Билет № 9

В 1.Валюта: понятие и виды

ВАЛЮТА— 1. денежная единица страны; 2. денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностраннаявалюта).

В науке существует множество классификаций валюты, в частности: По отношению к государству-эмитенту:

национальная - ДЕНЕЖНАЯ ЕДИНИЦА ДАННОЙ СТРАНЫ

иностранная - ДЕНЕЖНЫЕ ЗНАКИ ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ И ИНЫЕ ПЛАТЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В "МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТАХ

коллективная (например - евро)

По возможности обмена на другую валюту:

свободно конвертируемая- НАЦИОНАЛЬНАЙ ВАЛЮТА, КОТОРАЯ СВОБОДНО И НЕОГРАНИЧЕННО ОБМЕНИВАЕТСЯ НА ДРУГИЕ ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ.

частично конвертируемая - НАЦИОНАЛЬНАЙ ВАЛЮТА, КОТОРАЯ ОБМЕНИВАЕТСЯ НЕ НА ВСЕ, А НА НЕКОТОРЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ, ИСПОЛЬЗУЕТСЯ КАК ПЛАТЕЖНОЕ СРЕДСТВО НЕ ПО ВСЕМ ОПЕРАЦИЯМ.

Неконвертируемая - НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТА, КОТОРАЯ ФУНКЦИОНИРУЕТ ТОЛЬКО В ПРЕДЕЛАХ ОДНОЙ СТРАНЫ И НЕ ОБМЕНИВАЕТСЯ НА ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ.

По соотношению валютных курсов:

сильная / твёрдая (т.е. устойчивая к своему номиналу и к курсам других валют)

слабая / мягкая

По сроку действия

постоянная

временная

В зависимости от фактического существования выделяют реальную, т.е. выполняющую непосредственно функцию денег или условную, например, ЭКЮ.

Существует также понятие РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ, Т.Е. ВАЛЮТЫ, ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ДЛЯ ОБСЛУЖИВАНИЙ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ ПО ВНЕШНЕТОРГОВЫМ ОПЕРАЦИЯМ, ИНОСТРАННЫМ ИНВЕСТИЦИЯМ И ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ МИРОВЫХ ЦЕН

Валютные отношения и валютная система, эволюция и элементы

Валютная система - совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и госу­дарственно-правовых нормах. Различают мировую, международные,региональные и национальные валютные системы.

Мировая валютная система - валютная система, регулиру­ющая применение валют при межгосударственных и межрегиональных расчетах,

Международная валютная система - система обмена различных национальных валют для урегулирования требований и погашения задолженностей, возникающих в результате внешнеторговых и иных международных финансовых операций. Международная валютная система является набором правил и законов_, которые регулируют деятельность центральных эмиссионных банков на внешних валютных рынках. Цель этих правил состоит в облегчении процессов международной торговли.

Региональная валютная система - валютная система, регули­рующая применение валют в определенном экономическом регионе.

Национальная валютная система - совокупность экономи­ческих и денежно-кредитных отношений, предполагающих функцио­нирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система юридически закрепляетсяв государственных правовых актах, учитывающих нормы международ­ного права.

Валютные отношения – отношения, которые складываются между участниками международного обмена при функционировании денег в международном обороте..

Валютные отношения не существуют сами по себе, а воплощены в определенную валютную систему, основными элементами которой являются:

1. международный денежный товар – такой товар, который функционирует в качестве средства международных расчетов.

2.валютный курс и его режим – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой – плавающий валютный курс - предполагает обмен одной валюты на другую в зависимости от спроса и предложения. Плавающие валютные курсы характерны для современного многовалютного стандарта, когда устарело само понятие "золотое содержание" валюты. Фиксированный валютный курс - предполагают осуществление обмена одной валюты на другую на основе золотого паритета Фиксированный валютный курс колеблется вокруг золотого паритета в зависимости от спроса и предложения. Факторы, влияющие на изменение валютного курса:

- на разные валюты никогда не покупают совершенно одинаковый набор благ

- валютные курсы зависят от уровня конкурентоспособности национальных товаров на внешних рынках

- валютный курс находится под воздействием темпов инфляции

- валютный курс находится под влиянием различных процентных ставок в разных странах

- валютный курс находится под влиянием внешнеэкономических факторов, прежде всего – под влиянием гос. политики

3.валютный рынок. Государство может значительно ограничивать валютные операции. Для пополнения своих валютных резервов государство может заставлять предприятия продавать по официально заниженному курсу или просто отдавать в виде налога часть своей валютной выручки. Государство может ограничивать свободу валютного обмена, т.е. ограничивать выбор посредников при совершении операций. Перечисленные действия государства приводят к снижению предложения иностранной валюты на национальном рынке, следовательно, ведут и падению курса национальной валюты.

Следующий элемент валютной системы- режим валютного рынка. Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке России возрастает

Надо сказать, что в России регулируются валютные отношения с другими странами. Руководство валютной политикой осуществляет Президент, Правительство, Государственная Дума. Они принимают законодательные акты в области валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию. Банк России осуществляет валютное регулирование путем валютных интервенций на валютных биржах и с помощью различных нормативных документов. Валютное регулирование осуществляют также МИНФИН и некоторые другие учреждения. Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте. Валютное регулирование в России включает порядок проведения валютных операций, формирование валютных фондов, валютный контроль.

Платежный баланс РФ в системе валютного регулирования

Платежный баланс - балансовый счет международных операций - это стоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических связей страны в форме соотношения поступлений и платежей. Балансовый счет международных операций представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве. На практике принято пользоваться термином «платежный баланс», а показатели валютных потоков по всем операциям обозначать как платежи и поступления.

Структура платежного баланса. Платежный баланс имеет следующие разделы:

- торговый баланс, т.е. соотношение между вывозом и ввозом товаров;

- баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций);

- баланс движения капиталов и кредитов.

Торговый баланс. Исторически внешняя торговля выступает исходной формой международных экономических отношений, связывающей национальные хозяйства в мировое хозяйство. Благодаря внешней торговле складывается международное разделение труда, которое углубляется и совершенствуется с развитием внешней торговли и других международных экономических операций.

Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период.

Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран (Япония, ФРГ и др.) активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений.

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой - воздействует на него, так как влияет на курсовые соотношения валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики, состояние мировой валютной системы. Платежный баланс дает представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей. В платежном балансе отражаются :

a. Структурные диспозиции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг;

б. Изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики;

в. Конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.

1.Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция

2.Циклические колебания экономики.

3.Рост заграничных государственных расходов.

4.Милитаризация экономики и военные расходы.

5.Усиление международной финансовой взаимозависимости.

В 2. Экономическое содержание, функции и виды прибыли.

Прибыль– это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности, т.е. это конечный результат деятельности предприятия. Прибыль явл-ся показателем, кот-й отражает объем производства, его эффективность, качество продукции, уровень себестоимости.Факторы,влияющие на величину прибыли: Объем производства и реализации; внедрение научно-технических разработок; повышение производительности труда→снижение себестоимости продукции; улучшение кач-ва продукции.

Прибыль имеет следующее значение в деятельности предприятий:

- в обобщенной форме отражает результаты предпринимательской деятельности и является одним из показателей ее эффективности;

- используется в качестве стимулирующего фактора предпринимательской дея­тельности и производительности труда;

- выступает источником финансирования расширенного воспроизводства и яв­ляется важнейшим финансовым ресурсом предприятия.

«Прибыль» - это превышение в денежном выражении доходов от продажи товаров и услуг над затратами на производство и сбыт этих товаров и услуг. Это разность между выручкой за проданный товар или услугу и затратами на производство товара или оказание услуги.

В условиях рыночных отношений имеется два основных источника получения прибыли:

1. монопольное положение предприятия по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта. Поддержания этого источника на относительно высоком уровне предполагает проведение постоянной нова­ции продукта. Здесь следует учитывать такие противодействующие силы, как антимонопольную политику государства и растущую конкуренцию со сторо­ны других предприятий.

2. связан с производственной и предпринимательской деятельностью, поэтому касается практически всех предприятий. Эффек­тивность его использования зависит от знания конъюнктуры рынка и уме­ния постоянно адаптировать под нее развитие производства. Здесь, по су­ти, все сводится к маркетингу. Величина прибыли в данном случае зависит:

1. от правильности выбора производственной направленности предприятия по выпуску продукции (выбор продуктов, пользующихся стабильным и высоким спросом);

2. от создания конкурентоспо­собных условий продажи своих товаров и оказания услуг (цена, сроки по­ставок, обслуживание покупателей, послепродажное обслуживания и т.д.);

3. от объемов производства (чем больше объем продаж, тем больше масса прибыли);

4. от ассортимента продукции и снижения издержек производства.

Основными показателями прибыли являются:

- балансовая прибыль(убыток) - суммарная прибыль предприятия за определенный период времени, полученная от всех видов производственной и непроизводственной деятельности предприятия, зафиксированных в его бухгалтерском балансе;

- валовая прибыль– это вся прибыль предприятия, которая включает:

1) прибыль от реализации тов-й продукции;

2) прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного хар-ра;

3) прибыль от реализации осн-х фондов и др. имущества;

4) внереализационные доходы и расходы (доходы от сдачи имущества в аренду, штрафы, пени, неустойки, дивиденды по акциям ит.д.)

- чистая прибыль - прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет..

Прибыль выполняет ряд функций:

1. Является показателем эффективности производства, она ориентирует предприятие на достижение лучших результатов при меньших затратах труда.

2. Распределительная функция заключается в том, что при ее участии происходит распределение прибыльного продукта между сферой производства и непроизводственной сферой, между предприятием и обществом, предприятием и работниками.

3. Стимулирующая функция. Прибыль стимулирует применение технического прогресса в производстве, стимулирует повышение результативности или эффективности работы фирмы. Эффективность определяется отношением результата хозяйственной деятельности к затратам.

4. Прибыль является основным элементом денежных накоплений, одним из главных источников образования доходной части государственного бюджета

. Механизм формирования, распределения и использования прибыли предприятия

Прибыль – это денежное выражение основной части денежных доходов, создаваемых предприятием любой формы собственности, т. е. конечный результат деятельности предприятия.

Распределение осуществляется для чистой прибыли, т.е. прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Под ее распределением понимается направ­ление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования при­были, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.

Принципы распределения прибыли формулируются следующим образом:

- прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется меж­ду государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;

- прибыль для государства поступает в соответствующие статьи бюджета в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены.

- величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производ­ственно-хозяйственной и финансовой деятельности;

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую оче­редь направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части — на потребление.

На каждом предприятие формируется четыре показателя прибыли, существенно различающиеся по величине, экономическому содержанию и функциональному назначению.

Базой всех расчетов служит балансовая прибыль – основной финансовый показатель производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Для целей налогообложения рассчитывается специальный показатель – валовая прибыль, а на ее основе – прибыль, облагаемая налогом, и прибыль, не облагаемая налогом. Остающаяся в распоряжении предприятия после внесения налогов и других платежей в бюджет часть балансовой прибыли называется чистой прибылью. Она характеризует конечный финансовый результат деятельности предприятия.

Балансовая прибыль (убыток)- представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции, финансовой деятельности и доходов от прочих внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. Она состоит из прибыли от реализации продукции плюс внереализационные доходы минус внереализацион­ные расходы.

Основными составными элементами балансовой прибыли являются:

1. Прибыль от реализации товарной продукции определяется путем вычета из общей суммы выручки от реализации продукции в действующих ценах (без НДС и акцизов) затрат на производство и реализацию товарной продукции, включаемых в себестоимость продукции.

2. Прибыль (или убыток) от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера определяется аналогично, раздельно по всем видам деятельности, т.е. прибыль (или убытки) подсобных сельских хозяйств, автохозяйств, лесозаготовительных и других хозяйств, находящихся на балансе основного предприятия.

3.Прибыль (или убытки) от реализации основных фондов и другого имущества рассчитывается как разность между выручкой от реализации этого имущества (за вычетом НДС, акцизов) и остаточной стоимостью по балансу, скорректированной на коэффициент, соответствующий индексу инфляции.

4. Прибыль (или убытки) от внереализационных доходов и расходов определяется как разница между общей суммой полученных и уплаченных

После всех перечисленных корректировок валовой прибыли остается налогооблагаемая прибыль, с которой уплачивается налог на прибыль. Налогооблагаемая прибыль, представляет собой валовую прибыль за вычетом отчислений в резерв­ные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообло­жения, отчислений на капиталовложения. Налогооблагаемая прибыль определяется специальным расчетом. Она равна балансовой прибыли, уменьшенной на сумму:

- отчислений в резервный и другие аналогичные фонды, создание которых предусмотрено законодательством доходов по ценным бумагам и от долевого участия в деятельности других предприятий;

- доходов от казино, видеосалонов и пр.; - прибыли от страховой деятельности; - прибыли от отдельных банковских операций и сделок;

В результате на предприятии остается чистая прибыль, т.е. прибыль, остающаяся в его распоряжении. Она определяется как разность между балансовой прибылью и суммой налогов на прибыль, рентных платежей, налога на экспорт и импорт, налога на превышение фактических расходов на оплату труда по сравнению с нормируемой. Из чистой прибыли предприятие выплачивает дивиденды и различные социальные налоги, и образуют фонды (накопления (нов.технологии, обучение персонала для работы на новом оборудовании, воспроизводственные процессы (рек-я, расшир., тех.перевооружение), фонд потребления (соц.пакет, един.мат.помощь, питание работников, проезд и т.д.), резервный фонд на покрытие непредвиденных расходов. Чистая прибыль направляется на производственное развитие, социальное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного фонда, уплате в бюджет экономических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства и др. цели.

В 3.Инвестиционная деятельность финансово-кредитных институтов на рынке ценных бумаг- банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, пенсионных фондов и др.

Инвесторы – субъекты инвестиц деят-ти, которые осущ вложение собств или заемных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. Институциональными инвесторами явл коллективные инвесторы - кредитно-фин институты:коммерч банки,инвестиц компании,страх компании,пенсион,инвестиц, иные фонды и компании. Каждая из кред-фин и инвестиц организаций имеет свое направление деят-ти, но их объединяет выполнение следующих ф-ций:аккумулирование денеж средств и размещение привлеченных ресурсов на РЦБ.

Банки. Значительный инвестиц потенциал концентрир в учреждениях банк системы, которые обладают исключительными возможностями использ-я трансакционных денеж средств и кредитной эмиссии. Аккумулируя временно высвобожд фин ресурсы, банки направляют их по каналам кредитной системы в ключевые, наиб динамично развивающиеся секторы и отрасли, способствуя осуществлению структурной перестройки экономики.

Базовой основой банк системы явл универсальные коммерч банки, являющиеся многофункциональными учреждениями, оперирующими в различ секторах фин рынка. Развитие тенденции к специализации банковских услуг привело к выделению специализированных инвестиционных банков. Особенностью их деятельности является ориентация на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения акций, облигаций,других ЦБ,долгосрочного кредитования, а также обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний. Существуют 2 вида инвестиц банков. Банки 1го вида осущ услуги, связанные с торговлей и размещением ЦБ(Англ,Автралия,Канада,США), банки 2го типа - с предоставлением среднесрочных и долгосрочных кредитов(Итал,Исп,Норвег,Португ,Франц,Швеция).

Специфическим инвестиц институтом явл ипотечные банки-осущ кредитные операции по привлечению и размещению средств на долгосроч основе под залог недвиж имущества-земли и строений. Наряду с основной деятельностью ипотечные банки могут заниматься вложением средств в ЦБ,выдачей ссуд под залог цен бумаг.

Направления деят-ти кред-фин и инвестиц организаций:

-инвестиц компании привлекают средства клиентов – населения и юр лиц, путем продажи своих акций, самостоятельно размещая привлеченные активы исключительно в ЦБ разных эмитентов;

-инвестиц фонды привлекают средства мелких инвесторов, продавая им собственные ЦБ-инвестиционные паи,- также размещая привлеченные активы в цен бумаги разных эмитентов, но не самостоятельно, а через профессион участников РЦБ-управляющие компании;

-страховые компании минимизируют риски деятельности своих клиентов, осуществляя имущ, личное страх-е и страх-е ответственности, часть своих резервов и ресурсов размещают на РЦБ;

-пенсионные фонды осущ накопления средств клиентов для выплат пенсий при наступлении пенсион возраста или других обстоятельств, направляя часть своих резервов и ресурсов для инвестирования на РЦБ;

-коммерческие банки, привлекая депозитные, кредитные и расчетные денежные средства своих клиентов, часть средств размещают в ценные бумаги путем инвестирования;

-трастовые компании получают в управление активы своих клиентов в разных формах, в т.ч.в виде ЦБ, переданных в доверительное управление,а также денежных ресурсов, предназначенных для инвестирования на РЦБ;

-финансовые компании занимаются кредитованием своих клиентов;

-фин-промышл группы в составе объединения имеют несколько фин-кредит организаций разных направлений деят-ти.

Широкую популярность среди частных индивид инвесторов имеют инвестиц фонды - АО открытого типа, деятельность которых заключается в привлечении средств за счет эмиссии акций, а также в инвестировании этих средств в ЦБ других эмитентов.

Паевой инвестиц фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Специфика ПИФов состоит в том, что они не явл юр лицами и классифицируются как инструмент коллективного инвестирования. Инвестицион пай - именная ЦБ, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. Так же право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом, право на получение денеж компенсации при прекращении договора доверительного управления ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев этого ПИФа.

Для развития рос рынка ЦБ необходима устойчивая поддержка внутр корпоративного спроса на ЦБ, связанные с инвестициями, в частности, поощрение повышения доли вложений страх компаний, пенс фондов, ПИФов и других коллектив инвесторов в акции и корпоратив облигации, обращающиеся на организованных рынках, средства от размещения которых используются эмитентами на инвестиции в производство.