4.2. Стратегия и приемы риск-менеджмента

Риск-менеджмент представляет собой часть финансового менеджмента. Его конечная цель заключается в обеспечении наибольшей доходности при приемлемом для предприятия уровне риска.

Важным этапом в организации риск-менеджмента является получение достоверной информации, на основе которой проводится оценка приемлемости финансовой операции путем сопоставления ожидаемой доходности и величины риска.

В стратегии риск-менеджмента применяются следующие приемы:

• Максимум выигрыша. Из возможных вариантов рисковых вложений выбирается вариант, обеспечивающий наибольшую доходность при минимальном или приемлемом для инвестора риске.

• Оптимальная вероятность и колеблемость результата. Из возможных решений выбирают то, при котором вероятность результата и значение среднеквадратического отклонения от него являются приемлемыми для предприятия.

• Оптимальное сочетание величины доходности и риска. Выбирается вариант, обеспечивающий наибольшую доходность на единицу риска.

В риск-менеджменте применяют приемы предотвращения и снижения степени риска.

Приемами предотвращения рисков являются: избежание, удержание, передача.

Избежание риска означает простое уклонение от действий, связанных с риском. Однако часто это означает также и отказ от прибыли.

Удержание риска – это сознательное оставление риска за инвестором в расчете на то, например, что он сможет покрыть возможные потери за счет собственных средств.

Передача риска предполагает передачу ответственности за риск кому-то другому, например, страховой компании.

Под снижением степени риска понимают снижение вероятности и объема потерь.

Наиболее распространенными приемами снижения степени риска являются диверсификация, лимитирование, страхование и самострахование, хеджирование.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

Лимитирование – это установление предельных сумм рисковых расходов предприятия, на которые оно может пойти без ощутимого ущерба. Лимитирование применяется при выдаче ссуд и кредитов, продажи товаров в кредит, определении сумм вложения капитала и др.

Самострахование означает, что предприятие предпочитает само подстраховываться, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым экономится капитал по страхованию. Самострахование предполагает создание натуральных и финансовых страховых (резервных) фондов непосредственно на предприятии.

Хеджирование – это страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

Существуют операции хеджирования на повышение и на понижение.

Хеджирование на повышение (покупка контрактов) применяется для страхования от возможного повышения цен в будущем. Эта операция позволяет установить покупную цену намного раньше, чем будет приобретен реальный товар.

Хеджирование на понижение (продажа срочных контрактов) страхует от возможного снижения цен в будущем.

контрольные вопросы и задания по теме 4

1. Разъясните сущность категории «предпринимательские риски».

2. Прокомментируйте содержание направлений предпринимательских рисков.

3. Как можно проклассифицировать инвестиционные риски?

4. Что включает в себя понятие «уклонение от риска»?

5. Приведите примеры диверсификации рисков.

6. В чем сущность риск-менеджмента как одного из направлений финансового менеджмента?

7. Прокомментируйте содержание стратегии «максимум выигрыша» в риск-менеджменте.

8. Как вы понимаете стратегию риск-менеджмента, именуемую самострахованием? Приведите примеры.

9. Приведите примеры рисковых финансовых операций, закончившихся для соответствующих предприятий неудачей.

10. Разъясните содержание категории «хеджирование рисков».