Билет № 10

В 1.Сущность кредита и его функции

Кредит - предоставление денег или товаров в долг, как пра­вило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возник­новение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собствен­ники, готовые вступить в экономические отношения.

Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом и оборотом капитала. В процессе движе­ния основного и оборотного капитала происходит высвобожде­ние ресурсов. Средства труда используются в процессе производства длительное время, их стоимость переносится на стоимость готовой продукции частями. Постепенные вос­становление стоимости основного капитала в денежной форме при­водит к тому, что высвобождающиеся денежные средства осе­дают на счетах предприятий. Вместе с тем на другом полюсе возникает потребность в замене изношенных средств тру­да и достаточно крупных единовременных затратах.

Кредитные отношения в экономике базируются на опреде­ленной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов:

Возвратность кредита - Этот принцип выражает необходи­мость своевременного возврата полученных от кредитора фи­нансовых ресурсов после завершения их использования заем­щиком.

Срочность кредита- Он отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе.

Платность кредита. Ссудный процент.- Этот принцип выра­жает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование.

Обеспеченность кредита- Этот принцип выражает необходи­мость обеспечения защиты имущественных интересов кредито­ра при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких фор­мах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии.

Целевой характер кредита- Распространяется на большин­ство видов кредитных операций, выражая необходимость целе­вого использования средств, полученных от кредитора.

Дифференцированный характер кредита- Этот принцип оп­ределяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщи­ков.

Место и роль кредита в экономической системе общества определяются также прежде всего выполняемыми им функциями как общего, так и селективного характера.

Перераспределительная функция

Экономия издержек обращения

Временной разрыв между поступлением и расходованием де­нежных средств субъектов хозяйствования может определить не только избыток, но и недостаток финансовых ресурсов. Имен­но поэтому столь широкое распространение получили ссуды на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств, используемые практически всеми категориями заем­щиков и обеспечивающие существенное ускорение оборачива­емости капитала, а следовательно, и экономию общих издержек обращения.

Ускорение концентрации капитала

Процесс концентрации капитала является необходимым условием стабильности разви­тия экономики и приоритетной целью любого субъекта хозяй­ствования. Реальную помощь в решении этой задачи оказывают заемные средства, позволяющие существенно расширить масш­таб производства (или иной хозяйственной операции) и, таким образом, обеспечить дополнительную массу прибыли.

Обслуживание товарооборота

В процессе реализации этой функции кредит активно воздействует на ускорение не только товарного, но и денежного обращения, вытесняя из него, в ча­стности, наличные деньги.

Итак, кредит - это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, предаваемой во временное пользование.

В условиях рыночной экономики кредит выполняет следующие функции:

а) аккумуляция временно свободных денежных средств;

б) перераспределение денежных средств на условиях их последующего возврата;

в) создание кредитных орудий обращения (банкнот и казначейских билетов) и кредитных операций;

г) регулирование объема совокупного денежного оборота.

Основными принципами кредита являются возмездность, срочность и возвратность.

Формы и виды кредита

Виды:

1.Основным параметром классификации является срочность.

-Онкольные ссуды, подлежащие возврату в фиксированный срок после поступления официального уведомления от кредитора.

-Краткосрочные ссуды, предоставляемые, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика. Совокупность подобных операций образует автономный сегмент рынка ссудных капиталов — денежный ры­нок. Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев.

-Среднесрочные ссуды, предоставляемые на срок до одного года (в отечественных условиях — до трех-шести месяцев) на цели как производственного, так и чисто коммерческого характера. Наибольшее распространение получили в аграрном секторе, а также при кредитовании инновационных процессов со средними объемами требуемых инвестиций.

-Долгосрочные ссуды, используемые, как правило, в инвес­тиционных целях. Как и среднесрочные ссуды, они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов. Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, нового строитель­ства на предприятиях всех сфер деятельности. Особое развитие получили в капитальном строительстве, топливно-энергетическом комплексе, сырьевых отраслях экономики. Средний срок их пога­шения обычно от трех до пяти лет, но может достигать 25 и более лет, особенно при получении соответствующих финансовых га­рантий со стороны государства.

2. Виды кредита по способу погашения.

-Ссуды погашаемые единовременным взносом (платежом) со стороны заемщика.

-Ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора.

-Ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее общего погашения.

-Ссуды, процент по которым выплачивается равномерны­ми взносами заемщика в течение всего срока действия кредит­ного договора.

-Ссуды, процент по которым удерживается банком в мо­мент непосредственной выдачи их заемщику.

3. Наличие обеспечения (Доверительные ссуды, Залог, поручительство).

-Доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возврата которых является непосредственно кредитный договор. В ограниченном объеме применяются некоторыми зарубежными банками в процессе кредитования постоянных клиентов, поль­зующихся их полным доверием.

4. Целевое назначение.

-Ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах.

-Целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора.

5.Категории потенциальных заемщиков.

-Аграрные ссуды — Харак­терной их особенностью является четко выраженный сезонных характер, обусловленный спецификой сельскохозяйственного производства. -Коммерческий ссуды, предоставляемые субъектам хозяй­ствования, функционирующим в сфере торговли и услуг. - Межбанковские ссуды — одна из наиболее распространен­ных форм хозяйственного взаимодействия кредитных организа­ций. видам выдаваемых им ссуд.

Формы:

1.Товарная форма кредита - используется как при продаже товаров в рассрочку платежа, так и при аренде имущества (в том числе лизинге оборудования), прокате вещей.

2. Денежная форма кредита

3.Банковская форма кредита - Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от Центрального банка.

4.При хозяйственной (коммерческой) форме кредита кредиторами выступают хозяйственные организации (предприятия, фирмы, компании).

5. Государственная форма кредита возникает в том случае, если государство в качестве кредитора предоставляет кредит различ­ным субъектам.

6. При международной форме кредита состав участников кредит­ной сделки не меняется, в кредитные отношения вступают те же субъекты - банки, предприятия, государство и население, однако отличительным признаком данной формы является принадлеж­ность одного из участников к другой стране.

7. Гражданская форма кредита основана на участии в кредитной сделке в качестве кредитора отдельных граждан, частных лиц.

8.Производительная форма кредита связана с особенностью ис­пользования полученных от кредитора средств. Этой форме кре­дита свойственно использование ссуды на цели производства и обращения, на производительные цели.

Этапы процесса кредитования заемщиков коммерческими банками

Основным источником привлечения денежных средств гражданами и организациями является банковское кредитование. Коммерческие банки являются посредниками на рынке капитала. Они привлекают временно свободные денежные средства одних лиц и предоставляют их другим лицам, нуждающимся в заемных средствах. Отношения коммерческих банков с клиентами регулируются кредитным договором.

Правовое регулирование отношений по кредитному договору осуществляется Гражданским кодексом РФ, законодательными актами Российской Федерации, приказами Банка России и др.

Кредитный договор есть соглашение, по которому банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

Кредитный договор является реальным, т.е. считается заключенным с момента передачи денег заемщику, если стороны по договору не обусловили предоставление кредита наступлением каких-либо иных условий. В этом случае очень важно, чтобы в договоре было указано на то, что подразумевается под “моментом передачи денег”, т.к. именно с этого момента у сторон возникают определенные права и обязанности по данному кредитному договору. Что касается места заключения кредитного договора, то он признается заключенным в месте жительства гражданина, или месте нахождения юридического лица, предложившего заключить такой договор (ст. ст. 435, 444 ГК РФ).

Денежные средства считаются врученными заемщику с момента фактического поступления во владение заемщика в месте заключения договора (ст. ст. 224, 433 ГК РФ)Так, в случае если кредит выдается физическому лицу для потребительских нужд (покупка квартиры, приобретение мебели и т.д.), то денежные средства должны быть вручены наличными в месте его жительства. В договоре с физическим лицом может быть предусмотрено и получение денег в безналичном порядке, т.е. с момента поступления денег на указанный гражданином счет в банке (п.1 ст. 861 ГК РФ).

Если кредит выдается юридическому лицу, а также предпринимателю без образования юридического лица (например, для приобретения товара с целью продажи), то деньги считаются врученными с момента фактического поступления их на счет заемщика или указанного им лица, если законом не установлены расчеты наличными деньгами (п.2 ст. 861 ГК РФ).

Кредитный договор должен быть заключен в письменной форме. Несоблюдение письменной формы влечет его недействительность. Такой договор в силу закона считается ничтожным (ст. 820 ГК РФ часть вторая). Это означает, что договор не влечет правовых последствий, на которые он был рассчитан, уже в силу самого факта заключения договора, поэтому признание судом такого договора недействительным не требуется, если только не наступили правовые последствия, т.е. не был получен кредит. Еще одной особенностью кредитных правоотношений является обеспеченность кредита. В качестве обеспечения своевременного возврата кредита банки принимают залог, поручительство, гарантию другого банка, а также обязательства в иных формах, допустимых банковской практикой.

Наиболее распространенной формой кредитных отношений является процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств (в рублях или в валюте) специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций. Доход по этой форме кредита поступает в виде банковского процента, ставка которого определяется ставкой рефинансирования Банка России

Различают возобновляемуюиневозобновляемуюкредитную линию. В случае открытия невозобновляемой кредитной линии после выдачи ссуды в объеме лимита и ее полного погашения отношения между банком и клиентом заканчиваются. При возобновляемой кредитной линии (револьверной) кредит предоставляется и погашается в пределах установленного лимита задолженности и сроков погашения автоматически. При этом очередная выдача кредита ограничивается суммой, определяемой как разница между лимитом кредитования и остатком ссудной задолженности на дату обращения за кредитом”. В последнее время определенное распространение получило кредитование физических лиц под залог приобретаемой ими дорогостоящей техники, мебели, автомобилей и т.д. в сети предприятий торговли, осуществляющих их розничную реализацию (“связанное кредитование”).

Для заключения гражданско-правовых договоров, в т.ч. и кредитного договора, главой 28 Гражданского кодекса Российской Федерации (ст. ст. 432 - 439 ГК РФ часть первая) установлена определенная процедура.Кредитный договор считается заключенным при соблюдении двух условий: первое - соблюдение его формы и второе - достижение соглашения по всем его существенным условиям (ст. 432 ГК РФ часть первая).

В 2. Модель стоимостной оценки финансовых активов (модель САРМ).

Финансовые активы - часть активов компании, представляющая собой финансовые ресурсы: денежные средства и ценные бумаги.

Финансовые активы включают кассовую наличность; депозиты в банках; вклады; чеки; страховые полисы; вложения в ценные бумаги; обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит); портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других предприятий, дающие право контроля; паи или долевые участия в других предприятиях.

Модель оценки капитальных активов (САРМ) основана на представлении о том, что любой дополнительный риск для инвестора находит свое выражение в увеличении ожидаемой доходности инвестиционного проекта. В модели размер ожидаемого дохода на собственный капитал и соответствующей ставки дисконта определяется на основе трех компонентов: безрисковой ставки дохода, коэффициенте в и рыночной премии за риск. Модифицированное уравнение САРМ выглядит следующим образом:

Re = Rf + b ( Rm - Rf )

где Re - ожидаемая доходность акций данной компании;

Rf - доходность безрисковых ценных бумаг;

Rm- доходность в среднем на рынке ценных бумаг в текущем периоде;

b - бета-коэффициент.

Показатель ( Rm - Rf ) имеет вполне наглядную интерпретацию, представляя собой рыночную премию за риск вложения своего капитала не в безрисковые государственные ценные бумаги, а в рискованные ценные бумаги.

Аналогично показатель ( Re - Rf ) представляет собой премию за риск вложения капитала в ценные бумаги именно данного предприятия. Модель САРМ означает, что премия за риск вложения в ценные бумаги данного предприятия прямо пропорциональна рыночной премии за риск. Важным свойством модели САРМ является ее линейность относительно степени риска. Это дает возможность определять b - коэффициент портфеля как средневзвешенную b - коэффициентов, входящих в портфель финансовых активов.

bn = bi di, где bi - значение b - коэффициента i - го актива в портфеле, bn - значение b - коэффициента в портфеле, di - доля i - го актива в портфеле, n - число различных финансовых активов в портфеле.

В США основным активом для расчета безрисковой ставки служат облигации 30-летнего государственного займа правительства США, обладающие номинальной доходностью в пределах 5—6% годовых.

Согласно модели САРМ, риск разделяется на две категории - систематический и несистематический. Систематический рисксвязан с изменением конъюнктуры на рынке ценных бумаг в целом под влиянием макроэкономических и политических факторов (роста или снижения ставки рефинансирования, инфляции, изменений в правительственной политике и т.д.). Действие этих факторов сказывается в той или иной мере на всех компаниях в данной стране. Мерой систематического риска в модели САРМ служит коэффициент в. Он определяет степень воздействия указанных выше глобальных факторов на амплитуду колебаний стоимости выбранного вида активов. На рынке акций коэффициент в служит мерой амплитуды колебаний цены на акции компании по отношению к амплитуде колебаний рынка в целом, измеренной для диверсифицированного рыночного портфеля. Среднерыночный уровень риска соответствует коэффициенту в, равному единице. Инвестиции в компанию, у которой в превышает единицу, сопряжены с повышенным риском относительно среднего уровня. Соответственно, если в меньше единицы, то это отражает меньшую изменчивость акций компании и, следовательно, меньший риск. Значение в, равное, например, 1,2, означает, что при подъеме акции растут на 20% быстрее рынка, а при падении рынка акции будут уменьшаться на 20% быстрее. Отрицательное значение коэффициента в обозначает тенденцию, противоположную рынку: при подъеме рынка акции компании падают, и наоборот.

Несистематический рисксвязывается с присущими только данному предприятию характеристиками финансовой и хозяйственной деятельности. Колебания курсов, обусловленные несистематическим риском, не коррелируют с общерыночными тенденциями. В несистематическом риске могут быть выделены следующие составляющие:

• предпринимательский риск, связанный с менеджментом компании, конкурентоспособностью, управлением затратами предприятия и т.д.;

• финансовый риск, связанный с уровнем ликвидности активов, показателями внутренней и внешней задолженности, оборачиваемостью средств и т.д.

В 3. Техника проведения биржевых торгов. Особенности голосовой и электронной формы торговли на бирже.

Биржевой процесс характеризуется рядом этапов. Для покупателя обычно выделяют этапы: 1) оформление и регистрация заявок на покупку; 2)введение заявок в биржевой торг и их исполнение; 3)регистрация сделок и расчеты по ним. Для продавца: 1)листинг; 2)оформление и регистрация заявок на продажу; 3) введение заявок в биржевой торг и их исполнение; 4)регистрация сделок и расчеты по ним; 5)поставка ценных бумаг. Голосовая форма получила широкое распространение при торговле валютными фьючерсами на моск товарной бирже. Голосовые торги предполагают ведение аукциона маклером, кот-му брокеры знаками или голосом передают заявки на куплю-продажу. Прежде чем назвать свою цену, покупателю и продавцу нужно узнать о текущих курсах. Покуп-ль может назвать свою цену лишь в том случае, если она в наст момент не ниже текущей. Делая свою заявку, покупатель сначала называет цену, а затем кол-во. Продавец может назвать свою цену лишь в том случае, если она в данный момент не выше текущей. Сначала он называет кол-во, а затем цену. Голосовая-не используется сейчас.

Получив приказ клиента, брокер стремится выполнить поручение во время биржевого сеанса. Помимо брокеров, выполняющих поручения клиентов, в биржевой торговле, принимают участие дилеры, действующие от своего имени. Торги проводятся под руководством биржевого маклера. На каждой бирже процесс торговли имеет свою специфику. 2 основных способа проведения торгов. 1)Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Сделка совершается, когда цены покупателя и продавца сходятся. На больших биржах торговый зал делится на неск секторов (по америк терминологии сектор именуется «торговым постом», по европейской-«ямой»). Каждый сектор предназначен для торговли опред видами ЦБ. Получив приказ, брокер идет в соответствующий сектор и знакомится с текущей котировкой по данному виду ЦБ. Под котировкой понимается сопоставление наиболее высокой цены спроса (bid) и наиболее низкой цены предложения (offer). В случае организации торговли по принципу открытого аукциона обычно биржевой сеанс начинается с того, что биржевой маклер объявляет цену закрытия (цену последней сделки) предыдущего биржевого дня. Если находятся желающие купить-продать ЦБ по этой цене, то сразу же маклер фиксирует эти сделки. В дальнейшем может наступить затишье - продавцы хотят получить более высокую цену, а покупатели хотят купить по более низкой цене. Появляется разрыв (спред) между ценой предложения и ценой спроса. Маклер объявляет котировку и информация появляется на табло. Когда разрыв между ценой предложения и ценой спроса исчезает, начинают совершаться сделки. Наиболее результативными являются начало и конец биржевого сеанса. Вначале все стремятся к тому, чтобы именно его ЦБ были проданы (куплены). В конце дня пытаются заключать сделки те участники, кто первоначально рассчитывал на более выгодные цены и занимал выжидательную позицию в течение дня. Биржевой сеанс проходит в напряжённом режиме, поэтому на фондовых биржах использ определённая фразеология, направленная на то, чтобы время для передачи необх информации было минимальным, но сама инф-я д. б.понятна всем участникам биржевой торговли. С этой целью используются сигналы, передаваемые жестами рук. На ряде бирж маклеру выделяется определённый денежный фонд и определенное кол-во ЦБ, которыми он ведёт торговлю. Задача маклера состоит в том, чтобы шла торговля ЦБ и сохранялась уравновешенность рынка между спросом и предложением. Если спрос значительно превышает предлож, то маклер продаёт ЦБ из своего фонда. Если предложение пре-вышает спрос - скупает часть ЦБ. Если существует большой разрыв между ценой спроса и предложения, то маклер может сде-лть предложение от своего имени на покупку или продажу ЦБ по цене, которая находится внутри спреда. В ряде случаев, предусмотренных правилами биржи, когда возникает ажиотаж вокруг к-либо ЦБ , маклер имеет право на некот время прекратить торговлю этими ЦБ. 2)Торговля по заказам. («залповый аукцион»). Суть метода в том, что брокеры оставляют маклерам письмен заявки на покупку и продажу с указаннем цены и кол-ва ЦБ. Все заказы заносятся в маклерскую книгу с указанием времени поступления заказа. В опред момент времени приём заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. При этом маклер руководствуется определён правилами. Если спрос и предложение, а также цены заявок на опред вид ЦБ, совпадают, то исполнение заказов осушествляется в порядке очерёдности поступления заявок. Если спрос и предложение не совпадают, а цены совпадают, то используется принцип адекватности, т.е. маклер выполняет те заявки на покупку, на которые имеется соответствующее предложение. В действительности цены в разных заявках могут отличаться, и задача маклера состоит в том, чтобы продать наиб кол-во ЦБ. Если имеется небольшое кол-во заказов на продажу и покупку, то наибольший оборот достигается путем сведения совпадающих по ценам заявок на покупку и продажу и тем самым закрывается разрыв между ценами спроса и предложения. Если подается большое кол-во заявок с разнымн ценами, то маклер рассчитывает курс ЦБ, при котором будет совершено наибольшее кол-во продаж. В наст время торговля по заказам осущ с помощью использования современной электрон техники. Заказы вводятся в компьютер, в опред момент времени ввод заказов прекращается, и компьютер рассчитывает цену реализации, при которой может быть заключено наибольшее количество сделок. После этого брокеры с помощью маклера фиксируют сделки.

15. Виды биржевых сделок, техника их заключения и исполнения.

Под сделкой с ЦБ понимаются действия участников операций с ЦБ, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении ЦБ. Отличительной чертой биржевой сделки является то, что это торговая сделка, заключенная в специальном биржевом помещении в часы работы биржи и имеющая своим объектом ЦБ, допущенные к котировке и обращению на бирже.Биржевые сделки заключаются при посредничестве маклера или иного лица, являющегося полномочным представителем биржи, который организует биржевую торговлю и объявляет котировки.Виды биржевых сделок: Кассовые сделки-сделки с ЦБ, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 (иногда до 7) дней после их заключения:этот вид сделок занимает основной удельный вес в общем объеме биржевых сделок на фондовом рынке. 2 разновидности кассовых сделок:1. Покупка ЦБ с частичной оплатой заемными средствами-“сделки с маржой”-когда покупатель оплачивает собственными денежн средствами только частично стоимость ЦБ , остальная часть покрывается банк кредитом, либо брокером в форме отсрочки платежа. Эти сделки являются достаточно рискованными, в них вовлекаются не только продавцы и покупатели, но и брокеры-кредиторы и коммерч банки. 2. Продажа ЦБ, взятых взаймы. По этой сделке участник торговли, ожидающий понижения курса, продает ЦБ, которыми он не владеет, а получил напрокат, либо взаймы. Если ожидания продавца оправдываются, то он выкупает эти ЦБ по более низкому курсу и возвращает их брокеру-кредитору. Срочные сделки:1. В завис от времени проведения расчетов: - сделки с оплатой в середине месяца; - с оплатой в конце месяца.2.В зависимости от механизма заключения: а) твердые(простые)-сделки, обязательные к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене. В ней фиксируется объем, курс продажи и срок исполнения. Эти сделки могут заключаться на курсовую разницу. При этом по истечении срока сделки один из контрагентов обязан уплатить другому сумму разницы между курсами в момент заключения сделки и фактическим курсом при ее исполнении.б) фьючерсные сделки, т.е. сделки, которые имеют дополнит преимущества по сравнению с твердыми сделками, а именно: - стандартные объемы и сроки поставки ЦБ; - участие надежных видов ЦБ ,которые гарантируют надежную поставку, - высокая ликвидность из-за большого числа покупателей и продавцов, участие расчетной палаты биржи.в) условные сделки или сделки премией-в которых один из контрагентов за вознаграждение приобретает право исполнить сделку или отказаться от ее исполнения (опционы). Различают следующие виды опционов:- опцион покупателя (call) предоставляет право плательщику купить ЦБ по заранее оговоренной цене или отказаться от сделки;- опцион продавца (put) означает, что премия дает возможность контрагенту, ее уплатившему, продать ЦБ или отказаться от сделки. Сроки погашения биржевых опционов не превышают 2х лет. В биржевых опционах одной из сторон сделки выступает расчетная палата биржи. Пролонгированные сделки - заключаются на бирже на срок с целью получения курсовой разницы. Исполняются эти сделки во внебиржевом обороте в связи с тем, что биржевому спекулянту необходимо продлить сделку с прежними условиями ее исполнения с целью получения прибыли при достижении нового срока ее исполнения.

Биржевая торговля характериз заключением на биржевых торгах договора купли-продажи. Участник желающий продать товар, подает заявку в соответств подразделение биржи. Участник желающий приобрести товар, подает заявку в соответств подразделение. Эти заявки подлежат регистрации уполномоченным подразделением товарной биржи и включению в торговую систему товарной биржи. Бирж торги проводятся в форме голосовых или электрон торгов. Бирж торги проводятся на валовой основе, когда расчеты осущ по каждой биржевой сделке в отдельности, и на чистой основе, когда расчеты осущ по результатам торговой сессии с учетом встречных обязательств участников биржевой торговли. Биржевые сделки заключаются на основании поданных заявок на покупку либо продажу товара. Заключенная сделка явл основанием для оформления и подписания бирж договора, который подлежит обязат регистрации на товарной бирже. Как правило реализация товара производится по свободной цене, устанавливаемой по соглашению сторон, но товарн биржа обязана принимать меры по недопущению искусствен завышения или заниж цен на биржевые товары. Котировка цен на бирж товары определяется товарной биржей. и публикуется в бирж бюллетене товарной биржи. Для контроля за исполнением зарегистрированной сделки на товарной бирже открывается паспорт сделки, в котором содержатся сведения, необх для оператив контроля за выполнением своих обязательств контрагентами. Споры по бирж сделкам разрешаются арбитражной комиссией товарной биржи-при несогласии в судебном порядке. За нарушение правил бирж торговли прим-ся санкции: предупреждение; штраф; лишение права принимать участие на опред время; приостановление или прекращение членства на товарной бирже.