22. Виды валютных курсов

Курс иностранной валюты может выражаться различным образом. В международной практике принято давать валютную котировку

с точностью до четырех знаков после запятой. Котировка — это уста­новленная на данный момент времени цена, по которой можно купить или продать валюту. В мировой практике сложились два ме­тода котировки иностранной валюты к национальной: прямой и ко­свенный.

Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. По отношению к некоторым иностранным валютам в связи с их ма­лым масштабом за единицу принимаются 100 или 1000 единиц. Та­ким образом, прямая котировка подразумевает приравнивание оп­ределенного фиксированного количества иностранной валюты к из­меняющемуся количеству национальной.

При косвенной котировке за единицу принята национальная ва­люта, курс которой выражается в определенном количестве иност­ранных денежных средств. Во всех странах, кроме Великобритании, применяется прямая котировка. Этому способствовало сохраня­вшееся до конца 60-х гг. неудобное деление фунта стерлингов на шил­линги и пенсы. Кроме Великобритании косвенная котировка частич­но используется во внутреннем обороте США, однако в своей меж­дународной практике банки США применяют европейский метод прямой котировки. Сочетание прямой и косвенной котировок создает практическое удобство, исключая потребность в дополнительных вычислениях. Разные методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина.

В зависимости от сроков совершения валютных операций валют­ные курсы дифференцируются на:

текущий (кассовый) курс - курс по сделкам, совершаемым в те­кущий момент, т.е. в течение двух банковских дней;

срочный (форвардный) курс - курс по операциям, которые осуще­ствляются на определенный срок в будущем.

Такая классификация обусловлена тем, что купля-продажа ино­странной валюты на валютных рынках происходит в форме кассовой (наличной) сделки или срочной валютной сделки.

В зависимости оттого, какая операция осуществляется - покуп­ка или продажа валюты, - также различают несколько видов валют­ных курсов.

Курс покупателя — курс, по которому банк приобретает валюту.

Курс продавца - курс, по которому банк продает валюту. Банки продают иностранную валюту дороже, чем покупают ее. Разница меж­ду курсом продавца и курсом покупателя (маржа) составляет прибыль банка по валютным операциям.

На формирование валютного курса оказывает влияние и государ­ство, так как валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства. Основными методами регулирования валютных курсов являются валютные интервенции, дисконтная политика и ва­лютные ограничения.

Валютная интервенция — это вмешательство государства в опера­ции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия правительства, направленные на повышение об­менного курса национальной валюты, называются ревальвацией валю­ты. Если же правительство целенаправленно снижает обменный курс национальной валюты, происходит девальвация валюты. Однако сле­дует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить в течение продолжительного времени такие уровни курсов, которые не соот­ветствуют базисным экономическим и финансовым показателям го­сударства.

В мировой практике хозяйствования широко используется дис­контная политика, т.е. регулирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Центральный банк повышает учетный про­цент, что стимулирует приток иностранных капиталов, в результате улучшается состояние платежного баланса и повышается курс наци­ональной валюты. И наоборот, с целью понижения валютного курса учетный процент снижается.

На валютный курс оказывают влияние и валютные ограничения, т.е. совокупность мероприятий, направленных на ограничение опе­раций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Таким образом, формирование валютного курса - сложный, мно­гофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса необходимо учитывать все перечисленные факторы для получения объективного прогноза. Кроме того, прогнозирование изменений валютного курса предполагает учет прошлой его динами­ки, знание текущей экономической ситуации в стране и наличие спо­собности своевременно учитывать качественные подвижки в эконо­мике и финансах.

Средний курс представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях курсов валют за определенное вре­мя, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется также и валютными дилерами для ориентировки на валютном рынке.