска продукции.

денежно-кредитная политика может быть пассивной и активной.

Активная – предполагает воздействие государства на денежный рынок для достижения поставленных целей с помощью специфических инструментов денежно-кредитной политики. Она меняется в зависимости от стадии цикла и имеет антициклическую направленность.

Центральные банки в современных условиях имеют хотя и довольно широкие, но вместе с тем ограниченные возможности влияния на процессы, происходящие в денежно-кредитной сфере. Исходя из этого, в составе активной денежно-кредитной политики можно выделить два ее типа: рестрикционную (ограничительную) и экспансионистскую (стимулирующую). Каждый тип характеризуется определенным набором инструментов и сочетанием методов регулирования [31].

Рестрикционная денежно-кредитная политика, или иными словами политика «дорогих» денег, направлена на сокращение кредитноденежной эмиссии, ужесточение условий кредитных операций и ограничение объемов выдаваемых банками кредитов, рост уровня процентных ставок. Приводит к ограничению возможностей коммерческих банков кредитованию, и тем самым, по насыщению экономики деньгами [29].

Рестрикционная политика ограничивает доступ к кредитам на развитие производства, что ведет к уменьшению инвестиций, застою и спаду производства, возрастанию безработицы. Сокращаются сбережения населения, потребительское кредитование. В результате спрос на товары сокращается, что также сдерживает развитие производства (рис. 2.3).