57. Модель межвременного выбора и кривая предложения заемных средств.

Ссудный капитал передаётся функционирующему предпринимателю во временное пользование за определённое вознаграждение.

Ссудный процент – плата за отказ от обладания наиболее ликвидной (денежной) формой богатства.

Равновесие на рынке ссудного капитала

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента.

Номинальная ставка процента – ставка, исчисленная в текущих ценах.

Реальная ставка процента – номинальная ставка процента, скорректированная с учётом инфляции.

Диапазон ставок процента определяется следующими факторами:

Степень риска (чем выше, тем больше ссудный процент)

Срок (чем длиннее срок, тем больше ставка)

Размер ссуды (больший процент взимается с меньшей суммы)

Степень монополизма на ссудном рынке

Предложение капитала осуществляется домашними хозяйствами из их текущего дохода. Поэтому теория предложения капитала рассматривается как теория сбережений.

П усть потребитель находится на кривой безразличия U₂. Его доход составляет 100тыс. дол.в год. Пусть первоначально его сбережения равны 0, он находится в точке K. пусть потребитель решил сберечь 10тыс. дол., т.е. перейти в точку L. Он откажется от потребления 10тыс. дол.только если в будущем получит большую сумму. Если индивид будет и дальше сберегать, то сумма вознаграждения должна постоянно возрастать, т.е. кривая безразличия будет становиться всё более крутой.

Различают положительное, нулевое и отрицательное временное предпочтения.

Положительное временное предпочтение означает, что для отказа от потребления одного доллара в текущем периоде компенсация в будущем должна составить более одного доллара.

Нулевое временное предпочтение – компенсация должна быть равна сумме, от которой отказывается индивид.

Отрицательное временное предпочтение – отказ от определённой суммы денег, чтобы получить меньшую сумму в будущем.

Предельная норма временного предпочтения – стоимость дополнительного будущего потребления, достаточного для компенсации отказа от единицы текущего потребления, при условии, что общее благосостояние не изменится.

MRTP = ∆C₂/∆C_1, где ∆C₂ – объем потребления во втором году, который необходим для стимулирования отказа в 1-м году.

Временные предпочтения и межвременное бюджетное равновесие

Межвременное бюджетное ограничение показывает возможности переключения текущего потребления на будущее потребление.

Угол наклона межвременного бюджетного ограничения равен (1+i), где I – процентная ставка.

Рост ставки ссудного процента выражается в повороте межвременного бюджетного ограничения по часовой стрелке.

58. Краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Соизмерение разновременных издержек и доходов. Особенности рынка капитала в Республике Беларусь.

Краткосрочные инвестиции – это вложение средств, ориентированных на получение дохода в ближайшем будущем. Они, прежде всего, связаны с внедрением новых технологий.

Долгосрочные инвестиции – вложение средств на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Для определения эффективности инвестирования используется метод дисконтирования стоимости. Для определения прибыльности инвестиции фирма должна оценить будущий доход и представить его в виде дохода настоящего.

Формула дисконтирования:

PV =

PV – текущая (приведённая) стоимость (presentvalue)

X_t – доход от инвестиций в году t

p – норма дисконтирования

Критерий чистой приведённой стоимости:

NPV = -I +

Согласно критерию чистой приведённой стоимости инвестиции выгодны в том случае, когда чистая приведённая стоимость (NPV) является положительной величиной.

Т ак как предельный доход постоянен, а предельные издержки производства возрастают, то каждая дополнительно проданная единица будет приносить все меньшую и меньшую предельную прибыль. Оптимальный объем определяется равенством MR=MC.

Краткосрочные инвестиции

Особенности рынка капитала в РБ:

1) формирование промышленности 3-го и 4-го экономического уклада;

2) высокая степень износа основных производственных форм;

3) удельный вес новой продукции в общем объеме производства (11-13%)

4) затраты на НИОКР до 1% годовых.( совокупность работ, направленных на получение новых знаний и их практическое применение при создании нового изделия или технологии.)