Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Акционерные и другие хозяйственные общества и товарищества. Постатейный комментарий статей 66–106 Гражданского кодекса Российской Федерации
.pdf
Статья 101
же законами, регулирующими деятельность кредитных организаций (абз. 3 п. 1 комментируемой статьи).
Законом об акционерных обществах предусмотрено также, что общество не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет
меньше минимального размера уставного капитала, определенного в соответствии со ст. 26 Закона об акционерных
обществах на дату представления документов для государственной регистрации соответствующих изменений в уставе
общества, а в случаях, если в соответствии с Законом об акционерных обществах общество обязано уменьшить свой уставный капитал, – на дату государственной регистрации общества (абз. 4 п. 1 ст. 29 Закона об акционерных обществах).
2. Решение об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций принимается общим собранием акционеров общества большинством в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании
акционеров общества, только по предложению совета директоров (наблюдательного совета) общества.
Указанным решением могут быть предусмотрены выплата всем акционерам общества денежных средств и (или) передача им принадлежащих обществу эмиссионных ценных
бумаг (акций, облигаций), размещенных другим юридическим лицом, с учетом требований п. 3 ст. 29 Закона об акционерных обществах.
Пунктами 4 и 5 ст. 29 Закона об акционерных обществах предусмотрены соответственно случаи, когда общество
не вправе принимать решение об уменьшении уставного ка-
241
Постатейный комментарий статей 66–106 ГК РФ
питала или не вправе выплачивать денежные средства и (или)
отчуждать эмиссионные ценные бумаги.
Общество не вправе принимать решение об уменьшении
уставного капитала: до момента полной оплаты всего его уставного капитала; до момента выкупа всех акций, которые
должны быть выкуплены в соответствии со ст. 75 Закона об
акционерных обществах; если на день принятия такого решения общество отвечает признакам банкротства в соответствии с законодательством о банкротстве или если указанные признаки появятся у него в результате осуществления
выплаты акционерам денежных средств и (или) отчуждения
эмиссионных ценных бумаг; если на день принятия такого
решения стоимость его чистых активов меньше суммы его
уставного капитала и резервного фонда или станет меньше
указанной суммы в результате осуществления выплаты акционерам денежных средств и (или) отчуждения эмиссионных ценных бумаг; до момента полной выплаты объявленных, но не выплаченных дивидендов; в иных предусмотренных федеральными законами случаях (п. 4 ст. 29 Закона об
акционерных обществах).
Пунктом 5 ст. 29 Закона об акционерных обществах предусмотрены случаи, когда общество, принимая решение об
уменьшении уставного капитала, не вправе выплачивать
денежные средства и (или) отчуждать эмиссионные ценные бумаги: если на день выплаты общество отвечает признакам банкротства или если указанные признаки появятся
у него в результате осуществления выплаты акционерам денежных средств и (или) отчуждения эмиссионных ценных
бумаг; если на день выплаты стоимость его чистых активов
242
Статья 101
меньше суммы его уставного капитала и резервного фонда
или станет меньше указанной суммы в результате осуществления выплаты акционерам денежных средств и (или) отчуждения эмиссионных ценных бумаг; в иных предусмотренных федеральными законами случаях. По прекращении
указанных обстоятельств общество обязано выплатить акционерам денежные средства и (или) передать им эмиссионные ценные бумаги.
3. Наряду с уменьшением уставного капитала общества
путем уменьшения номинальной стоимости его акций уставный капитал акционерного общества может быть уменьшен путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества.
Уменьшение уставного капитала акционерного общества путем покупки и погашения части акций допускается по
решению общего собрания акционеров, если такая возможность предусмотрена в уставе общества (п. 2 комментируемой статьи, п. 3 ст. 72 Закона об акционерных обществах).
В соответствии со ст. 72–73 Закона об акционерных обществах под приобретением акций понимается покупка обществом акций у своих акционеров по решению общего собрания акционеров. При этом предложение о приобретении
акций делает акционерное общество, а акционеры вправе
принять это предложение или не принимать его. Акционерное общество вправе приобретать размещенные им акции
только в случаях, предусмотренных Законом об акционерных обществах, а именно: 1) если такая возможность допускается уставом общества в целях уменьшения уставного капитала; 2) в иных случаях в пределах 10% совокупной
243
Постатейный комментарий статей 66–106 ГК РФ
номинальной стоимости акций, находящихся в обращении.
Срок, в течение которого осуществляется приобретение акций, определяется решением общего собрания, но не может
быть менее 30 дней. При приобретении акций должен соблюдаться принцип равных возможностей продажи акций
всеми акционерами. Поэтому не позднее, чем за 30 дней до
начала срока, в течение которого осуществляется приобретение акций, общество обязано уведомить акционеров об
этом. Каждый акционер вправе продать акции, а общество
обязано приобрести их. Если предложение о продаже акций превышает количество приобретаемых обществом акций, акции приобретаются у акционеров пропорционально количеству предложений каждого акционера, пожелавшего продать акции.
Законом об акционерных обществах предусмотрены также случаи, когда акционерное общество обязано уменьшить
свой уставный капитал и погасить соответствующую часть
акций (сократить общее количество акций) (абз. 1 п. 1 ст. 29
Закона об акционерных обществах). В частности, речь идет
о погашении не полностью оплаченных акций, которые не были реализованы обществом в течение года с момента их поступления в его распоряжение (абз. 5 п. 1 ст. 34), уменьшении
стоимости чистых активов общества меньше его уставного
капитала (п. 6 ст. 35), выкупе обществом акций по требованию акционеров (п. 6 ст. 76 Закона об акционерных обществах). Указанные правила направлены на защиту прав кредиторов общества и его акционеров.
Так, под выкупом акций понимается покупка обществом
своих акций по требованию акционеров в случаях: 1) реорга-
244
Статья 101
низации общества; 2) совершения крупной сделки1; 3) внесения в устав изменений, ограничивающих права акционеров2.
Выкуп акций обществом осуществляется по их рыночной
стоимости. Закон об акционерных обществах устанавливает пресекательный срок для осуществления права акционера на предъявление требования о выкупе акций: 45 дней со
дня принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. Не позднее 30 дней после окончания срока, в течение которого могут быть предъявлены требования
о выкупе акций, АО обязано выкупить акции акционеров,
предъявивших требования об их выкупе (ст. 75–77 Закона
об акционерных обществах).
1
Постановление Президиума ВАС РФ от 25.04.2006 № 16401/05 // Ве-
стник ВАС РФ. 2006. № 7. С. 109.
2
Постановление Президиума ВАС РФ от 01.06 2004 № 1098/04 // Ве-
стник ВАС РФ. 2004. № 9. С. 56.
Статья 102. Ограничения на выпуск ценных бумаг и выплату
дивидендов акционерного общества
1. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать двадцати пяти процентов.
2. Акционерное общество вправе выпускать облигации только после полной оплаты уставного капитала.
Номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала акционерного общества и (или) величину обеспечения,
предоставленного обществу в этих целях третьими лицами. При
отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами,
выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего
утверждения годовых балансов общества за два завершенных
финансовых года. Указанные ограничения не применяются для
выпусков облигаций с ипотечным покрытием и в иных случаях,
установленных законами о ценных бумагах.
3. Акционерное общество не вправе объявлять и выплачи-
вать дивиденды:
до полной оплаты всего уставного капитала;
если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.
246
Статья 102
1. Установленные комментируемой статьей ограничения на выпуск ценных бумаг – привилегированных акций,
облигаций, а также ограничения на выплату дивидендов
направлены на защиту интересов акционеров и кредиторов общества.
2. Акционерное общество вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций (п. 2 ст. 25 Закона
об акционерных обществах). Права акционеров – владельцев привилегированных акций общества определены ст. 32
Закона об акционерных обществах. В частности, акционеры – владельцы привилегированных акций не имеют права
голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Законом об акционерных обществах. Однако учитывая, что в соответствии с указанным Законом акционеры –
владельцы привилегированных акций могут иметь право голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации
общества, о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих их права, о выплате дивидендов,
т.е. по существу участвовать в управлении обществом наряду
с акционерами – владельцами обыкновенных акций, в п. 1
комментируемой статьи установлено ограничение доли привилегированных акций в общем объеме уставного капитала
акционерного общества. Доля привилегированных акций
в общем объеме уставного капитала акционерного общества
не должна превышать 25%.
Кроме того, отсутствие ограничений на выпуск привилегированных акций могло бы превратить акционерное общество в товарищество на вере в случае выпуска всех или большей части его акций как неголосующих, а акционеров – во
247
Постатейный комментарий статей 66–106 ГК РФ
вкладчиков, не участвующих в управлении делами общества1,
каковыми по существу и являются акционеры – владельцы
привилегированных акций, имеющие преимущества перед
акционерами – владельцами обыкновенных акций при выплате дивидендов и распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации.
2. Акционерное общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные эмиссионные ценные
бумаги (ст. 33 Закона об акционерных обществах). Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный
в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право на получение процента от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права (ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»2).
Облигации могут быть именными и на предъявителя
и должны иметь номинальную стоимость. Общество вправе
размещать облигации, обеспеченные залогом определенного
имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.
Гарантией прав акционеров и кредиторов акционерного общества является, прежде всего, правило абз. 1 п. 2 комментируемой статьи о том, что выпуск акционерным обще-
1
См.: Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской
Федерации для предпринимателей / Под ред. В.Д. Карповича. М., 1995.
С. 134 (автор комментария ст. 98 – Е.А. Суханов).
2
Собрание законодательства РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.
248
Статья 102
ством облигаций допускается только после полной оплаты
его уставного капитала. Иначе говоря, акционерному обществу запрещено формировать свой уставный капитал за счет
заемных средств. Займы и другого рода инвестиции акционерное общество вправе получить лишь после того, как сформирует свой уставный капитал как минимальную гарантию
прав кредиторов.
Кроме того, в целях обеспечения прав акционеров и кредиторов общества установлено правило о том, что номинальная
стоимость всех выпущенных обществом облигаций (т.е. заемных средств) не должна превышать размер уставного капитала
общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. В соответствии с абз. 1 п. 1 ст. 27.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» облигациями с обеспечением признаются
облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или
муниципальной гарантией.
При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими
лицами, под которое можно было бы выпустить облигации,
выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения годовых балансов общества за два завершенных финансовых года.
Указанные ограничения не применяются для выпусков
облигаций с ипотечным покрытием1 и в иных случаях, уста-
1
См.: Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных цен-
ных бумагах» // Собрание законодательства РФ. 2003. № 46. Ст. 4448.
249
Постатейный комментарий статей 66–106 ГК РФ
новленных законами о ценных бумагах (абз. 2 п. 2 комментируемой статьи). В абз. 2 п. 1 ст. 27.2 Федерального закона
«О рынке ценных бумаг» указано, что к отношениям, связанным с обеспечением исполнения обязательств по облигациям залогом имущества эмитента или третьего лица, положения ГК РФ и иных федеральных законов применяются
с учетом особенностей, установленных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Статьей 27.3 указанного Закона предусмотрены особенности правового режима облигаций с залоговым обеспечением. Статьей 27.5.2 того же Закона определено, что указанные ограничения, за исключением
требования о полной оплате уставного капитала общества до
выпуска облигаций, также не применяются в отношении биржевых облигаций.
Пунктом 4 ст. 33 Закона об акционерных обществах предусмотрено специальное правило о том, что общество не
вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные
бумаги, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества определенных категорий
и типов меньше количества акций этих категорий и типов,
право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги.
3. Статья 42 Закона об акционерных обществах регламентирует условия и порядок выплаты обществом дивидендов.
Принятие решения о выплате (объявление) дивидендов является правом общества, однако после осуществления данного
права у общества возникает обязанность выплатить объявленные дивиденды, которой корреспондирует соответствующее право требования акционеров. Решение о выплате ди-
250
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]