Билет № 2

В 1. ? Финансовые рынки: понятие, виды, функции. Характеристика финансовых рынков.

Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. Фактически он представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно. Задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Функции:

• Аккумулирование финансовых ресурсов;

• Формирование цен на своб.фин.ресурсы;

• Распред-е фин.ресурсов в соответствии со спросом на них и покупат.способностью субъектов фин.отношений;

• Снижение совокупных общественных затрат по аккумулированию, распределению и использованию фин.ресурсов

Классификация:

1.Валютный рынок — сфера экономических отношений, проявляющихся в осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

2. Сро́чный ры́нок(рынокпроизводных финансовых инструментов) — это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды,фьючерсы,опционы,свопы).

Форвард (форвардный контракт)— договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативноеденежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Фью́черс(фьючерсный контракт) (отангл.futures) —производный финансовый инструмент— стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки актива, оговаривая заранее все параметры актива и несут обязательства перед биржей вплоть до его исполнения.

Опцион(англ.option) —договор, по которому покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене.

Своп(англ.swap) —производный финансовый инструмент, соглашение, позволяющее временно обменять одни активы или обязательства на другие активы или обязательства. Используется для улучшения структуры активов и обязательств, снижения рисков, получения прибыли.

3. Страховой рынок -это особая социально-экономическая среда, определенная сфера денежных отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая защита, формируется предложение и спрос на нее.

4. РЫНОК КАПИТАЛОВ - составная часть рынка ссудных капиталов (финансового рынка), охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также средне- и долгосрочные ценные бумаги.

5. Денежный рынок – одна из разновидностей рынка купли-продажи товаров в виде денежных средств, часть рынка ссудных капиталов.

Функции финансовых рынков: - активная мобилизация временно свободных средств из многих источников; - эффективное распределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов; - определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов (связано с ценообразованием); - формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке; - осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры); - ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.

6. Рынок кредитов– финансовый рынок, где объектом сделки является денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Индикаторы рынка кредитов – процентные ставки по кредитам (учетная ставка,LIBOR).

• Рост объемов кредитов;• Рост доли кредитного портфеля в активах к/о;• Рост капитала в банк.секторе;• Рост вкладов населения.

7.РЦБ– финансовый рынок, где объектом сделки является право собственности на капитал, удостоверенное ценными бумагами.

Развитие производных ценных бумаг. Страхование сделок на спот рынке.

8. Рынок золота– финансовый рынок, в рамках которого осуществляется купля-продажа золота для промышленного потребления, для тезаврации (накопление в виде сокровищ), для приобретения необходимой иностранной валюты.

Междунар.рынок (Лондон, Цюрих, Дубей, Гонконг, Нью-Йорк, Чикаго):

• проводится широкий спектр операций;

• крупные сделки;

• отсутствие налогов;

• правила проведения операций устанавливаются участниками рынка (СРО);

• статус государства на рынке ничем не отличается от статуса других участников. Объем закупок золота для гос.нужд незначительный и проводится на конкурсной основе, т.о.рынок золота мало монополизирован, отсутствует комплекс мер по лицензированию деятельности на рынке и спец.порядок экспортно-импортных операций драгМе между резидентами и нерезидентами.

• Операции круглосуточные и носят оптовый характер.

9.Внутренние рынки(Париж, Милан, Франкфурт, Амстердам).

• Ориентация на местных инвесторов;

• Большая часть операций с монетами и мерными слитками;

• Рынки регулируются государством;

• Лицензирование;

• Манипуляция инструментами налоговой политики;

• Прямое вмешательство в ценообразование;

• Государство имеет привилегированный статус по сравнению с другими участниками рынка и могут приобретать Ме в первую очередь.

В 2. Определение и экономическая сущность налога. Специфические признаки налога, их характеристика.

Налог–обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физ.л. в форме отчуждения денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности гос-ва и муниципальных образований.

Сбор-обязательный взнос,взимаемый с организаций и физ.лиц для совершения юридически значимых действий.

Сущность налогов: основным каналом финансовых ресурсов в бюджет страны являются налоговые поступления, т.е. сущность налогов заключается в изъятии гос-вом в свою пользу определенной части ВВП в виде обязательного взноса.

Экономическая сущность налога заключается в том, что они представляют собой присвоение, централизацию и перераспределение через бюджеты части произведённого национального продукта.

Признаки:

1. Налог - отчуждение части собственности субъекта в пользу государства при внесении налоговых платежей.

2. Законность установления и взимания - в порядке и на условиях, определяемых законодательными актами.

3. Налог - обязательный взнос. Уплата налогов носит не добровольный, а принудительный характер.

4. Взимание налога происходит в денежной форме.

5. Налоговый платеж является безвозмездным: односторонность (в налоговых правоотношениях существует только одна обязанная сторона - налогоплательщик), неэквивалентность (пользование общественными благами никак не пропорционально величине плаченных налогов) и безвозвратность.

6. Налоги вносятся в бюджет или внебюджетный фонд, которые выступают получателями налогов.

7. Налоги - платежи, не имеющие определенного целевого назначения при внесении их в бюджет. Принципы:

Обязательность.

Справедливость.

Определённость.

Удобство для налогоплательщика.

Экономичность (Издержки по собиранию налогов не должны превышать сумму собираемых налогов).

Эластичность.

Однократность налогообложения.

Стабильность.

Стоимостное выражение.

Единство.

Функции налогов и их взаимосвязь

Налог – это обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физ.л. в форме отчуждения денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности гос-ва и муниципальных образований.

Функции налогов (основные-фискальная и регулирующая).

1. Фискальная-изъятие части доходов в бюджет для использования на определенные цели. Собранные с помощью налогов средства расходуются гос-вом на содержание администр-управленческого аппарата, безопасность, реализацию внутр и внеш политики, выплаты по гос долгу, на соц сферу.Регулирующая – заключается в достижении с помощью налогового механизма решения тех или иных задач налоговой политики государства. Налоги оказывают серьезное влияние на воспроизводство: стимулируя или сдерживая его.

В связи с этим 3 подфункции:

1)стимулирующая – система льгот и освобождений для отдельных категорий налогоплательщиков;

2)сдерживающая – с помощью повышения ставок налогов гос-во стремиться ограничить развитие игорного бизнеса, акцизы, повышенные ввозные пошлины на импортный товар); 3)воспроизводственное назначение – предназначена на накапливание средств на восстановление природных ресурсов (плата за воду, дорожные фонды, землю, недра).

2. Распределительная и перераспределительная - При помощи налога распределяет и перераспределяет нац доход. С помощью налогов гос-во перераспределяет часть прибыли предприятий и предпринимателей, доходов граждан, направляя ее на развитие производств и соц инфраструктуры, на инвестиции в капиталоемкие и фондоемкие отрасли с длительными сроками окупаемости затрат (железные дороги, автострады, добывающие отрасли, электростанции и др.).

3. Социальная функция - за счет налоговых льгот осуществляется поддержка объектов соц инфраструктуры: освобождение от налогов отдельных физ и юр лиц.

3. Контрольная–заключается в проверке фин-хоз деят-ти налогоплательщиков, в контроле источников их доходов и расходов.

Разграничение функций налога условно, поскольку они осуществляются одновременно и отдельные особенности одной функции присущи другим функциям. Функции налогов взаимосвязаны. Рост налоговых поступлений в бюджет, т.е. реализация фискальной функции, создает материальную возможность для осуществления экономич роли гос-ва, т.е. экономич функции налогов. В то же время, достигнутое в результате экономич регулирования ускорение развития и роста дохода производства, позволяет гос-ву получить больше средств.Это означает, что экономич функция налогов способствует осуществлению фискальной, укрепляет ее, а эффективное выполнение распределит функции создает благоприятную соц-экон атмосферу для выполнения других функций налогов.

. Принципы и методы налогообложения, их характеристика.

Налогообложение – совокупность мероприятий по взиманию налогов и сборов, по осуществлению налоговой отчетности и налогового контроля, а так же защите прав и законных интересов налогоплательщиков.

В современных условиях правильно организованная налоговая система должна отвечать следующим основным принципам:

1) Обязательность-все налогоплательщики обязаны своевременно и полно уплатить налоги.

2)Справедливость-с одной стороны, все налогоплательщики, находящиеся в равных условиях по объектам налогообложения, платят одинаковые налоги, а, с другой стороны, справедливым должны быть налоги, которые платят разные по доходам налогоплательщики.

3)Определённость. Нормативные акты до начала налогового периода должны определить правила исполнения обязанностей налогоплательщиком.

4)Удобство(привилегированность) для налогоплательщика. Процедура уплаты налогов должна быть удобной прежде всего для налогоплательщика, а не для налоговых служб.

5)Экономичность.Издержки по собиранию налогов не должны превышать сумму собираемых налогов, а должны быть минимальны.

6) Пропорциональность. Предполагает установление ограничения (лимита) налогового бремени по отношению к валовому внутреннему продукту.

7) Эластичность. Подразумевает быструю адаптацию к изменяющейся ситуации.

8) Однократность налогообложения. Один и тот же объект должен облагаться налогом за установленный период один раз.

9) Стабильность. Изменение налоговой системы не должно производиться часто и очень резко.

10)Оптимальность. Цель взимания налога, н-р, фискальная, или природоохранная и т.д., должна достигаться наилучшим образом с точки выбора источника и объекта налогообложения.

11) Стоимостное выражение. Налоги должны уплачиваться в денежной форме.

12) Единство. Налоговая система действует на всей территории страны для всех типов налогоплательщиков.

Метод налогообложения - порядок изменения ставки налога в зависимости от роста налоговой базы. Выделяют четыре основных метода налогообложения: равное, пропорциональное, прогрессивное и регрессивное налогообложение.

Равное налогообложение - метод налогообложения, когда для каждого налогоплательщика устанавливается равная сумма налога. Этот метод не учитывает имущественного положения налогоплательщика и поэтому применяется лишь в исключительных случаях. Примером являются некоторые целевые налоги.

Регрессивное налогообложение - порядок налогообложения, при котором с ростом налоговой базы происходит сокращение размера налоговой ставки (т.е. норма налогообложения уменьшается по мере возрастания дохода налогоплательщика). Р. н. имеет место, когда размер налога зафиксирован не в процентах от дохода, а в твердой сумме.

Пропорциональное налогообложение - метод налогообложения, при котором для каждого налогоплательщика равна ставка (а не сумма) налога. Ставка налога не зависит от величины дохода (налоговой базы). С ростом базы налог возрастает пропорционально. В РФ примером П. н. является налог на прибыль юридических лиц.

Прогрессивное налогообложение - порядок налогообложения, при котором с ростом налоговой базы возрастает ставка налога; используется во многих странах, в т.ч. в РФ, главным образом в отношении доходов физических лиц.

Классификация налогов.

Налог – это обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физ.л. в форме отчуждения денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности гос-ва и муниципальных образований.

Сущность налогов: основным каналом финансовых ресурсов в бюджет страны являются налоговые поступления, т.е. сущность налогов заключается в изъятии гос-вом в свою пользу определенной части ВВП в виде обязательного взноса. Экономическая сущность налога заключается в том, что они представляют собой присвоение, централизацию и перераспределение через бюджеты части произведённого национального продукта.

Классификация.

По способу взимания:

1.Прямые(взимается с имущества или доходов налогоплательщика, окончательным плательщиком является владелец имущ-ва)(земельный налог, налог с владельцев трансп средств).

2.Косвенные(включаются в цену товаров и услуг, плательщик – конечный потребитель товара)(акцизы, НДСплатежи.)

По уровню управления:

1.Федеральные– элементы данных налогов устан-ся Нал.Кодексом и являются едиными на тер РФ. (НДС,акцизы,НДФЛ,на прибыль организ,добыча ПИ,водный,за пользование объектов животного мира и водных биологич.рес-в,госпошлина),

2.Региональные(на имущ-во организ,игорный бизнес,транспортн),

3.Местные налоги(на землю, имущ. физ. лиц).

По зачислению в бюджет:

1.Закрепленные– 100% поступает в тот бюджет, в кот. они закреплены(таможенные пошлины)

2.Регулирующие- разноуровневые, поступающие одновременно в различные бюджеты(НДС, налог на прибыль, НДФЛ).

По срокам уплаты:

1. Срочные– уплачиваются к сроку, определенному нормативными актами,

2. Периодично-календарные:ежемесячные, ежеквартальные, полугодовые, годовые.

По субъектам-налогоплательщикам :

Налоги с физ лиц. К ним относятся НДФЛ

Налоги с предприятий и организаций. К ним относятсяналог на прибыль; НДС; акцизы; налог на имущество предприятий и организаций;;

Смешанные налоги, которые уплачивают как физ лица, так и предприятия и организации. (транспорт).

Налоги делятся на прямые ­ изъятие части доходов налогопл-ка (подох-й налог с населения, налог на прибыль корпораций и др.); косвенные - взимаются в ценах товаров и услуг. 2. Общие - предназначены на общегос-ные нужды и специальные - имеют строго определенное назначение. 3. Пропорциональные - твердые, средняя налоговая ставка остается неизменной; прогрессивные - если ставка повышается по мере роста величины дохода; регрессивные - если ставка понижается по мере роста величины дохода. 4. По подчиненности: гос-е ­ пенсион-й фонд, местные -а/мобильные, общественные ­ профсоюзные, церковные, фирменные ­ страх-й и пенсион-й налог пред-я. 5. По степени добровольности: налоги полит-м партиям, церковным общинам.

В 3. 4 Инвестиционный проект, содержание, классификация, фазы развития

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ — комплекс действий, связанных с инвестированием средств в расширение или / и совершенствование основного капитала (основных фондов) компании. Проект представляет собой целостный объект, сущность которого многогранна – во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии его материализации в реальных объектах социальной инфраструктуры требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность воплощения. А также оценить его эффективность в техническом, коммерческом, социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом аспектах. Высокая цена ошибок, обнаруживаемых на стадии эксплуатации, заставляет обращать внимание на проведение глубокого исследования предлагаемых вариантов еще на стадии подготовки инвестиционных проектов. Классификация:1 по степени обязательности:- обязательные – проекты требуются для выполнения правил или норм. Могут быть предназначены для критического обновления активов, для поддержания существующих активов в рабочем состоянии. - необязательные – можно отнести любые необязательные проекты развития, например, замена вышедшего из строя оборудования. 2 по срочности:- неотложные – проекты либо вообще недоступны в будущем, либо теряют свою привлекательность при отсрочке, например, разного рода приобретения.- откладываемые – наряду с неотложными существуют довольно большой спектр инвестиций, которые можно отложить, при этом их привлекательность хотя и меняется, но довольно незначительно. Пример – реактивация остановленных скважин.3 по степени связанности:- альтернативные – существуют проекты, в связи с которыми принятие одного проекта исключает принятие другого. Эти проекты являются как бы конкурентами за ресурсы фирмы. Оценка этих проектов происходит одновременно, а осуществляться одновременно они не могут. Например – установка спутниковой связи и разбивание нового месторождения – данные проекты полностью исчерпывают на данный момент ресурсы фирмы. - независимые – отклонение или принятие одного из таких проектов не влияет на принятие решения в отношении другого проекта, эти проекты могут осуществляться одновременно, их оценка происходит самостоятельно. Например – реконструкция двух несвязанных подразделений в составе фирмы. - взаимосвязанные – принятие одного проекта зависит от принятие другого. Эти проекты оцениваются одновременно друг с другом как один проект, в результате принимается одно решение. Пример – освоение нового нефтяного месторождения, комплекс мероприятий по рекультивации земли после его обработки. Фазы инвестиционного проекта: 1) начальная (предынвестиционная), обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству. Предынвестиционная стадия непосредственно предшествует основному объему инвестиций. На данной стадии жизненного цикла проекта закладываются его жизнеспособность и инвестиционная привлекательность. При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют три фазы: 1) изучение инвестиционных возможностей проекта; 2) предпроектные исследования; 3) оценка осуществимости инвестиционного проекта. 2.) Инвестиционная (строительная) стадия включает: — проведение торгов и заключение контрактов, организацию закупок и поставок, подготовительные работы; — строительно-монтажные работы; — завершение строительной фазы проекта. 3) Эксплуатационная стадия включает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта. 4) Ликвидационно-аналитическая. Требует решения следующих задач: (ликвидации негативных последствий закончившегося или прекращаемого проекта; высвобождения оборотных средств и переориентации производственных мощностей; оценки и анализа соответствия поставленных и достигнутых целей, его результативности и эффективности. Применительно к действующим в РФ нормативным документам принципиальную схему жизненного цикла традиционного инвестиционного проекта составляют четыре фазы: 1) концепция (1—5%); 2) планирование и разработка (9—15%); 3) осуществление (65-80%); 4) завершение (10—15%). Жизненный цикл инвестиционного проекта характеризуется инвестиционным и предпринимательским рисками. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта. Первым трем стадиям реализации проекта присущи как общие, так и специфические типы и виды рисков, являющиеся составными частями общего инвестиционного риска. На всех стадиях осуществления проекта присутствуют риски и факторы общеэкономического, социально-политического, технического, коммерческого характера и др. На четвертой стадии возникают, как правило, инвестиционные риски, связанные с предпринимательской деятельностью — предпринимательский риск, включающий этапы введения на рынок товаров и услуг, роста, зрелости, насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги.