Хозяйственное право. Курс интенсивной подготовки

Биржевая деятельность представляет собой совокупность осуществляемых биржевых сделок. Порядок их осуществления регулируется постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16 июня 2004 г. № 714 «О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах» и Правилами биржевой торговли [96].

Биржевая сделка – это договор купли-продажи, заключенный участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов (ст. 1 Закона о товарных биржах).

Биржевые сделки не могут осуществляться от имени и за счет биржи, так как биржа не является участником правоотношений, следовательно, не несет ответственности за неисполнение обязательств по сделкам. Биржа лишь является местом заключения сделки, исполнение же по ней происходит вне биржи.

Биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых посредников – биржевых брокеров.

Биржевым брокером является участник биржевой торговли, оказывающий клиентам биржевого брокера посреднические услуги по заключению биржевых сделок от имени клиента биржевого брокера за его счет, от имени клиента биржевого брокера за свой счет и от своего имени за счет клиента биржевого брокера.

Предметом биржевой сделки есть заключение договора купли-продажи, заключаемого участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Биржевые сделки могут производиться как с имеющимся в наличии товаром, так и товаром, который будет произведен в будущем.

На товарной бирже могут заключаться сделки, являющиеся основанием:

–возникновения прав и обязанностей в отношении реального товара;

–возникновения прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки (форвардные сделки);

–возникновения прав и обязанностей, связанных с заключением стандартных контрактов (фьючерсные сделки);

281

– уступки прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара, в том числе по стандартным контрактам (опционные сделки).

На товарной бирже в соответствии с законодательством могут заключаться также иные сделки в отношении биржевого товара, предусмотренные правилами биржевой торговли товарной биржи.

Биржевая сделка считается заключенной с момента ее регистрации товарной биржей, если иное не предусмотрено правилами биржевой торговли товарной биржи. Товарная биржа обязана вести учет биржевых сделок, заключаемых на этой товарной бирже, в порядке, предусмотренном правилами биржевой торговли товарной биржи.

Споры по биржевым сделкам разрешаются арбитражной комиссией биржи или судом.

12.2. Правовое регулирование деятельности фондовых бирж. Биржевые сделки

Правовое положение деятельности фондовых бирж определено:

–Законом Республики Беларусь от 12 марта 1992 г. «О ценных бумагах и фондовых биржах»;

–Декретом Президента Республики Беларусь от 14 июля 2003 г. № 17 «О лицензировании отдельных видов деятельности» [67];

–Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» [71];

–и др.

Контролирующим органом в сфере деятельности с ценными бумагами в соответствии с Положением, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 июля 2006 г. № 982, является Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь [83].

Фондовая биржа – это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыноч-

282

ной цены) и их публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг (ст. 24 Закона о фондовых биржах).

Биржа, являясь юридическим лицом, создается в форме открытого акционерного общества и действует на основе устава и правил биржевой торговли.

Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:

а) акционерное общество было зарегистрировано в соответствии с действующим законодательством и получило лицензию на право выполнения своих функций в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

б) устав и правила биржи предусматривали, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника рынка ценных бумаг, обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;

в) члены биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности (ст. 25 Закона о фондовых биржах).

Учредителями биржи могут быть юридические и (или) физические лица.

Наименование биржи обязательно должно содержать указание на цель деятельности – «Фондовая биржа».

Фондовая биржа самостоятельно разрабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, порядок расчетов и учета по сделкам. Биржа может осуществлять дополнительные услуги, связанные с хранением, учетом и расчетами по ценным бумагам, созданием информационных служб, сетей, изданий и др. В своей деятельности биржа не преследует цели получения прибыли, прибыль же получают акционеры биржи.

Фондовая биржа формулирует и публикует правила допуска и котировки ценных бумаг на ее торгах.

Под котировкой понимается выявление цен на ценные бумаги с учетом спроса и предложений на определенный срок и дату в качестве ориентира для продавцов и покупате-

283

лей при совершении сделок. На торги могут быть выставлены ценные бумаги только тех эмитентов, которые в установленном законодательством порядке опубликовали годовой баланс.

Фондовая биржа не вправе быть стороной в сделках на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения ценных бумаг через биржу или куплю-продажу ее собственных акций.

Законодательными актами по ценным бумагам установлены требования, предъявляемые к организаторам торговли на рынке ценных бумаг, а также определены их права и обязанности.

Институт членства на фондовой бирже формируется уставом и правилами биржевой торговли. Членами биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности по ценным бумагам и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам (ст. 16 Закона о фондовых биржах). Операции на бирже могут осуществляться только ее членами, которые имеют равные права.

Членами фондовой биржи не могут быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, их штатные должностные лица.

Согласно нормам ст. 28 Закона о фондовых биржах деятельность биржи может быть прекращена в случае, если: общее собрание принимает решение о прекращении деятельности биржи без правопреемника; центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, отзывает выданную лицензию на деятельность биржи.

Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.

Сделки на бирже осуществляются в соответствии с лицензией, выданной Департаментом по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь, в обязанности которого входит осуществлять контроль за деятельностью

284

фондовой биржи, его правом является возможность отмены или изменения любых внутренних документов биржи, если они не соответствуют Закону о фондовых биржах и нарушают принцип равенства участников рынка ценных бумаг, а также наложение штрафов за незаконную деятельность биржи.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг выдается юридическим лицам, если они удовлетворяют следующим требованиям:

–имеют в своем составе как минимум одного сотрудника, прошедшего аттестацию центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

–финансовой достаточности;

–занимаются профессиональной деятельностью по ценным бумагам как исключительной.

Сделки с ценными бумагами могут осуществляться на профессиональном уровне и на уровне случайных продавцов и покупателей в соответствии с утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь 12 сентября 2006 г. № 112 «О регулировании рынка ценных бумаг (вместе с «Инструкцией о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь», «Инструкцией о порядке осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам»)» [128].

Профессиональная деятельность по ценным бумагам есть деятельность по проведению операций с финансовыми активами, признанными ценными бумагами, в соответствии

сзаконодательством Республики Беларусь, а также осуществление работ и услуг, связанных с такими операциями

сцелью получения дохода (за исключением дохода в виде процентов или дивидендов).

В зависимости от конъюнктуры рынка стоимость ценных бумаг может колебаться по сравнению с номинальной, по которой они выпущены и приобретены, а оборотоспособность может практически быть как у денег. Следовательно, ценные бумаги могут выполнять антиинфляционную функцию и в некоторых случаях заменять деньги. Законом о фондовых биржах установлен единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг в Республике Беларусь. Рынок ценных бумаг имеет двухуровневую структуру: первичный рынок, вклю-

285

чающий в себя выпуск и продажу ценных бумаг эмитента. Последующая же перепродажа ценных бумаг на фондовой бирже образует вторичный рынок ценных бумаг. На этом рынке участие в заключении сделок принимают участие физические и юридические лица занимающиеся профессионально посреднической деятельностью: дилеры, брокеры, а также индивидуальные инвесторы на рынке и др.

Брокерская деятельность – посредническая деятельность профучастника по совершению сделок с ценными бумагами за счет клиента в качестве поверенного или комиссионера, в том числе в порядке передоверия либо посредством заключения договора субкомиссии в порядке и на условиях, предусмотренных гражданским законодательством.

Дилерская деятельность – коммерческая деятельность профучастника по совершению сделок с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, а также за свой счет при посредничестве (с использованием услуг) других лиц с правом одновременной покупки и продажи ценных бумаг, в том числе на условиях публичного объявления.

Инвесторы – это физические или юридические лица, владеющие ценными бумагами, т.е. являющиеся носителями капитала, выраженного в форме банковских депозитов, сертификатов, банковских фондов, облигаций государственных займов, страховых полисов и других.

В ст. 42 Закона о фондовых биржах предусматривается ответственность профессиональных участников рынка ценных бумаг перед инвестором за ущерб, нанесенный ему осуществлением сделок, которая выражается в материальной форме и наступает в случаях осуществления сделок:

–с поддельными ценными бумагами;

–с бумагами несуществующих эмитентов или подтверждающими владение несуществующими ценностями;

–с бумагами, не прошедшими государственную регистрацию;

–с бумагами, на которые профессиональный участник рынка ценных бумаг не имеет прав владения или распоряжения;

–по продаже одной бумаги нескольким инвесторам;

–связанных с иным нарушением Закона.

Все осуществляемые на фондовой бирже сделки делятся на два вида – кассовые и срочные.

286

Кассовые сделки – расчеты по сделке происходят в 1–3 дня, следовательно, момент заключения сделки не совпадает с моментом ее исполнения.

Срочные сделки – осуществляется передача покупателю товара, а продавцу денег по истечении определенного срока.

12.3. Правовое регулирование деятельности валютных бирж

ВРеспублике Беларусь на рынке валют и ценных бумаг действует единственная валютно-фондовая биржа ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», которая в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 9 апреля 1996 г. № 139 «О преобразовании закрытого акционерного общества «Межбанковская валютная биржа» получила название «Межбанковская валютная биржа» [78]. Позднее было принято Положение о Межбанковской валютной бирже, утвержденное письмом Национального банка Республики Беларусь от 2 октября 1996 г. № 784 (далее – Положение

обирже) [127], а также в настоящее время биржа действует на основе Устава ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утвержденного решением общего собрания акционеров ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 21 марта 2013 г. протоколом № 1.

Биржа является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, несет самостоятельную ответственность по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, имеет самостоятельный баланс, счета в банках, в том числе валютные, печати, штампы, фирменные бланки, товарный знак.

Всвоей деятельности биржа руководствуется действующим законодательством Республики Беларусь, Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» [71], а также Уставом биржи и другими нормативными актами.

Целями деятельности Биржи являются:

– организация проведения операций на валютном рынке и рынке ценных бумаг и их производными;

287

–обеспечение необходимых условий для торговли иностранной валютой, ценными бумагами, определения их курса, осуществления регулярных операций на финансовом рынке.

Предметом деятельности Биржи определены: организация биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и эмиссионными ценными бумагами, за исключением акций закрытых акционерных обществ; обеспечение профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации, регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг, обеспечение дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам; создание информационных служб, сетей, изданий и других.

Биржа для реализации целей осуществляет следующие виды деятельности:

–деятельность по организации финансовых рынков;

–деятельность в области связи;

–деятельность по технической защите информации, в том числе криптографическими методами, включая применение электронной цифровой подписи;

–профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам в составе следующих работ и услуг:

депозитарная деятельность; клиринговая деятельность;

деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Биржа может осуществлять и другие виды деятельности, если они не запрещены законодательством Республики Беларусь, однако для осуществления некоторых из них биржа должна иметь лицензию, полученную в установленном порядке.

Сделки на бирже заключаются на секциях, не являющихся юридическими лицами и выступающих формой организации участников финансовых рынков. Секции на бирже три: фондового рынка, валютного рынка, срочного рынка.

Целью деятельности настоящих секций является содействие развитию биржевого рынка, росту профессионального

288

уровня его участников и установлению эффективных стандартов проведения биржевых операций.

Органами управления Биржи являются: общее собрание акционеров; наблюдательный совет; правление.

Высшим органом управления Биржи является Общее собрание акционеров, которое решает вопросы деятельности Биржи в соответствии с Уставом биржи.

Общее руководство деятельностью Биржи в период между Общим собранием акционеров осуществляется Наблюдательным советом. Членами Наблюдательного совета могут быть только физические лица. Член Наблюдательного совета может не быть акционером Биржи.

Правление является коллегиальным исполнительным органом Биржи, который подотчетен Наблюдательному совету и Общему собранию акционеров.

Биржа несет ответственность по своим обязательствам всем своим имуществом.

289

Тема 13

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ И НЕБАНКОВСКИХ КРЕДИТНО-

ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

13.1. Понятие банков и небанковских кредитно-финансовых организаций. Банковская система Республики Беларусь

Банки – организации особого рода, характеризующиеся сложной системой. В своей предпринимательской деятельности они используют свободные денежные средства, находящиеся на счетах и во вкладах физических и юридических лиц. Изучая деятельность банков, необходимо ознакомиться с законодательством, регулирующим банковскую деятельность в Республике Беларусь.

Банковское законодательство определяет принципы банковской деятельности, правовое положение субъектов банковских правоотношений, регулирует отношения между ними, а также устанавливает порядок создания, деятельности, реорганизации и ликвидации банков и небанковских кре- дитно-финансовых организаций (ст. 1 БК Республики Беларусь).

Правовой основой деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций служит Банковский кодекс Республики Беларусь, вступивший в силу с 1 января 2001 г. (далее – БК Республики Беларусь), а также ряд законодательных актов, перечисленных в ст. 2 БК Республики Беларусь [24]. Таковыми являются: законодательные акты Республики Беларусь; распоряжения Президента Республики Беларусь, носящие нормативный характер; постановления Правительства Республики Беларусь; нормативные правовые акты Национального банка Республики Беларусь; нормативные правовые акты, принимаемые (издаваемые) Национальным банком совместно с Правительством Республики Беларусь или по его поручению совместно с республиканскими органами государственного управления на основании

290