- •Змістовний модуль 1. Теоретичні підходи до управління вартістю підприємства
- •Тема 1. Основні підходи щодо підприємства як об”єкта оцінки план лекції
- •1.1.Підприємство як об”єкт оцінки.
- •1.2.Поняття вартості підприємства.
- •Визначення окремих видів вартості відповідно до міжнародних та національного стандартів оцінки
- •1.3. Принципи оцінки підприємства.
- •Основні групи принципів оцінки вартості підприємства
- •1.4. Фактори вартості підприємства.
- •Принципи, яким має відповідати система факторів створення вартості:
- •Система факторів вартості підприємства
- •Тема 2. Загальні положення щодо формування оцінки підприємства план лекції
- •2.1. Правові основи оцінки підприємств.
- •2.2. Бази оцінки та особливості їхнього застосування
- •2.3. Загальні вимоги щодо формування незалежної оцінки
- •Форми професійної оцінювальної діяльності
- •Тема 1. Управління вартістю підприємства та документи, що лежать в його основі.
- •1.2.Форма та логіка процесу управління вартістю підприємства.
- •1.3.Основні документи бухгалтерської звітності – джерело для аналізу та прийняття рішень.
- •Тема 2. Баланс : структура та основні поняття. План лекції
- •2.1.Структура балансу.
- •1 Нематеріальні активи
- •2. Основні засоби
- •3. Довгострокові фінансові вкладання (інвестиції)
- •2.2.Сума балансу.
- •2.3.Основний капітал. Основний капітал
- •2.4.Власний капітал. Чиста вартість підприємства
- •2.5.Робочий капітал. Робочий капітал
- •Тема 3. Звіт про фінансові результати.
- •3.1.Сукупний дохід та сукупні витрати.
- •3.3.Фінансові результати: загальні положення.
- •3.4.Фінансові результати визначення.
- •3.4.Робочі дані.
- •3.5.Робочі дані. Консолідована Компанія сша
- •Тема 4. Показники ефективності. План лекції
- •4.1.Взаємозв”язок показників балансу та звіту про фінансові результати.
- •4.1.Взаємозв”язок показників балансу та звіту про фінансові результати.
- •4.2.Коефіцієнти рентабельності.
- •4.3.Вертикальний формат балансу: варіант 1.
- •4.4. Вертикальний формат балансу: варіант 2.
- •Тема 5. Показники ефективності управління. План лекції
- •5.1.Рентабельність інвестицій.
- •5.1.Рентабельність інвестицій. Два вимірники рентабельності інвестицій
- •5.2. Рентабельність власного капіталу.
- •Рвк можливо є найважливішим показником у бізнесі
- •5.3. Рентабельність сукупного капіталу.
- •5.4. Стандарти ефективності управління
- •Приклад а
- •Приклад б
- •Приклад в
- •Тема 6. Фактори ефективності управління. План лекції
- •6.1.Ефективність операційної діяльності.
- •6.2. Модель операційного прибутку. 6.3. Варіанти базової моделі операційного прибутку.
- •6.1.Ефективність операційної діяльності.
- •6.2. Модель операційного прибутку.
- •6.3. Варіанти базової моделі операційного прибутку.
- •Оборотність запасів
- •Оборотність дебіторської заборгованості: міжнародні стандарти
- •Оборотність дебіторської заборгованості по країнах
- •Тема 7. Цикл руху грошових коштів. План лекції
- •7.1.Грошовий цикл.
- •7.5.Позаопераційні прибутки.
- •7.1.Грошовий цикл.
- •7.2.Грошовий потік: роль прибутку та амортизації.
- •7.3.Амортизація та грошовий потік.
- •7.4.Позаопераційні витрати грошових коштів.
- •7.5.Позаопераційні прибутки.
- •Тема 8. Основні підходи щодо підприємства як об”єкта оцінки
- •Показники короткострокової ліквідності: коефіцієнти поточної та термінової ліквідності.
- •Коефіцієнт забезпеченості реалізації робочим капіталом.
- •Оборотність робочого капіталу.
- •Коефіцієнт поточної ліквідності
- •Коефіцієнт термінової ліквідності
- •8.2.Коефіцієнт забезпеченості реалізації робочим капіталом. А. Консолідована компанія сша б. Провідні компанії Великої Британії з 2002 р.
- •8.3.Оборотність робочого капіталу.
- •Тема 9. Фінансова стійкість підприємства план лекції
- •9.1. Коефіцієнт покриття фінансових витрат.
- •9.2.Коефіцієнти фінансової стійкості.
- •9.3.Фінансовий важіль (левередж).
- •9.1. Коефіцієнт покриття фінансових витрат. Б. Показники провідних компаній Великої Британії у 2002 р. А.Коефіцієнт покриття фінансових витрат Консолідованої Компанії сша.
- •9.2.Коефіцієнти фінансової стійкості.
- •9.3.Фінансовий важіль (левередж).
- •Тема 10. Рух коштів план лекції
- •10.1. Звіт про рух грошових коштів.
- •10.2. Метод джерел та витрат коштів.
- •10.3. Початкове та підсумкове сальдо примирення рахунків.
- •10.4. Довгостроковий та короткостроковий аналіз.
- •Тема 11. Оцінка вартості підприємства
- •11.2. Вартість акцій підприємства.
- •11.3. Коефіцієнти прибутку та дивідендів на акцію.
- •11.4. Коефіцієнт співвідношення ціни та прибутку на акцію.
- •Тема 12. Фінансів важіль та вартість підприємства план лекції
- •12.2. Схема оцінки вартості.
- •12.3. Коефіцієнт співвідношення ринкової та балансової вартості.
- •12.4. Модель корпоративної оцінки підприємства.
- •Тема 13. Зростання підприємства план лекції
- •13.1. Приріст обсягів.
- •13.2. Головні показники зростання.
- •13.3. Модель збалансованого зростання
- •13.4. Застереження при поглинанні підприємств
- •Тема 14. Приріст вартості підприємства план лекції
- •14.1. Економічна сутність приросту.
- •14.2. Прогноз руху грошових потоків
- •14.3. Вартість власного капіталу
- •Співвідношення ринкової та балансової вартості підприємства,
- •14.4. Залишкова вартість підприємства
- •14.5. Повна модель приросту вартості підприємства.
- •Список рекомендованих джерел
- •Основний
- •Інтернет-ресурси
- •Основна література
- •Додаткова література
- •Карта самостійної роботи студента
- •Перелік програмних питань, що виносяться на іспит (підсумковий модульний контроль)
1.3. Принципи оцінки підприємства.
Оцінка підприємства являє собою впорядкований цілеспрямований процес визначення у грошовому виразі вартості об”єкта з врахуванням потенційного і реального часу в умовах конкретного ринку. Метою цього процесу є розрахунок у грошовому виразі вартості, яка може бути найбільш ймовірною продажною ціною.
Основні групи принципів оцінки вартості підприємства
-
І
Група
(заснована на уяві власника майна)
Принцип очікування
Принцип корисності
Принцип заміщення
ІІ
Група
(пов”язана з експлуатацією майна)
Принцип збалансованості
Принцип остаточної продуктивності
Принцип внеску
Принцип економічного розподілу
Принцип спадаючої віддачі
ІІІ
Група
(пов’язані з дією ринкового середовища)
Залежність
Відповідність
Попит і пропозиція
Конкуренція
Зміни
1.4. Фактори вартості підприємства.
„Фактор
- істотне об’єктивне причинне явище
або процес у виробництві, під впливом
якого змінюється рівень його ефективності”
[Економічна
енциклопедія, с.781].
Принципи, яким має відповідати система факторів створення вартості:
- Фактори повинні бути напряму прив’язані до створення вартості і з необхідною деталізацією доведені до всіх рівнів організації.
Це є необхідним, по-перше, для забезпечення об’єднання різних організаційних рівнів у досягненні єдиної мети. По-друге, це дозволяє утримувати необхідну рівновагу та співвідношення пріоритетів між різними факторами та різностроковими цілями. Крім того, мета управління вартістю не суперечить іншим цілям, наприклад, таким як забезпечення безпеки виробництва або охорона навколишнього середовища, та дозволяє їх узгодити.
- Фактори створення вартості слід встановлювати та вимірювати як показники, за якими здійснюється моніторинг вартості.
При цьому обрані показники повинні охоплювати не лише стадію безпосереднього формування фінансових результатів та вартості (фінансові показники). На увагу заслуговують і операційні показники більш глибоких рівнів ієрархії. Наприклад, витрати на доставку можна виразити як результат трьох факторів: кількості відряджень на одну угоду, витрат на одну угоду та кількості угод. Такий ступінь деталізації дозволяє менеджерам аналізувати конкретні заходи підвищення ефективності функціонування
бізнесу.
- Фактори створення вартості мають відображати як досягнутий на даний момент рівень ефективності, так і довгострокові перспективи зростання.
Система факторів вартості підприємства
Вимірники впливу факторів вартості підприємства – ключові показники діяльності (КПД).
Склад КПД використовується для встановлення цільових нормативів та для оцінки результатів діяльності підприємства.
Кожен підрозділ підприємства в межах загальнокорпоративної системи факторів повинен мати свій набір факторів та КПД, що враховує його специфічні параметри
Кількість КПД для окремих підрозділів підприємства має бути обмеженою з метою забезпечення їхнього моніторингу як допоміжних діагностичних критеріїв у межах загального механізму створення цінності підприємства
Кількість КПД має бути в межах 5-20. при перевищенні верхньої межі у підприємства може виникнути проблема пріоритетності показників