4. Сущность платежного баланса и принципы его построения

Показатели экономического развития государства и его финансового положения находят отражение в платежном балансе (ПБ). Платежный баланс является количественным и качественным отражением масштабов, структуры и характера внешнеэкономических связей страны, подводит итог результатов ее международных операций.

Платежный баланс - статистический отчет, отражающий за

определенный период времени (год, квартал, месяц) внешнеэкономические отношения страны с остальным миром. Платежные балансы существуют в виде каждодневного меняющегося соотношения фактических платежей страны другим странам и поступлений, полученных ею от других стран. Важнейшими элементами платежного баланса являются поступления по внешнеторговым операциям; доходы от фрахтования судов, страхованию перевозок; доходы от инвестиций, размещенных за границей; выплаты процентов и дивидендов; расчеты по туризму и содержанию дипломатического корпуса и торговых представительств; платежи и поступления по неторговым переводам (от эмигрантов в свою страну).

Международный валютный фонд характеризует платежный баланс как «статистическую запись всех экономических сделок в течение отчетного периода между резидентами отчитывающихся стран». При этом юридическое лицо является резидентом того государства, в котором оно зарегистрировано, а не того, в котором оно выполняет свои операции. Статус «резидент» зависит от факта регистрации его постоянного места нахождения или проживания. Исключение составляю международные организации (ООН, МВФ, ГАТТ), которые не являются резидентами той страны, на территории которого они расположены.

В соответствии с принятой практикой платежный баланс составляется по принципу двойной записи, то есть каждая сделка записывается одновременно на двух счетах: в дебете одного счета, что свидетельствует о поступлении товара или средств на данный счет, и в кредите другого счета, что указывает на предоставление товара или выплату средств с этого счета.

Публикуемые платежные балансы включают следующие основные разделы:

торговый баланс - соотношение фактически осуществленных поступлений и платежей по экспортно-импортным товарным операциям ( без стоимости товаров, проданных в кредит ). Та часть внешнеторговых операций, которая не оплачивается в денном году, включается в соотношение обязательств и требований по экспорту и импорту, а затем в торговый баланс;

баланс по «невидимым операциям» - соотношение платежей и поступлений по транспорту, страхованию, почтово-телеграфной и телефонной связи, комиссионным операциям, туризму, культурному обмену, потребительским переводам (заработной платы, наследств, стипендий, пенсий ), по содержанию дипломатических и торговых представительств, проценты и дивиденды по капиталовложениям, платежи за лицензии, техническую помощь, гонорары за использование изобретений и военные расходы за границей. Международная статистика объединяет все эти платежи в общее понятие «невидимые операции». Сальдо по «невидимым операциям» в среднем составляет 1/3 текущих операций платежного баланса.

баланс движения капиталов - соотношение ввоза и вывоза частных и государственных капиталов, получение и предоставление международных займов, кредитов. Роль этой части платежного баланса непрерывно растет в связи с непрерывным увеличением объемов и предпринимательского капитала взамен ссудного. Ссудный капитал - кредиты, краткосрочные авуары (счета в иностранных банках), состоящих из валюты, ценных бумаг и золота.

инвестиция «investment» - долгосрочное вложение денег в какое либо новое предприятие (особенно за границей, с целью получения прибыли) или в модернизацию, реконструкцию производства. В практике используются термины«капитальные вложения», «вложения в производственные фонды» или «долгосрочные вложения».

Показатели экономической эффективности инвестиций является показатель отдачи с вложенного капитала («Rate of Return-ROR»). Этот показатель у нас заменяется показателями рентабельности продукции и производства и эффективности капитальных затрат. Оценка отдачи от капитала анализируется всегда с учетом риска не получить её.

Различают три вида инвестиций:

реальные - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;

финансовые - международная кредитно-финансовая деятельность, включая операции с ценными бумагами;

интеллектуальные – передача технического или научного опыта, повышение квалификации и подготовка специалистов на курсах, и т.д.

Различают также прямые инвестиции - капвложения непосредственно в

производство какой-либо продукции в другой стране. Они обеспечивают их

владельцам фактический контроль над этими зарубежными фирмами; портфельные инвестиции - вложения в ценные бумаги иностранных компаний, не могут обеспечить их владельцам контроль над ними. Разновидностью портфельных инвестиций является вложение средств в иностранные облигационные займы.

Иногда платежные балансы включают платежи будущих периодов, приближаясь, таким образом, к показателям расчетных балансов. Платежный и расчетный балансы имеют одинаковую структуру, однако в расчетный баланс включаются все требования и обязательства страны к загранице, как погашенные, так и непогашенные платежи. Платежный баланс - только фактические поступления и платежи.

Долговые требования, включенные в платежный баланс, показывают, на какую сумму страна предоставила кредит и произвела инвестиции за границей.

Долговые обязательства характеризуют сумму кредитов или инвестиций, полученных страной.

Расчетный баланс, составленный за период времени, отражает динамика задолженности и требований страны к другим государствам. Расчетный баланс на дату показывает соотношение данных требований и обязательств страны независимо от того, когда они возникли. Сальдо расчетного баланса за период и на дату не совпадают.

Принцип построения ПБ состоит в том, что каждая сделка фиксируется в нем с помощью двух статей (пары). Одна из статей каждой из этих пар принадлежит графе кредит и должна иметь положительное по знаку значение, другая относится к дебету, и ей соответствует отрицательное значение. К дебету относятся сделки, предполагающие приток стоимостей, за которые резиденты данной страны обязаны платить.

Платежный баланс бывает активным, когда поступления в страну превышают её платежи, и пассивным, когда платежи превышают поступления.

При пассивном платежном балансе растет внешний долг, падает курс национальной валюты, истощаются валютные и золотые запасы. Поэтому основа устойчивости валютно-финансового положения страны - уравновешенность ПБ.

Самым распространенным и наиболее важным видом сделок, входящих в ПБ, являются акты обмена, в которых происходит передача экономической

стоимости от одной экономической единицы к другой, сопровождающаяся получением взамен равной экономической стоимости. Один из участников таких сделок должен быть нерезидентом данной страны. Предметами актов обмена могут являться как материальные ресурсы, так и финансовые средства. Обмен последними предполагает не только изменение права собственности на уже существующие требования и долговые обязательства, но и появление новых или погашение существующих обязательств.

Неоплаченные трансферты («transferty» - передача ) - это сделки с

передачей экономической стоимости одной экономической единицы другой без получения взамен компенсирующей экономической стоимости. В ПБ эти сделки отражаются только одной строкой, которая может указываться как в графе «дебет», так и в графе «кредит» в зависимости от передачи или получения стоимости.

Размещение или погашение СДР - это тип сделок, который имеет некоторое сходство с неоплаченными трансфертами, поскольку предполагает увеличение или уменьшение финансовых активов резидента в форме СДР, не имеющих собственной стоимости и реального обеспечения. Отличие сделок по размещению или погашению СДР от неоплаченных трансфертов заключается в том, что в них действует только один участник (резидентское правительство или центральный банк). При этом, реальной передачи финансовых активов от одной экономической единицы к другой не происходит.

Ещё один вид сделок, аналогичный размещению или погашению СДР - монетизация или демонетизация золота (т.е. перевод части золотого запаса в деньги или наоборот). Золото часто применяется как заменитель требования к нерезидентам или как средство приобретения этих требований, его также можно считать иностранным финансовым активом.

Изменение способа учета золотого запаса страны, следовательно, сопровождается изменением общей стоимости и доли иностранных активов в

экономике рассматриваемой страны. В ПБ такие изменения отражаются с

помощью соответствующих статей, характеризующих либо увеличение (дебет), либо уменьшение (кредит) иностранных финансовых активов, находящихся во владении резидентов. Как и предыдущая категория, этот тип сделок имеет место даже в том случае, если в него вовлечен только один участник (например, финансовая служба центрального правительства).

Поскольку экономическая система любой страны состоит из экономических единиц, связывающих их с определенной территорией, то ПБ учитываются изменения в экономике, происходящие под влиянием территориальных изменений и смены статуса отдельных резидентов, или миграций. «Чистое» изменение материальных ресурсов или финансовых средств в данном случае численно равно «чистой» стоимости всех экономических единиц, статус которых изменился.

Несмотря на многообразие сделок по времени, они делятся на текущие и капитальные. Для обеспечения сбалансированности и сопоставимости ПБ различных стран в международном масштабе МВФ рекомендовано соблюдать единые принципы оценки стоимости и времени учета экономических сделок.