42. Оценка портфельного риска.

Портфель активов – набор собственности, который включает следующие ее виды:

1. Финансовые активы. К ним относятся деньги, облигации, акции и другие ценные бумаги.

2. Реальные активы, включают землю, золото и другие драгоценные металлы и камни, картины, антиквариат и т.п.

Цель формирования индивидуального портфеля активов (собственности) – получить максимальный доход при минимальном уровне риска потерять эту собственность.

Полезность портфеля активов можно выразить как функцию:

П = f (Д+, Р-)

П – полезность портфеля активов,

Д – средняя доходность портфеля активов,

Р – риск потерять собственность.

Мерой портфельного риска является дисперсия дохода (_σ2), которая представляет собой сумму квадратов отклонений конкретных доходов от средней величины дохода, а каждое слагаемое при этом умножается на вероятность данного отклоненная.

Другим показателем степени риска является величина стандартного отклонения дохода, которая представляет собой квадратный корень их дисперсии √σ²

Дисперсия портфеля активов – средневзвешенная величина дисперсии отдельных активов, где весовыми коэффициентами являются доли средств, направляемых инвестором на приобретение конкретных видов собственности. Сумма долей равна 1.

Однако при определении портфельного риска следует учитывать одно важное обстоятельство – взаимную направленность отдельных рисков. Например, если имеются акции двух компаний, которые получают наибольшую прибыль в дождливую погоду (пр-во зонтов и плащей), то в этом случае говорят о положительной корреляции доходов. В ситуации когда компания А получает максимальный доход в те годы, в которые компания В имеет минимальный доход, то отрицательная корреляция доходов.

Если нет корреляции, то доходы независимы.

Дисперсия портфеля активов: σ²_{портфеля}= σ_A²*K_A+ σ_B²*K_b+…+ σ_n²*K_n+-M

σ_A²- дисперсии (риски) отдельных активов

_М- ковариация доходов, характеризует направление и степень взаимосвязи доходов от разных активов в портфеле.

В рыночной экономике риск - это неизбежное явление, потому так важно его предвидеть и максимально снизить. Это позволит сохранить устойчивость экономической и производственной деятельности.

43. Понятие страхования и особенности страхового рынка. Основные принципы деятельности страховых компаний.

Страхование - единый институт, в основе которого лежит общий принцип борьбы со случайными опасностями.

С экономической точки зрения страхование - защита своего капитала (имущества) или труда от непредвиденных, непредсказуемых вредных последствий, которая производится страхующими организациями за определенную плату в виде страховых взносов.

Сделки по страхованию осуществляются на страховом рынке, где объектом купли-продажи выступает страховая защита. Продавцами на таком рынке являются страховщики (страхующие организации), а покупателями – страхователи (совокупность юридических и физических лиц). Страховая защита может оформляться в виде страхового полиса.

Существуют разнообразные виды страхования: страхование жизни, от несчастных случаев, пенсий, а также грузов («карго»), транспортных средств («каско»), имущества и ответственности.

Страхование ответственности представляет собой нанесение ущерба от третьих лиц или третьим лицам. Оно включает страхование от непогашения кредитов, производственного травматизма, ДТП и др.

По форме страхование подразделяется на обязательное и добровольное. Обязательное страхование осуществляется в соответствии с законом. Например, обязательное медицинское страхование, страхование пассажиров, автогражданской ответственности и др.

Прибыль страховой компании складывается из двух частей: технической и банковской. Техническая прибыль образуется, если случаев возмещения ущерба оказалось меньше по сравнению с предполагавшимися расчетными показателями. Банковская прибыль является результатом вложений свободных денежных средств страховой организации в ценные бумаги, на счета в банки и т.п.

Принципы деятельности страховых компаний:

1) Объединение рисков. Это предполагает страхование многочисленных клиентов. По закону больших чисел и теории вероятности на основе обширного статистического материала можно с достаточной степени точности рассчитать количество тех или иных страховых событий (случаев0, приходящихся на 10 тыс. человек населения в течение года.

2) Независимость рисков отдельных клиентов, что предполагает случайность событий и отсутствие их массовости. Например, нельзя застраховаться от наводнения в районе, где это природное явление наблюдается ежегодно.

3) Распределение риска между множеством страховых компаний в обмен на часть страхового взноса.

4) Принцип частичной компенсации ущерба. Здесь учитывается психология страхователя. Лица, застраховавшие имущество, могут меньше о нем заботиться.

5) Корректный отбор клиентов. Например, при страховании жизни требуют медицинского освидетельствования. Страховое возмещение не выплачивается за самоубийство.

6) Максимальным размером возмещения ущерба является страховая сумма, на которую был застрахован возможный ущерб. Страховая сумма не может превышать страховую стоимость объекта. Кроме того, страхование одного и того же объекта в разных страховых компаниях возможно при условии, если общая страховая сумма не превышает страховой стоимости объекта.

При частичном нанесении ущерба выплаченная страховая премия может быть меньше страховой суммы.