38.Суть, види та фактори інвестиційних ризиків.

Інвестиційний ризик являє собою можливість нездійснення запланованих цілей інвестування (таких, як прибуток або соціальний ефект) і отримання грошових збитків. Тобто, це ймовірність виникнення непередбачуваних фінансових втрат (зменшення прибутку, доходів, втрати капіталу) у ситуації невизначеності умов інвестиційної діяльності.В інвестиційній діяльності питання ризику стоїть дуже гостро, спричинюється це :

- значною тривалістю інвестиційного циклу від моменту вкладення коштів до часу їх повернення.

-інвестування пов’язане з вкладанням великих коштів, матеріальних ресурсів, неефективне використання яких може негативно позначитись на фінансовому стані інвестора;

-часто інвестування здійснюється через третіх осіб (фінансових посередників), тому інвестор, як правило, не має реальної можливості контролювати використання вкладених коштів, оперативно втручатись у виробничий процес тощо.

Майбутня невизначеність інвестиційних процесів залежить від багатьох факторів, які можуть бути розглянуті в кількох групах:

1. Фактори, що залежать від випадковостей у перебігу економічних процесів (мінливість споживчих настроїв населення, зміни в поведінці партнерів, коливання світових цін, зміна політичних умов у країні й світі тощо).

2. Фактори, пов'язані із змінами природних умов (кліматичні умови, стихійні лиха).

3. Фактори, пов'язані з неповнотою доступної інформації або з недосконалістю методів обробки інформації щодо майбутніх подій. Проект інвестування є лише прогнозом того, що може бути в разі інвестування обраним способом.

4. Фактори, пов'язані з недостовірністю зібраної інформації для планування наслідків інвестування (фіктивні, недостовірні да-ні).

5. Фактори, пов'язані з людським чинником, з психологією, мінливістю поведінки людей, які працюють безпосередньо на проект або формують його зовнішнє середовище.

6. Помилки або не кращі рішення менеджерів проекту.

7. Вихід з ладу обладнання, що використовується в проекті інвестування.

Серед факторів, які найчастіше становлять небезпеку в реалізації інвестиційних проектів (кризового рівня), слід назвати: технічні аварії, вибухи, пожежі, витік конфіденційної інформації, рекламації на якість продукції, збої в комп'ютерній мережі (інформаційній системі) управління підприємством, кримінальні події, стихійні лиха, різке загострення конкуренції на ринку, ворожість влади, смерть ключового фахівця проекту.

До цих об'єктивних факторів слід додати кілька характерних для України потенційних причин ризику, серед яких можуть бути: різка зміна законодавства, необов'язковість і безвідповідальність партнерів, нечесна конкуренція, зв'язки менеджерів з криміналітетом.

Залежно від факторів ризик поділяється на кілька типів

1) За сферами прояву :

- Політичний ризик – специфічний вид ризику, коли йдеться про можливі збитки підприємців та інвесторів унаслідок нестабільної політичної ситуації в країні;

- Загальноекономічний ризик – ризик, пов’язаний із зміною базових макроекономічних показників: темп зростання і структура ВВП, ставка банківського відсотка, рівень інфляції, безробіття, величина і структура зовнішнього боргу, валютний курс , які сильно впливають на становище суб'єктів економіки та приплив інвестицій;

- Технічний ризик – ризик, який зумовлюється великою кількістю хиб та помилок широкого спектра сторін інвестування, пов'язаними з якістю проектування, технічною базою, обраною технологією, управлінням проектом, перевищенням кошторису, недосягненням запланованої потужності;

- Фінансовий ризик - випливає з нездійснення очікуваних подій з фінансового боку проекту. Це можуть бути незаплановані зменшення або зникнення джерел та обсягів фінансування, незадовільний фінансовий стан партнерів, зриви надходжень коштів від реалізації вироблених товарів чи послуг, неплатоспроможність покупців продукції, власні підвищені витрати, неможливість розрахуватись із постачальниками;

- Маркетинговий ризик – ризик, який виникає з прорахунків під час оцінки ринкових умов дії проекту, наприклад, ринків збуту чи постачання сировини і матеріалів, організації реклами чи збутової мережі, обсягу ринку, часу виходу на ринок, цінової політики, внаслідок низької якості продукції;

- Екологічний ризик - пов'язаний з питаннями впливу на довкілля, можливої аварійності, стосунків з місцевою владою та населенням, зміною законодавства щодо охорони довкілля;

- Соціальний ризик – відмова від реалізації або подальшої експлуатації об’єкта з соціальних міркувань, спричинена негативним відношеням місцевої влади, громадських організацій та погіршенням умов праці, життєвого рівня внаслідок реалізації проекту.

Залежно від сфери вкладення капіталу:

1) інвестиційні ризики від вкладення коштів у виробничу та невиробничу сфери економіки - сукупність усіх тих ризиків, які діють на фірму під час проведення нею господарської діяльності, за винятком тієї її частини, яка пов'язана з діяльністю на фінансовому ринку.

2) інвестиційні ризики від діяльності фірми на фінансовому ринку;

3) кредитні ризики.

Інвестиційні ризики, пов'язані з діяльністю на фінансовому ринку, у свою чергу поділяють на три групи:

• ризики втраченої можливості - недоотримання прибутку в результаті нездійснення фірмою якогось заходу, який би дозволив їй одержати цей прибуток;

• ризики зниження дохідності - наслідок імовірності зниження розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, а також по внесках і кредитах;

• відсоткові ризики - це ризики активних операцій, які проводять фірми.

Кредитні ризики тісно пов’язані з відсотковими, причини їхнього виникнення здебільшого однакові. Головна відмінність між цими двома групами ризиків зниження доходності полягає в тому, що відсоткові ризики розглядаються з позицій кредитора, а кредитні – з позицій позичальника.

Крім вище зазначених, виокремлюють і інші класифікації інвестиційних ризиків, а саме:

1. За причинами виникнення інвестиційний ризик :

- систематичний (політичний, правовий, загальноекономічний ризики);

- несистематичний (технічний, фінансовий, екологічний, маркетинговий ризики).

2. За джерелами фінансування ризики :

• пов’язані із внутрішніми (власними) джерелами фінансування (самофінансування) інвестицій;

• структурний інвестиційний ризик, пов’язаний із зовнішніми джерелами фінансування;

• ризики, пов’язані із притягнутими джерелами фінансування інвестицій;

• ризики, пов’язані зі співвідношенням власних, позикових і залучених коштів.

3. За масштабами прояву ризиків :

• загальнодержавний ризик;

• галузевий ризик;

• ризик на рівні окремої організації;

• ризик, пов’язаний з індивідуальним положенням інвестора.

4. За формами інвестування :

- ризики реального інвестування (прорахунки кваліфікованих працівників або технологів, наприклад, на будівництві нафтопроводу);

- фінансового інвестування (вклад у цінні папери).

5. За ступенем збитку :

- часткові - заплановані показники, коли дії, результати виконані частково, але без втрат;

- припустимі - заплановані показники, коли дії, результати не виконані, але немає втрат;

- критичні - заплановані показники, коли дії, результати не виконані, є певні втрати, але збережена цілісність;

- катастрофічні - невиконання запланованого результату спричиняє руйнування об’єкта (суспільства в цілому, регіону, країни, соціальної групи, індивіда, галузі, підприємства, напрямку діяльності й ін.).