5. Особливості методики розробки бюджету інвестиційної програми за стратегіями зростання та обмеженого зростання

5.1. Розробка бюджету на третій квартал

При збільшенні доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) одночасно відбувається пропорційне зростання змінних витрат у складі собівартості цієї продукції (робіт, послуг). Тому приріст доходу не дорівнює приросту прибутку. Формулу для визначення індексу приросту доходів і змінних витрат можна отримана у результаті наступних міркувань.

Очевидно, приріст прибутку ( ) становить:

,

де П₁, П_о – прибуток, відповідно, третього і другого кварталів.

;

,

де Д₀ - дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) у другому кварталі;

І – квартальний індекс приросту доходу та змінних витрат у зв’язку з освоєнням капітальних інвестицій;

S₀^з, S₀^п – відповідно змінні і постійні витрати у складі собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) другого кварталу;

АВ_н – квартальна сума амортизаційних відрахувань за новими основними засобами;

АдВ₀ – адміністративні витрати на другий квартал;

ВЗ₀ – витрати на збут на другий квартал.

Змінні і постійні витрати можна визначити за допомогою частки змінних витрат у складі собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) (к^/):

Тоді:

.

Після відкриття дужок і скорочень маємо:

.

Квартальний індекс приросту доходу та змінних витрат визначиться за формулою:

.

В «АТП-Транзит» сума приросту прибутку за рік очікується у сумі 371,9 тис. грн. (див. п. 2.3) або 93 тис. грн. за квартал; амортизація нових фондів за прямолінійним методом складає 53,1 тис. грн. (1487,4/7*4); частка змінних витрат у складі собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) – 0,4 (табл. 2.1, ряд. 10). Тоді індекс приросту доходу основної діяльності (скорочення змінних витрат) дорівнює 0,1104 ((93+53,1)/(1860,5-1341,8*0,4).

Тепер можна скласти прогнозний звіт про фінансові результати. При цьому треба врахувати наступне:

• збільшення чистого доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) за індексом 1,1104 (1+0,1104);

• зростання собівартості реалізованої продукції, робіт, послуг за індексом 1,044 (1,1104*0,4+1*0,6);

• включення у собівартість суми амортизаційних відрахувань по нових основних фондах (53,1 тис. грн.);

• інфляційні очікування щодо зростання доходів за індексом 1,02 і витрат за індексом 1,014;

• витрати на сплату відсотків за кредитами 27,4 тис. грн. (12,8+14,6) (табл. 3.6).

Розрахунок планових сум чистого прибутку за третій квартал наведено в табл. 5.1.

Таблиця 5.1

Плановий звіт про фінансові результати на третій квартал прогнозного року

Стаття	Код ряд.	Тис. грн.
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	35	1860,5*1,1104*1,02=2107,2
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	40	1341,8*1,044*1,014+53,1=1473,6
Валовий прибуток	50	2107,2-1473,6=633,6
Інші операційні доходи	60	504,3
Адміністративні витрати	70	312,6*1,014=317,0
Витрати на збут	80	29*1,014=29,4
Інші операційні витрати	90	465,8
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	633,6+504,3-317+29,4+465,8=325,7
Фінансові витрати		27,4
Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток		325,7-27,4=296,2
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	296,2*0,25=74,1
Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток	190	296,2-74,1=222,1

Перший варіант планового кошторису використання прибутку, як і при планування кошторису на другий квартал, будемо складати без урахування виплати дивідендів (табл. 5.2).

Таблиця 5.2

Плановий кошторис використання чистого прибутку у третьому кварталі, в тис. грн.

Показник	Варіант
	Перший	Другий
Чистий прибуток	222,1	222,1
Резервний капітал	222,1*0,05=11,1	11,1
Використання прибутку на сплату дивідендів	-	67,4
Нерозподілений прибуток	222,1-11,1=211	143,6

При формуванні першого варіанта балансу на 30 вересня враховується наступне:

• знос фондів збільшується на суму 212,9 тис. грн. (159,8+53,1);

• у другому розділі активу балансу і четвертому розділі пасиву корегуються

відповідні статті у зв’язку з інфляційними очікуваннями;

• враховується потреба у збільшенні виробничих запасів, а отже, і кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги, що обумовлено зростанням змінних матеріальних витрат. Відповідне рішення залежить від конкретної ситуації. В товаристві «АТП-Транзит» значна сума коштів заморожена у виробничих запасів: у звітному році частка запасів по відношенню до річних матеріальних витрат становила 56,1 % (2014/3589) (за даними додатків 1, 2). Доцільним є не збільшення, а хоча б замороження запасів. За таких умов розмір кредиторської заборгованості теж залишається незмінним;

• враховується потреба у збільшенні дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги у зв’язку із зростанням доходів основної діяльності. Частка дебіторської заборгованості за товари (роботи, послуги) у складі доходу звітного року становила 22,1 % (1879/8502). Як бачимо, обсяги кредитування замовників є поміркованими. Отже, розрахунки за додатковими замовленнями можуть бути виконані на тих же умовах, що і у звітному році. Тоді стаття «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги» зросте пропорційно збільшенню доходу, тобто за індексом 1,1104;

• стаття «Резервний капітал» збільшується на 11,1 тис. грн., а стаття «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» – на 211 тис. грн.;

• стаття «Довгострокові кредити банку» зменшується на суму погашення кредиту за шкалою – 32,1 тис. грн.

Таблиця 5.3

Баланс

на 30 вересня планового року, тис. грн. (перший варіант)

Актив	Код ряд.	На 01.07	Зміна статті	На 30.09
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	20448,6		40836-20600,3= 20235,7
Первісна вартість	031	40836
Знос	032	20387,4	-212,9	20387,4+212,9= 20600,3
Усього за розділом 1	080	20448,6	-212,9	20235,7
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	2095,4	2095,4*0,02= +41,9	2095,4+41,9=2137,3
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	1954,9	1954,9*0,02* 1,1104= +43,4	1954,9+43,4=1998,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	149,2
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	1707,5
Усього за розділом 2	260	5907,0	+85,3	5992,3
Баланс	280	26355,6	-127,6	26228,0
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	19776,0
Додатково вкладений капітал	320	696,3
Резервний капітал	340	14,6	+11,1	14,6+11,1=25,7
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	3982,3	+211	3982,3+211=4193,3
Закінчення табл. 5.3
1	2	3	4	5
Усього за розділом 1	380	24469,2	+222,1	24691,3
3. Довгострокові зобов’язання
Довгострокові кредити банків	440	224,9	-32,1	224,9-32,1=192,8
Разом за розділом 3	480	224,9		192,8
4. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків	500	283,4
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	730,3	730,3*0,02= +14,6	730,3+14,6=744,9
Поточні зобов’язання за розрахунками:
З бюджетом	550	222
Зі страхування й оплати праці	570 580	419,8	419,8*0,007= +2,9	419,8+2,9=422,7
Інші поточні зобов’язання	610	6,0
Усього за розділом 4	620	1661,5	+17,5	1679,0
Баланс	640	26355,6	+207,5	26563,1

За незбалансованим варіантом прогнозного балансу має місце надлишок джерел фінансування у сумі 335,1 тис. грн. (26228-26563,1). який треба спрямувати на остаточну сплату дивідендів - 67,4 тис. грн. (200-132,6).

Із залишку 267,7 тис. грн. (335,1-67,4) частину коштів доцільно покласти на тримісячний строковий банківський депозит, як це було зроблено у другому кварталі, щоб у четвертому доставало коштів для погашення короткострокового кредиту і сплату відсотків за користування ним, а саме: 296,2 тис. грн. (283,4+12,8). За рахунок шестимісячного депозиту буде отримано:

• відсотки за третій квартал 2,8 тис. грн (72,5*0,155/4);

• відсотки за четвертій квартал – 2,9 тис. грн (72,5+2,8)*0,155/4),

• загальна сума коштів – 78,2 тис. грн (72,5+2,8+2,9).

Для погашення кредиту недостає 218,0 тис. грн. (296,2-78,2). Сума коштів, яку необхідно покласти на тримісячний депозит визначиться із рівняння: 218,0=х+ . Вона становитиме 210 тис. грн.

Невикористаний залишок 57,7 тис. грн. (267,7-210) доцільно спрямувати на придбання поточних фінансових інвестицій.

Збалансований варіант прогнозного балансу на 30.09 наведено в табл. 5.4.

Тепер можна скласти другий варіант планового кошторису використання чистого прибутку у третьому кварталі, для чого слід повернутися до табл. 5.2.

Бюджет інвестиційної програми підприємства за третій квартал наведено в табл. 5.5.

Таблиця 5.4

Баланс

на 30 вересня планового року, тис. грн. (другий варіант)

Актив	Код ряд.	На 01.07	На 30.09	Відхилення (+,-)
1. Необоротні активи
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	20448,6	20235,7
Первісна вартість	031	40836	40836
Знос	032	20387,4	20600,3	-212,9
Усього за розділом 1	080	20448,6	20235,7	-212,9
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	2095,4	2137,3	+41,9
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	1954,9	1998,3	+43,4
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	149,2	149,2
Поточні фінансові інвестиції	220		57,7	+57,7
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	1707,5	1707,5+210= 1917,5	+210,0
Усього за розділом 2	260	5907,0	6260	+353,0
Баланс	280	26355,6	26495,7	+140,1
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	19776,0	19776,0
Додатково вкладений капітал	320	696,3	696,3
Резервний капітал	340	14,6	25,7	+11,1
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	3982,3	3982,3+143,6=4125,9	+211-67,4=+143,6
Усього за розділом 1	380	24469,2	24623,9	+154,7
3. Довгострокові зобов’язання
Довгострокові кредити банків	440	224,9	192,8	-32,1
Разом за розділом 3	480	224,9	192,8	-32,1
4. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків	500	283,4	283,4
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	730,3	744,9	+14,6
Поточні зобов’язання за розрахунками:
З бюджетом	550	222	222
Зі страхування й оплати праці	570 580	419,8	422,7	+2,9
Інші поточні зобов’язання	610	6,0	6,0
Усього за розділом 4	620	1661,5	1679	+17,5
Баланс	640	26355,6	26495,7	+140,1

Таблиця 5.5

Бюджет інвестиційної програми на третій квартал

Показник	Тис. грн.
1. Використання коштів	385,1
Капітальні інвестиції – усього, в т.ч.:	85,3
- основні засоби	-
- оборотні активи	41,9+43,4=85,3
Поточні фінансові інвестиції	57,7
Строковий банківський депозит	210
Погашення довгострокових кредитів	32,1
2. Джерела фінансування	385,1
Внутрішні:	367,6
- амортизаційні відрахування	212,9
- резервний капітал	11,1
- нерозподілений прибуток	143,6
Спонтанне фінансування	14,6+2,9=17,5