1.Возникновение рынка ценных бумаг

Товарные и денежные отношения в любой цивилизованной и политически стабильной экономике порождают долговые обязательства, оформленные с соблюдением правил, гарантирующих права и обязанности по долгам. Эти ценные бумаги становятся инструментом ростовщических операций кредитных и финансовых учреждений. Спрос на деньги при ведении хозяйственных операций, их недостаток у одних и избыток (даже временный) у других порождают рынок денежных ресурсов (фондов) в виде ценных бумаг. Этот рынок обеспечивает с выгодой для обеих сторон перелив сбережений в инвестиции (вложения в торговлю и промышленность). Особый вид долговых обязательств образуют долги правительства перед государственной казной в случае перерасхода в статьях государственного бюджета (денежного плана государства). Учёт этих долгов, естественно, возможен только в открытом опубликованном бюджете, и способы погашения долга тоже должны быть цивилизованными: выпуском правительством государственных долговых обязательств. Посредниками, продающими и покупающими ценные бумаги за комиссионные вознаграждения, выступают брокеры, ведущие свои операции в специализированных конторах и фондовых биржах.

Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий имущественное право или статус займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту - юридическому лицу, выпустившему эту бумагу.

Например, на биржевом рынке России в начале 19-го века обращались:

-облигации государственных (правительственных) займов;

-облигации железных дорог,

-облигации городских займов, ипотечные бумаги,

-закладные листы,

-акции и облигации банков, страховых и пароходных компаний.

Основные компоненты рынка ценных бумаг :

-спрос на ценные бумаги у возможных инвесторов (лиц, желающих обменять деньги на надёжные и выгодные ценные бумаги);

-предложения эмитентов ценных бумаг, нуждающихся в «живых» деньгах для вливаний в производство, торговлю, строительство, добычу полезных ископаемых,

-посредники-биржи,

-коммерческие банки,

- инвестиционные компании.

В условиях экономического кризиса рынок ценных бумаг, так же как и любой товарный рынок, отражает в себе процессы, происходящие в экономике.

Фондовый рынок в России начал формироваться в 1991 году. В настоящее время он регулируется нормативными документами, включая федеральные законы и нормативные акты Минфина, Центробанка, Госкомимущества, Госналогслужбы. Развитие фондового рынка идёт достаточно быстро ,благодаря созданию и развитию рынка государственных казначейских обязательств - облигаций и векселей Правительства, а также акциям приватных предприятий. На фондовом рынке сейчас обращаются государственные ценные бумаги, акции и облигации акционерных обществ, банковские ценные бумаги, облигации муниципальных и региональных займов, а также бумаги частных эмитентов. Наиболее крупным сектором фондового рынка являются государственные ценные бумаги. В 1994 году объём эмиссии этого сектора составил 27,6 триллиона рублей (в 1993 году он составлял около 230 миллиардов рублей). Рынок ГКО поглощает значительную часть денежной массы финансовых или промышленных резервов и в сочетании с плавным ростом курса «твёрдой валюты»-доллара создаёт основу стабильности на фондовом рынке.

Динамично развивался сектор акций приватных предприятий. Быстрые темпы приватизации хотя и дали социальные издержки, однако, создали условия для возникновения этого сектора фондового рынка. Общий объём эмиссии акций составил 37 триллионов рублей, но курсовая (рыночная) их цена ввиду первоначальной недооценки растёт.

Ещё один сектор фондового рынка - ценные бумаги, эмитированные коммерческими банками (акции, облигации, векселя). Объём банковских ценных бумаг составляет около 2,5 триллионов рублей, что говорит о более медленном развитии этого сектора рынка.

Новым и перспективным для России является рынок муниципальных и областных облигаций. Только в1994 году в Минфине зарегистрированы займы 27 регионов России, в 2011 году их число составляет уже больше 50. Опыт передовых капиталистических стран показывает, что этот сектор фондового рынка начинает доминировать в стремление провинций достигнуть хозяйственного, экономического и политического комфорта, аналогичного комфорту традиционных центров своих стран. С помощью муниципальных и областных займов местные органы власти пытаются пополнить свои бюджеты и оживить региональные фондовые рынки.

Рынок акций частных эмитентов, созданных вне процесса приватизации, развивается наиболее противоречиво. Этот сектор наименее значительный по объёмам для экономики, несмотря на обильность и агрессивность рекламы компаний.