Тема 12. Фінансів важіль та вартість підприємства план лекції

12.1. Фінансовий важіль.

12.2. Схема оцінки вартості.

12.3. Коефіцієнт співвідношення ринкової та балансової вартості..

12.4. Модель корпоративної оцінки підприємства.

Рекомендовані джерела:

Нормативні:

Основні:

Додаткові:

Ключові терміни і поняття:

В цій темі спробуємо поєднати матеріал попередніх частин в єдине ціле для визначення корпоративної вартості та встановлення співвідно­шень між різними розглянутими раніше коефіцієнтами. Особливо зосе­редимося на:

(1) розрахунку залежності між фінансовим важелем та коефіцієнтами рен­табельності сукупних активів і власного капіталу

(2) поглибленому вивченні коефіцієнта рентабельності власного капіталу

(3) сполученні між собою вимірників операційної ефективності:

— коефіцієнта фінансового важеля;

— факторів, що впливають на оцінку вартості компанії.

Все це дасть нам змогу краще розібратися у чинниках корпоративної вартос­ті компанії.

Щоб виконати це завдання, ми чимало користуватимемося відповідною гра­фічною схемою оцінки вартості.

Для нотаток

Рис.12.1. Залежність між показниками рентабельності власного і сукупного капіталу.

Для нотаток

12.2. Схема оцінки вартості.

Рис. 12.2. Схема оцінки вартості Консолідованої Компанії США

Для нотаток

Рис. 12.3. Схема оцінки вартості Консолідованої Компанії США

Для нотаток

12.3. Коефіцієнт співвідношення ринкової та балансової вартості.

Рис. 12.4. Важливість рентабельності власного капіталу у визначенні співвідношення ринкової та балансової вартості

Для нотаток

Рентабельність реалізації                Оборотність активів                     Фінансовий важіль

(Звіт про фінансові     (Баланс, пірозділ                       (Баланс, підрозділ

результати) "Активи")                     "Капітал")

Компанія Галузь Економіка в цілому

Менеджмент Економетрична Впевненість

Продукція характеристика Відсоткові ставки

Ринки Технології Бізнес-цикл

Дивіденди                                       Економічні фактори                Політика уряду

            Стабільність                                     Поставки сировини                Державний бюджет

            Фінансова стійкість                                      та напівфабрикатів                Явища світової ваги

Темп зростання                                      Конкуренція

            прибутку на акцію

Рис. 12.5. Взаємозв'язок рентабельності власного капіталу та ефективності прибутку на акцію

Для нотаток