Чувствительность контрольных точек инвестиционного проекта

Параметры	Планируемое значение	Крайнее безопасное значение	Чувствительный край, %	Ранжирование показателей
Среднегодовой объем реализации продукции, шт	7650	5361,64	29,91	3
Цена единицы продукции, тыс.руб.	820	736,24	10,21	1
Средние переменные издержки на единицу продукции, тыс.руб.	540	623,76	15,51	2
Среднегодовые пос­тоянные затраты, тыс.руб.	24365,6	665105,08	2629,69	5
Начальные инвестиции, тыс.руб.	2490000	3569764,68	43,36	4

Наиболее существенное влияние на результаты проекта оказывают: переменные издержки на единицу продукции, цена продукции, среднегодовой объем реализации продукции и начальные инвестиции. При снижении цены на 11,44% предприятие выходит на безубыточный уровень NPV, т. е. NPV = 0, то же самое произойдет при увеличении переменных издержек на единицу продукции на 17,6%, снижении среднегодового объема выпуска на 32,68% и увеличении начальных инвестиций на 49,32%.

Проект имеет большой запас прочности по отношению к изменению суммы постоянных издержек. Это обстоятельство позволяет компенсировать высокий риск (по цене) проекта рекламными мероприятиями, повышающими вероятность сбыта продукции по принятой в расчет цене.

Представим зависимость показателя NPV от объема продаж, переменных и постоянных издержек, начальных инвестиционных затрат и цены инвестиционного капитала.

Рис. 3.1 Зависимость NPV от цены

Рис. 3.2 Зависимость NPV от среднегодового объема реализации

Рис. 3.3 Зависимость NPV от среднегодовых постоянных затрат

Рис. 3.4 Зависимость NPV от средних переменных издержек на единицу продукции

Рис. 3.5 Зависимость NPV от начальных инвестиций

4. Оценка рисков инвестиционного проекта

Используя исходные данные инвестиционного проекта, представленные в таблице 4.1, нормативные значения уровней вероятностей риска, приведенные в таблице 4.2, и значения поправки на риск,

1. Оценить риск недостижения отдельного показателя инвестиционного проекта.

2. Рассчитать общий уровень риска инвестиционного проекта точным методом.

3. Рассчитать общий риск по инвестиционному проекту в стоимостном исчислении.

4. Определить значения ставки дисконтирования с учетом рисков.

5. Определить значения ставки дисконтирования с учетом рисков (но без учета инфляции) по методике Минэкономразвития РФ.

Таблица 4.1

Исходные данные по проекту

Наблюдаемые значения рентабельности по аналог.проектам,%					Планируемо значение рентабельности проекта,%		Отраслевая принадлежность проекте		Сопутствующие виды рика		Экспертные поправки к уровню риска,%		Сметная стоимость проекта, тыс.руб.		Ставка рефинансирования,%		Темп инфляции,%
1	2	3	4	5
14,6	7,3	9,3	14,2	11,9		14		Столярные изд.		Сложн. изд., пожар		+2;+3		420		14,5		8,1

Таблица 4.2