- •Кафедра экономики и финансов предприятий
- •Введение
- •1.Основные понятия обращения ценных бумаг
- •2. Понятие и классификация сделок и операций с ценными бумагами
- •3. Особенности проведения сделок
- •Простые сделки с премией
- •1).Покупка
- •1) 2920 Руб./акцию;
- •2) 3300 Руб./акцию;
- •3) 3300 Руб./акцию;
- •1) 3300 Руб./акцию;
- •2) 2900 Руб./акцию;
- •3) 2900 Руб./акцию;
- •Фьючерсы
- •4. Биржевые стратегии на рынке опционов
- •5.Основы финансовых вычислений
- •5.1.Абсолютная величина дохода по ценным бумагам
- •5.2.Относительная величина дохода по ценным бумагам
- •Облигации.
- •5.3.Задания расчету доходности операций с ценными бумагами
- •6. Методы определения эффективности в ценные бумаги
- •6.1. Норма дохода
- •6.2. Дисконтирование
- •6.3. Метод расчета величины чистой приведенной стоимости проекта
- •6.4. Метод расчета индекса рентабельности
- •6.5. Срок окупаемости
- •6.6. Внутренняя норма доходности
- •6.7. Использование заемных средств
- •Доход по сложным процентам рассчитывается по формуле (6.15):
- •6.8.Задания расчету эффективНости операций с ценными бумагами
- •7.Риски рынка ценных бумаг
- •7.1. Расчет финансовых потерь по операциям с ценными бумагами
- •7.2. Анализ чувствительности конъюнктуры
- •7.3. Анализ вероятностного распределения доходности
- •7.4. Минимизация портфельного риска
- •Где: гтнд – годовая текущая норма доходности акций, %;
- •7.5.Задания расчету риска вложений в операций с ценными бумагами
- •8.1.Налогообложение выпуска или эмиссий цб
- •8.2.Налогообложение операций с цб
- •8.3.Налог на доходы физических лиц
- •8.4.Задания по налогообложению операций с ценными бумагами
- •Задание 8.9
- •Задание 8.21
- •9.Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами
- •9.1.Задания по бухгалтерскому учету операций с ценными бумагами
- •Задание 9.3
- •Задание 9.6
- •Задание 9.9
- •Задание 9.12
- •10.Формы выходных таблиц расчету доходности и эффективности операций с ценными бумагами
- •Основные нормативные документы
6.7. Использование заемных средств
Привлекая заемные средства предприятие может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. При этом необходимо знать, превысит ли отдача заемных средств их цену. Для этого рассчитывают эффект финансового рычага, который определяется как приращение к рентабельности собственных средств, при использовании платного кредита. Такой показатель должен быть равен 50% - двум третям уровня экономической рентабельности.
При расчетах вычисляют следующее:
Величину выплаты за один период на основе фиксированных периодических выплат и постоянной процентной ставки;
Платежи по процентам за заданный период на основе периодических постоянных выплат и постоянной процентной ставки;
Накопленный доход по займу, который погашается равными платежами в конце или начале каждого расчетного периода, а также между двумя периодами выплат;
Величину основного платежа по займу, который погашается равными платежами в конце или начале каждого расчетного периода, за указанный период;
Сумму основных выплат по займу, которая погашается равными платежами в конце или начале каждого расчетного периода, а также между двумя периодами.
Вложенные в банк деньги приносят доход за счет начисления процентов по ним, которые можно начислять двумя способами:
√ Декурсивный способ – проценты начисляют в конце каждого интервала начисления. Их величина определяется исходя из величины предоставляемого капитала. Соответственно, декурсивная процентная ставка, или, что то же, ссудный процент, представляет собой выраженное в процентах отношение суммы начисленного за определенный интервал дохода к сумме, имеющейся на начало данного интервала.
√ Антисипативный способ - проценты начисляются в начале каждого интервала начисления. Сумма процентных денег определяется исходя из наращенной суммы. Процентной ставкой будет выраженное в процентах отношение суммы дохода, выплачиваемого за определенный интервал, к величине наращенной суммы, полученной по прошествии этого интервала.
При обоих способах начисления процентов процентные ставки могут быть либо простыми (если они применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления), либо сложными (если по прошествии каждого интервала начисления они применяются к сумме долга и начисленных за предыдущие интервалы процентов).
Доход по простым процентам определяется по формуле (6.14):
Дпр% = С×(1+n×ПС) – С, (6.14)
где: С – сумма, вложенная в банк, руб.;
n – временной период.
Доход по сложным процентам рассчитывается по формуле (6.15):
Дсл% = С×(1+ПС)n – С. (6.15)
Чтобы привести два вышеуказанных способа начисления процентов к одному виду с точки зрения нормы доходности для выбора наиболее эффективного способа начисления процентов, применяют показатель эффективной годовой процентной ставки, которая исчисляется по формуле (6.16):
ЭГПС = (1+ПС/m)m – 1, (6.16)
где: ЭГПС – эффективная годовая процентная ставка, %;
ПС – процентная ставка, по которой осуществляется выплата, %;
m – количество выплат в течение периода по этой ставке.