Организация внешнеэкономической деятельности. Курс лекций

Особенностями рынка этого специфического продукта является наличие психологических ограничений и жёсткой регламентации миграции на административно-правовом уровне.

Человек, отправляясь на работу за границу, испытывает заметные психологические трудности. Он попадает в чуждую языковую, куль- турную, юридическую среду. Он отрывается от родных, близких и рискует столкнуться с неприятием и даже враждебностью со стороны местного населения. Поэтому мигранты, как правило, – это люди инициативные, решительные, уверенные в себе.

Административные ограничения миграции различны в разных странах. В законодательствах большинства стран имеются ограниче- ния на выезд (эмиграцию):

–лиц, имеющих обязательства на родине (обязанных выплачивать алименты, не погасивших взятые кредиты, находящихся под судом и следствием и т.п.);

–носителей государственной тайны.

Вразличных странах с различной степенью жёсткости регулиру- ется въезд (иммиграция):

–лиц с уголовным прошлым;

–лиц с различными заболеваниями (в первую очередь инфекци- онными);

–лиц без средств к существованию.

Вбольшинстве случаев при въезде в страну необходимо получить визу, дающую право заниматься бизнесом, работать по найму и т.д.

При этом к работодателю могут предъявляться особые требова- ния. Так, в США фирма, приглашающая на работу сотрудника из-за рубежа, обязана обеспечить ему заработную плату, согласованную с отраслевым профсоюзом, и доказать, что ей не удалось найти на ука- занную должность сотрудника из числа граждан США и лиц, уже имеющих вид на жительство.

Последствия миграционных процессов для страны-донора (стра- на, из которой происходит отток рабочей силы) и страны-реципиента (принимающая страна) различны.

Для страны-донора можно выделить следующие позитивные по- следствия эмиграции:

–снижается уровень безработицы;

–растёт уровень заработной платы, поскольку снижается предло- жение рабочей силы;

–сокращается объём социальных расходов, так как эмигрировав- шим лицам не надо выплачивать пособие по безработице, оплачивать их обучение, медицинское обслуживание и т.д.;

71

–растет приток трансфертных поступлений, так как уехавшие «на заработки» за границу переводят оставшимся на родине близким лю- дям часть заработной платы, присылают подарки и т.д.;

–вернувшиеся после работы за рубежом лица «привозят» с собой новые знания, культуру, производственные навыки и т.д.

Имеются, однако, и негативные последствия эмиграции:

–сокращается численность трудоспособного населения;

–снижаются объёмы производства и ВВП;

–сокращается база налогообложения;

–возможна «утечка мозгов».

Стране-реципиенту иммиграция сулит следующие выгоды:

–растёт предложение рабочей силы;

–ограничивается рост цены труда и соответствующие расходы в затратах на производство продукции;

–растет объем производства и ВВП;

–увеличивается база налогообложения;

–мигранты «привозят» с собой новые знания, навыки и умения. К числу отрицательных для страны-реципиента последствий ми-

грации можно отнести следующие тенденции:

–снижается занятость;

–останавливается рост заработной платы, что вызывает недоволь- ство коренного населения;

–растут социальные расходы;

–растёт социальная напряжённость.

Наиболее заметную роль на современном рынке труда играют следующие миграционные потоки:

1.Лица обладающие высокой квалификацией, – инженеры, тех- нические специалисты, программисты, высококвалифицированные рабочие и т.п. Этот поток направлен из стран с относительно низким уровнем жизни в более богатые страны.

2.Лица без квалификации либо с очень низкой квалификацией, согласные на любую, даже самую тяжёлую и непрестижную работу. Среди них – подсобные рабочие, обслуживающий персонал в строи- тельстве, сельском хозяйстве, торговле, сфере обслуживания. Этот поток также направлен из бедных стран в богатые.

3.Лица, обладающие высокой квалификацией в области бизнеса, организации производства и финансов. Это, главным образом, топ- менеджеры, банковские служащие высокого ранга и т.п. Этот поток направлен из высокоразвитых стран в развивающиеся. Численно этот

72

поток крайне незначителен, но его роль в экономическом развитии считается весьма заметной.

4. Обеспеченные лица, направляющиеся из индустриально разви- тых стран в страны третьего мира в поисках лучшего климата, эколо- гии, более спокойной жизни и т.п. Строго говоря, этот поток не от- носится к числу потоков рабочей силы, однако его наличие вызывает определенные экономические последствия.

Помимо экономической миграции, в современном мире имеет ме- сто миграция по социально-политическим мотивам. В ряде случаев люди вынуждены покидать родину, спасаясь от революций, войн, политических, национальных, религиозных преследований.

Естественно, что подход к регулированию потоков рабочей силы и потоков политических беженцев должен быть различным. В пер- вом случае во главу угла должны быть поставлены соображения эко- номической выгоды, а во втором – гуманитарные соображения.

Относительно места Российской Федерации на международном рынке рабочей силы можно отметить следующее:

•В РФ направлены мощные миграционные потоки из бывших советских республик, а также развивающихся стран (Китай, Вьетнам, Турция, бывшие югославские республики). Главным образом это лица без квалификации, согласные на любую рабо- ту. Поток квалифицированных специалистов относительно не- велик. В Россию направлен также поток квалифицированных специалистов из развитых стран в банковский сектор и сферу управления. С начала 2000-х годов этот поток стабилизировался.

•Из РФ преобладает отток технологических специалистов до- вольно высокой квалификации, главным образом в страны ЕС, США, Канаду, Израиль и др. По сравнению с 90-ми годами этот поток на сегодня резко сократился.

•Особенностью российской ситуации следует признать прожи- вание примерно 15 млн этнических русских за пределами РФ. Это огромный иммиграционный потенциал. Его следует рас- сматривать как источник рабочей силы в ближайшем будущем, а так же как фактор экономического, культурного и политиче- ского влияния за рубежом.

73

4.3. Рынок капиталов. Интересы доноров и реципиентов. Кредитный капитал и его движение. Юридические аспекты. Ситуация

на международном рынке кредитного капитала

Чисто экономические соображения напрвляют капитал из стран с его относительным избытком в страны с его относительным недос- татком. Другими словами, капитал стремится из регионов, где его стоимость (и доходность инвестирования) невысока, в страны, где его стоимость выше. Рассмотрим этот процесс на условном примере. Пусть в стране-доноре и стране-реципиенте сложилась ситуация, представленная на рис. 4.1 и 4.2.

Рис. 4.1. Спрос на капитал в стране-доноре (положение 1 – исходное)

Рис. 4.2. Спрос на капитал в стране-реципиенте (положение 1 – исходное)

74

Линии на графиках описывают спрос на капитал.

В стране-доноре размещено 5 ден. ед. капитала под 3 % годовых. Это позволяет получать капиталистам (собственникам капитала) ежегодный доход в размере

Д1д = 5 0,03 = 0,15 ден. ед.

В стране-реципиенте размещено 2 ден. ед. капитала под 10 % го- довых, что обеспечивает собственникам годовой доход в размере

Д1р = 2 0,10 = 0,2 ден. ед.

Собственники капитала из страны-донора будут заинтересованы в этом случае в изъятии капитала из национальной экономики и инве- стировании его за рубежом, где доходность капитала выше.

Пусть собственники капитала из страны-донора изымут денеж- ную единицу капитала из национальной экономики и разместят ее в стране-реципиенте. Операционными расходами по перемещению с одного рынка на другой мы пренебрегаем. В этом случае сложится ситуация, представленная на рис. 4.3 и 4.4.

Рис. 4.3. Спрос на капитал в стране-доноре (положение 2)

Цена капитала в стране-доноре вырастет до 5 %, а в стане- реципиенте упадет до 7 % по сравнению с исходным положением. При этом годовые доходы собственников капитала из страны-донора составят

Д2д = 4 0,05 + 1 0,07 = 0,27 ден. ед.

75

4. Соответственно интересы потребителей капитала (заёмщики, трудящиеся, государственные структуры) в той и другой стране бу- дут прямо противоположны интересам владельцев капиталов.

Разумеется, реальная картина движения капитала гораздо сложнее описанного случая. В нашем примере мы абстрагировались от риско- ванности инвестиций на разных рынках, политических, социальных соображений и т.д.

Рассмотрим основные последствия перемещения капитала для страны-донора и страны-экспортера.

В стране-доноре отток капитала приводит к:

–росту цены на капитал и, следовательно, увеличению затрат на производство продукции, снижению темпов экономического разви- тия и роста ВВП;

–снижению налоговых поступлений;

–приросту поступления средств из-за рубежа (поскольку прибыль на инвестированный капитал вывозится).

Ввоз капитала в страну-реципиент приводит к:

–снижению цены на капитал, росту объемов производства и ВВП;

–повышению занятости;

–увеличению базы налогообложения;

–притоку новых знаний и технологий, поскольку капитал часто ввозится в форме интеллектуального продукта;

–вывозу части получаемой в стране прибыли;

–возникновению возможностей для недобросовестной конкуренции;

–росту экологических угроз, поскольку зарубежный капиталист на- плевательски относится к природным ресурсам страны-реципиента;

–возникновению в стране прослойки граждан, экономически за- висимых от иностранного капитала

Любые капиталовложения за рубежом должны быть определен- ным образом гарантированы.

Экономически развитые страны обладают достаточным авторите- том и специальных законов, гарантирующих иностранные инвести- ции, не вводят.

Государства с нестабильной экономической, политической и со- циальной ситуацией идут по пути формулирования специальных за- конодательных положений в целях регулирования притока капиталов и создания привлекательного инвестиционного климата.

Так, ряд государств (Аргентина, Индия, Китай, Бразилия и др.) ввели в свое законодательство специальные гарантии от национа-

77

лизации. Следует понимать, что ни в одной стране законодательство не отрицает право государства на национализацию иностранной соб- ственности. Гарантии от национализации сводятся лишь к точному описанию этой процедуры. Законодательно гарантируется выплата компенсации за национализированную собственность, описывается порядок расчета суммы компенсации, форма, сроки и технические условия ее выплаты.

Ряд стран гарантирует свободный вывоз капитала и прибыли.

Так, страны, обладающие свободно конвертируемой валютой, вооб- ще не ограничивают вывоз любых средств. Некоторые государства не ограничивают перемещение капиталов и прибыли в рамках экономиче- ского союза, в котором они участвуют. Такой порядок до настоящего времени действует в так называемой зоне франка (Чад, Дагомея, Кот- д’Ивуар, Мавритания). В Танзании и Уганде разрешен свободный вывоз капитала в валюте той страны, откуда капитал импортирован. Другие государства ограничивают объем вывозимой прибыли. Например, из Алжира разрешается вывозить не более 50 % полученной прибыли, из Египта – не более 10 %. Из Сомали разрешается ежегодно вывозить прибыль в размере, не превышающем 15 % от суммы вложенного капи- тала. Аргентина, Бразилия, Филиппины разрешают свободный вывоз прибылей, если они получены от размещения капиталов в рамках на- циональных государственных программ экономического развития.

Внекоторых странах регулирование инвестиционных процессов осуществляется через систему налоговых льгот для иностранных партнеров. Так, в Сенегале, Гане, Эфиопии иностранные инвесторы освобождаются от уплаты налогов на фиксированный срок (от 5 до 15 лет). В некоторых странах налоговые льготы предоставляются иностранным инвесторам за достижения определенных результатов – насыщение внутреннего рынка товарами, обеспечение занятости и т.п. Во многих странах снижаются или отменяются таможенные по- шлины, если капитал вводится в форме оборудования, дефицитного сырья, интеллектуальных разработок. Иногда разрешается беспо- шлинный вывоз товаров, произведенных на предприятиях с участием иностранного капитала.

Взаконодательствах многих стран встречается прямая оговорка о недискриминации. Гарантируются равные права отечественным и иностранным участникам совместных предприятий, отсутствуют ог- раничения по доле иностранного капитала, устанавливаются равные налоги на доходы отечественных и иностранных рабочих. Кое-где, напротив, участие иностранного капитала жестко регламентируется.

78

ВШвейцарии, например, совокупная доля всех иностранных инве- сторов в акционерной собственности не может превышать 20 %.

ВКитае иностранный капитал не допускается в отрасли ВПК.

Внекоторых странах деятельность иностранных инвесторов огра- ничена условиями найма рабочей силы. Так, в Египте на любом предприятии с участием иностранного капитала должно трудиться не менее 90 % местных рабочих и не менее 75 % управленцев-египтян. При этом зарплата египетского персонала должна составлять не ме- нее 65 % от заработка иностранцев, занятых на аналогичных долж- ностях. Регулируется также порядок разрешения споров между оте- чественными и иностранными участниками. В государственных за- конах фиксируется арбитражный орган по подобным спорам. В каче- стве арбитра может указываться:

– национальный арбитражный орган;

– арбитр, избираемый по согласованию сторон на стадии заклю- чения контракта (инвестиционного соглашения);

– арбитражная комиссия, совместно назначаемая участниками в случае возникновения разногласий;

– международный арбитражный орган.

Все эти вопросы следует внимательно изучить уже на стадии при- нятия решения об инвестировании средств в экономику той или иной страны.

Движение капиталов на международном рынке осуществляется в двух формах: в виде кредитования, т.е. предоставления капиталов на срочной основе, и в виде приобретения собственности, – на бессроч- ной основе. В связи с этим мировой рынок капиталов распадается на два сегмента, имеющих свою специфику.

Международный рынок кредитов характеризуется хроническим кризисом задолженности. В 70-е годы ХХ века ряд развивающихся стран отказался возвращать долги. Причинами цепной реакции не- платежей послужили:

1.«Процентная ловушка». Это такая ситуация, когда в результате большого объема заимствований в стране-реципиенте растет насыщен- ность капиталами, что приводит к снижению цены капитала на внутрен- нем рынке. В этих условиях полученные ранее ссуды, имеющие высокую цену, не удается разместить на внутреннем рынке с ожидавшейся доход- ностью. Выполнение ранних договоров становится проблематичным.

2.Преодоление инфляции. Как известно, номинальная кредитная ставка включает в себя инфляционную составляющую. Если в усло-

79

виях насыщения рынка капиталами темпы инфляции снижаются, то фактическая стоимость кредита приближается к номинальной. Дру- гими словами, кредит становится существенно дороже, что не позво- ляет его обслуживать (возвращать).

3.Резкое ограничение возможностей «выколачивания» долгов сило- выми методами. В условиях глобального противостояния двух военно- политических блоков у развивающихся стран появилась возможность не опасаться угроз и давления со стороны страны-кредитора.

4.Паника кредиторов. Единичные случаи неплатежей подорвали доверие кредиторов к заемщикам, что сделало невозможным получе- ние дальнейших кредитов на благоприятных условиях. Это привело к еще большему расстройству финансов стран-реципиентов, что про- воцировало дальнейшие неплатежи.

5.Авантюрная политика заимствований. Правительства и деловые круги многих стран, решая сиюминутные проблемы, готовы были получать кредиты на любых условиях, не задумываясь о долгосроч- ных перспективах.

Однако имеются и причины, побуждающие заемщиков своевре- менно возвращать кредиты. Среди них можно отметить следующие:

– опасения конфискации зарубежных активов заемщиков в счет погашения долгов;

– угроза принятия ответных мер со стороны стран-кредиторов в области торговли, гуманитарного сотрудничества и т.п.;

– опасение испортить свою «кредитную историю»;

– технические трудности невозврата долгов, т.е. угроза конверта- ции внешнего долга во внутренний.

4.4.Приобретение прав собственности за рубежом. Цели и способы. Стратегическое

ипортфельное инвестирование. Последствия перемещения капитала. Современные тенденции

Международное движение капиталов в форме приобретения прав собственности имеет свою специфику. Различают следующие направления приобретения прав собственности:

–прямые (контролирующие) инвестиции – приобретение пакетов акций, позволяющих участвовать в управлении объектом;

–портфельные инвестиции – приобретение небольших пакетов акций, не дающих возможности участвовать в управлении.

80