Норма валовой прибыли.

Она служит для измерения того, насколько эффективно фирма производит закупки каждой единицы продукции. Норма валовой прибыли выражает валовую прибыль как процент объема продаж. Определяется она следующим образом:

Формула 1.20

Для компании «Стелла Фармакон» норма валовой прибыли составляет:

Норма валовой прибыли находится чуть ниже средних значений по отрасли.

Норма операционной прибыли.

Она показывает эффективность, с которой фирма не только производит закупки, но также и реализует товары. Как известно, операционная прибыль получается путем вычитания из выручки от реализации продукции затрат на хранение, транспортировку продукции и операционных издержек (реклама, продажа, общие административные расходы). Высокая норма операционной прибыли означает, что фирма имеет низкие издержки по производству и реализации продукции.

Формула 1.21

Операционная прибыль компании «Стелла Фармакон» составляет:

Норма чистой прибыли.

Она отражает эффективность менеджмента в производстве, реализации продукции и использования финансов. Высокая норма указывает на общую способность менеджмента получить прибыль. Норма чистой прибыли – это чистая прибыль после уплаты налогов, деленная на сумму продаж.

Формула 1.22

Для компании «Стелла Фармакон» норма чистой прибыли равна:

5. Показатели долгосрочной платежеспособности

Они свидетельствуют о том, как фирма использует заемные средства. Может ли фирма поддерживать определенный объем займов и выплачивать платежи по ним в течение длительного времени. Ответ на этот вопрос зависит от:

• Размера средств, привлекаемых за счет акционеров (если акционеры не желают вкладывать собственные дополнительные средства, то приходится прибегать к заимствованию),

• Фирма должна создавать резервы, чтобы выплачивать проценты и погашать долги.

При наличии долга на долю акционеров приходятся только те средства, которые остаются после оплаты долговых обязательств, поэтому говорят, что долг создает финансовый рычаг. Его можно измерить несколькими показателями.

Доля заемного капитала в общей сумме средств.

При исчислении этого показателя весь заемный капитал фирмы (сумма текущих и долгосрочных обязательств) сопоставляется с общей суммой активов. Он определяется в процентах:

Формула 1.23

В фирме «Стелла Фармакон»:

Риск фирмы не оплатить свои обязательства довольно велик. Кредиторы обычно относятся благосклонно к низкой доле заемного капитала, так как перспективы получить долг в этом случае выше.

Доля собственного капитала в общей сумме средств.

В дополнение к предыдущему показателю можно вычислить долю собственного капитала в общей сумме активов.

Формула 1.24

Для «Стелла Фармакон»:

Ясно, что сумма двух приведенных выше показателей равна 1 или 100%:

Формула 1.25

Показатель доли собственного капитала отражает ту часть активов, которая была предоставлена инвесторами путем покупки акций или путем реинвестирования прибыли. Обычно, чем больше последний коэффициент, тем охотнее кредиторы предоставляют компании средства. Если же этот коэффициент очень мал, то кредиторы будут неохотно предоставлять кредиты, так как защита интересов кредиторов оказывается при этом недостаточной. Конечно, универсальных общих правил для оценки «хороший» или «плохой» этот коэффициент, не существует. Об этом можно судить, если сравнивать коэффициент в динамике или со средними данными по отрасли. В этом случае можно обнаружить нежелательные изменения и принять соответствующие меры.