Нормативные уровни вероятности проявления отдельных видов риска

Виды риска		Годовой нормативный уровень вероятности, доли ед.
Технические	пожар		0,08
Технологические	сложность. изд.		0,02

1. Оценим риск недостижения отдельного показателя инвестиционного проекта. Данная оценка сводится к поэтапному определению:

• средневероятного значения интересующего показателя по фактическим данным за ряд периодов, которое определяется по формуле:

где х_i – фактическое значение показателя в i-м наблюдении; n – количество наблюдения (замеров) показателя;

= (14,6+7,3+9,3+14,2+11,9)/5 = 11,46% – среднее значение рентабельности.

• дисперсии этого показателя, которая определяется по следующей формуле:

=((14,6-11,46)^2+(7,3-11,46)^2+(9,3-11,46)^2+(14,2-11,46)^2+(11,9-11,46)^2)/5 = 7,91%

• стандартного отклонения значения показателя, которое определяется по формуле:

= = 2,81%

Стандартное отклонение считается обобщающим основным показателем вариации. На 4,5% в среднем отличаются значения рентабельности от средней величины.

• коэффициента вариации, который можно определить по следующей формуле:

V = 100%*(+/-2,81)/11,46 = +/-24,52%, т.к коэффициент вариации мньше 30%, то совокупность близка к однородной, т.е значения рентабельности несильно отличаются друг от друга и от средней величины.

• оптимистического и пессимистического ожидания значения показателя и последующее сравнение заданного значения с крайними ожидаемыми значениями. Крайние ожидаемые значения показателя определяются по формуле:

α = 11,46+2,81 = 14,27% - оптимистическое ожидание

α = 11,46-2,81 = 8,65% – пессимистическое ожидание

8,65% < 14% < 14,27%

Планируемое значение рентабельности находится в полученном интервале, следовательно, проект может быть принят к реализации.

2.Рассчитаем общий уровень риска инвестиционного проекта точным методом. Он определяется по формуле:

где R_i⁰ – частный нормативный (минимальный) уровень риска i-го вида рассматриваемого инвестиционного проекта, доли единицы;

n – количество видов риска, сопутствующих инвестиционному проекту, ед.;

∆_i – скидка (-) или добавка (+) к нормативному уровню риска i-го вида, устанавливаемые экспертами, доли единицы;

Kвi – коэффициент, учитывающий время проявления риска i-го вида, по отношению к нормативной вероятности, доли единицы (для контрольной работы принимается равным 0,25);

Di – доля части объекта инвестиционного проекта, на которую распространяется i-й вид риска на данную часть объекта, доли единиц (для контрольной работой принимать равной 0,4);

Bgi – вероятность распространения отрицательного воздействия i-го вида риска на данную часть объекта, доли единицы (для контрольной работы принимается равной 1,0);

R = ((0,08+2/100)+(0,02-1/100))*0,25*0,4*1 = 0,009

3.Рассчитаем общий риск по инвестиционному проекту в стоимостном исчислении по формуле:

где С – сметная стоимость инвестиционного проекта, тыс.руб.

R_c = 0,009*420 = 3,78 тыс.руб.

4.Определим значения ставки дисконтирования с учетом рисков по формуле:

где r – значение ставки рефинансирования, объявленной ЦБ РФ, выраженное в долях единицы; i – темп инфляции, объявленный Правительством РФ на предстоящий год, выраженный в долях единицы;

E = 14,5/100+8,1/100+0,009 = 0,235*100% = 23,5%

5.Определим значения ставки дисконтирования с учетом рисков (но без учета инфляции) по методике Минэкономразвития РФ. по формуле:

где P_р – поправка на риск, принимаемая в соответствии с характером производства инвестиционного проекта;

В качестве цели зададим увеличение объемов продаж столярных изделий. Данной цели соответствует средний риск, вероятность которого 8-10%

Е_α = 0,145+0,08 = 0,225*100% = 22,5%