Глава 16. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика государства

Мы выяснили сущность денег, их эволюцию и основные функции. В данной главе будут рассмотрены денежно-кредитная система и де­нежно-кредитная политика государства. Исходя из того, что содержа­нием денежно-кредитной политики государства является регулирова­ние денежной массы в обращении, сначала мы узнаем, что же пред­ставляет собой денежная масса, из каких агрегатов она состоит, и как устанавливается равновесие на денежном рынке. Денежно-кредитная система — это денежная и кредитная системы государства, поэтому да­лее мы выясним сущность денежной системы, ее основные типы и эле­менты. Особое внимание уделим кредитной системе, для этого выявим сущность кредита, его виды и роль в рыночной экономике, проанализи­руем двухуровневую банковскую систему России и децентрализованную банковскую систему США. И, наконец, узнаем, каковы основные цели и направления денежно-кредитной политики государства.

16.1. Денежное обращение и равновесие на денежном рынке

Денежное обращение является составной частью товарного обращения, но оно имеет свои специфические черты и законы движения.

Когда деньги выступают посредником в товарном обмене, то товар­ный обмен превращается в товарное обращение.

---------------------------------- В экономике термин «деньги» использу-

ДЕНЕЖНАЯ МАССА ется в качестве краткого наименования

И ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ денежной массы, представляющей со­бой сумму наличных и безналичных де­нежных средств. Денежная масса состоит из денежных агрегатов, ко­торые объединяют отдельные ее компоненты в зависимости от сте­пени ликвидности денег. В российской практике денежного обращения выделяются следующие агрегаты денежной массы:

• МО = наличные деньги;

• Ml = МО + Чековые вклады (депозиты до востребования, а так­же средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах);

• М2 = Ml.+ Срочные сберегательные вклады в банках;

• МЗ = М2 + Депозитные сертификаты + Облигации государ­ственного займа.

В России доля наличных денег (МО) в агрегате М2 составляет 36%, что в 4,5 раза больше, чем в США. При этом за последние 10 лет (1994 — 2004 гг.) агрегат М2 увеличился более чем в 10 раз.

---------------------------- Согласно учению К. Маркса, когда функцию*

ЗАКОН ДЕНЕЖНОГО денег выполняло золото, количество денег, ОБРАЩЕНИЯ необходимых для обращения, регулирова-

---------------------------- лось стихийно: если денег было больше, чем

потребность в них, то золото уходило из обращения и выполняло функцию образования сокровищ. Если же потребность в деньгах воз­растала, то золото из сокровищ перемещалось обратно в сферу обра­щения. То же происходило и при обращении банкнот, свободно раз­мениваемых на золото. При обращении же бумажных денег, нераз­менных на золото, их количество, необходимое для обращения, должно регулироваться государством.

Закон денежного обращения выражает взаимосвязь между де­нежными и товарными массами, а также скоростью оборота денег:

Далее мы увидим, что на указанной взаимосвязи основывается уравнение количественной теории денег.

-------------------------------— Равновесие на денежном рынке целесооб-

РАВНОВЕСИЕ разно рассматривать на основе модели НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ спроса и предложения денег: если предло----------------------------------------------- жение денег больше спроса на них, то сто­имость денег падает. Стоимость денег измеряется их покупательной способностью, т. е. объемом товаров и услуг, который можно купить на одну денежную единицу:

При изменении ИПЦ например, увеличении на 7% — стоимость 1 руб. снижается на 7%.

Предложение денег — общее количество денег, находящихся в обращении. Графически оно изображается, как правило, в виде вер­тикальной прямой (MS на рис. 16.1), так как предполагается, что Центральный банк выпускает фиксированное на данный момент ко­личество денег (M1), которое не зависит от ставки процента («цены» денег) — r. В реальной жизни предложение денег зависит от целей, которые стоят перед денежно-кредитной политикой данной страны (гибкая или жесткая денежно-кредитная политика). Кривая спроса на деньги (MD на рис. 16.1) имеет наклон вниз, так как чем мень­ше стоимость денег, тем большее их количество требуется для со­вершения сделок. Равновесие на денежном рынке установится в точке .F (cm. рис. 16.1). Оно постоянно меняется под воздействием ряда факторов.

Предположим, что меняется предложение денег, а спрос на них остается неизменным. Если предложение денег выросло (рис. 16.2), то кривая MS сдвигается вправо в положение MS₁, ставка процента снижается с r₁ до г₂, равновесие перемещается из точки F b точку F_{1 .} Однако процентная ставка не может снижаться бесконечно. Есть ми­нимальная норма, ниже которой она не может снижаться. Точка ка­сания кривой спроса и кривой минимальной нормы ссудного процента называется ликвидной ловушкой (рис. 16.3). За этой точкой равно­весие денежного рынка невозможно, так как при дальнейшем росте

Рис. 16.1. Равновесие на денежном Рис. 16.2. Равновесие на денежном рынке рынке при росте предложения денег

предложения денег норма ссудного процента не будет снижаться. А увеличение количества денег в обращении будет приводить к инф­ляции. Выход из ликвидной ловушки возможен только силами госу­дарства с использованием активной финансовой политики. Если уве­личивается спрос на деньги, а предложение остается неизменным (рис. 16.4), то кривая MD сдвигается вправо в положение MD₁ а про­центная ставка увеличивается с г₁ до г₂. Это может произойти, например, в результате роста номинального ВВП: спрос на деньги увеличивается, и процентная ставка, т. е. цена денег, возрастает при неизменности их предложения.

Рис. 16.3. Ликвидная ловушка Рис. 16.4. Равновесие на денежном рынке при росте спроса на деньги