4. Международные финансовые центры и их особенности

Национальные финансовые рынки состоят из рынков денег, краткосрочногои долгосрочного заемного капитала, валютного рынка, а также в развитых рыночных странах в их состав еще входит рынок производных финансовых инструментов (фьючерсных и опционных контрактов). На этих рынках действуют определенные ограничения, установленные экономической политикой правительства страны

.Традиционные международные финансовые рынки предоставляют услуги по осуществлению займа и инвестиций между резидентами двух стран с использованием одной валюты. Такие операции проводят со­гласно правилам, установленным между двумя контрагентами.

Международные валютные рынки предоставляют возможность осу­ществлять одновременную торговлю разными валютами в ведущих валют­ных центрах, таких как Нью-Йорк, Лондон, Токио. Франкфурт-на-Майне, Па­риж, Чикаго и т. д. Заключение сделок на этих рынках осуществляется по правилам, установленным национальными законодательствами и саморе­гулирующими организациями валютных рынков.

Еврорынки состоят из рынков евровалют, рынков еврооблигаций, ев­ро-долларовых фьючерсов и опционов, валютных и процентных свопов.

Оффшорные банковские рынки разделяются на «бумажные» и «функциональные». На первых осуществляется процесс оформления документации: операций там проводят немного или не проводят вообще; на других активно занимаются депозитными операциями и предоставлением займов. На этих рынках заключается большое количество срочных контрактов, продаются и покупаются произ­водные финансовые инструменты.

Как видно, приведенная структура мирового финансового рынка ба­зируется на таком классификационном признаке, как государственное

ре­гулирование. Однако каждый из элементов данной структуры имеет в об­ращении срочные финансовые инструменты.

В процессе взаимодействия национальных финансовых рынков сформировался и динамично развивается мировой финансовый рынок. В настоящее время ежедневные межбанковские операции превышают 1,5 трлн. долл. Это значит, что за 1 неделю этот оборот равен годовому внутреннему продукту США, а оборот менее чем за месяц – всему мировому продукту. Заемщиками еврорынка стали ТНК, финансирующие капитальные вложения в разных странах, и государства с дефицитами платежных балансов. Ведущие транснациональные банки (ТНБ) с широкой сетью заграничных филиалов стали главными посредниками на еврорынке между ТНК, государствами и международными организациями, фактически осуществив его раздел.

Международное движение капиталов в форме займов, кредитов, торговли ценными бумагами, валютой и т.д. в 50 раз превышает международный товарооборот. На каждый доллар, занятый в международной торговле, приходится 8-9 дол. в чисто финансовом обороте. В современной экономике огромную роль играют электронные валютные рынки (FOREX), объем ежедневных сделок на котором достигает 1.5 трлн. дол. Это механизм перераспределения и аккумуляции финансовых ресурсов с помощью посредников.

Фондовая биржа (Stock Exchange) - это постоянно действующий, определенным образом организованный рынок ценных бумаг различного назначения и типа. Наиболее распространены акции и облигации. Фондовая биржа обслуживает в основном вторичный рынок ценных бумаг, на котором обращаются ранее выпущенные бумаги. Продажа ценных бумаг после эмиссии осуществляется на первичном рынке ценных бумаг.

Основные функции фондовой биржи:

• служит местом совершения сделок купли-продажи ценных бумаг;

• устанавливает их рыночную стоимость (курс акций и облигаций);

служит механизмом перелива капитала между компаниями, отраслями, сферами деятельности;

• служит барометром деловой активности в отдельных отраслях, странах и в мировой экономике.

Всего в мире насчитывается 150 бирж в 60 странах. Около 50% всего

оборота фондовых бирж мира обеспечивает Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange). Более 1700 крупнейших компаний мира зарегистрировали свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже. Процедура регистрации (листинг), предъявляет определенные требования к компаниям, желающим попасть в котировочный список (лист), например, по минимальному объему выручки, безубыточности работы за последние несколько лет, минимальному рабочему капиталу, доказательствам того, что акции были удовлетворительно размещены на первичном рынке и др. Далеко не все компании в состоянии преодолеть этот барьер регистрации акций на бирже.

На всех биржах для оценки движения биржевых курсов рассчитывается индекс акций. Наиболее важным является индекс Доу-Джонса, определяемый Нью-Йоркской фондовой биржей. Его возникновение связано с именем бывшего шеф-редактора «Уолл-стрит Джорнел» Х. Доу, который в 1897 г. создал его. В 1928 г .этот индекс был модифицирован и с тех пор существует в неизменной форме. По существу индекс Доу-Джонса состоит их трех различных индексов: индекса 30 акций промышленных компаний, индекса 20 акций транспортных и 15 акций коммунальных компаний. Важнейшим из них является промышленный индекс.

Значение индекса Доу-Джонса выходит за пределы США и колебания этого индекса воздействует на другие биржи и отражается на мировой

экономике.

Другими индексами, отражающими изменение курса акций на ведущих фондовых биржах мира являются: В Токио – NIKKEI 225, в Лондоне –FTSE, во Франкфурте-на-Майне –DAX, В Париже – CAC 40, в Милане –MIBTEL, в Амстердаме – EOX, в Гонконге –HangSeng.

В США наряду с индексом Доу-Джонса применяются: индекс Amex –

взвешенный по ценам (акции с более высокой индивидуальной ценой более значимы, нежели имеющие низкую цену) средний курс 20 наиболее популярных акций промышленных компаний (17 из них входят в индекс Доу-Джонса); составной индекс (Standard and Poors). Последний составляется из 500 обычных акций, большинство из которых входит в котировку Нью-Йоркской фондовой биржи, остальные представляют Американскую биржу или продаются вне биржи. Рыночная стоимость составляющих этот индекс - около 80% стоимости всех акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Операции, осуществляемые на фондовых биржах, имеют много общего с операциями на товарных биржах. Это хеджирование, различные спекулятивные операции, опционы с различными ценными бумагами.