39Косвенные факторы в процессе анализа чувствительности

1. Фактор времени, который наиболее значим в нестабильной экономике или при каких-либо перемен. Он выступает в двух ялениях: негативном и позитивном.

Негативное влияение на эффективность инвестиционного проекта оказывают следующие временные факторы:

- длительность технологического цикла изготовления продукции или услуг

- время, затрачиваемое на реализацию готовой продукции

- время задержки платежей

Позитивные факторы времени:

- задержка оплаты поставленногго сырья

- период поставквки голтовой продукции после получения авансового платежа 2. Управление запасами.

Условно подразделяются на три вида:

- страховой запас готовой продукции на складе, предназначенный для компенсации колебаний рыночного спроса. Положительно влияют на уровнь спроса, осоенно при диллерской системе подаж, но оказывает негативое влияение на финансовое положение предприятия.

- страховой производственный запас сырья, комплеектующих и полуфабриктов, который предназначен для предпдотвращений остановки производства из-за несвоевременной поставки сырья.

- динамически формируемый производственный запас. Формируется с целью снижения прямых производственных затрат при стабильном снабэении сырьём. На эффективность влияет рост цен на материалы и стоимость капитала, затраченная на формирование зпасов.

3. Факторы, которые характеризуют условиия формирования инвестируемого капитала.

- диффицит акционерного капитала

- высокая стоимость заёмного капитала.

Дефицит акционерного капитала и выская стоимость заёмного капитала. Для анализа чуствительности важное значение пробретает описание структуры капитала.

47.Источники финасирования инвестиций

В соответствие с действующим законодательством, в РФ основными источниками финансирования являются:

1. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозйяйтсвенные резервы инвесторов (чистая прибыль и аммортизационные отчисления).

2. Заёмные средства инвесторов (банковские кредиты, облигационные займы и т.д.)

3. Привлечённые финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов, юридических и физических лиц в уставный капитал)

4. Денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями предприятий и промышленно-финансовыми группами, а так же мобилизуемые инвесторами для долевого участия в строительстве объектов)

5. Средства федерального бюджета, предосталяемая на безвозмездной и возмездной основе, средства бюджетов субъектов РФ.

6. Средства внебюджетных фондов.

7. Средства, предоставляемые иностранныим инвесторами в форме кредитов, займов и т.д.

Организационные формы финансирования		Источники финансирования инвестиционных проектов по отношению к получателю инвестиций
	Собственные и привлечённые средства предприятий	Бюджетные и внебюджетные государственные средства	Иностранные инвестиции	Заёмные средства
Акционерное финансирование
Участие в уставном капитале	+	+	+	-
Корпоративное финансирование	+	+	+	+
Государственное финансирование
Бюджетные кредиты на возвратной основе	-	+	-	-
Ассигнование из бюджета на безвозмездной основе	-	+	-	-
Целевые федеральные инвестиционные программы	-	+	-	-
Финансирование проектов из государственного бюджета	-	+	+	+
Проектное финансирование
Проектное финансиование	-	+	+	+
Заёмное финансирование
Лизинг	-	-	+	+
Банковские ссуды и кредиты	-	+	+	+
Иностранные инвестиции	-	+	+	+

13. прединвестиционная фаза

Инвестиционный проект - объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения, нового строительства, расширения, реконструкции и т.п. на основе рассмотрения и оценки бизнес-плана. Совокупность реализуемых инвестиционных проектов представляет собой инвестиционную программу  (например, инвестиционная программа жилищного строительства, переработки сельскохозяйственной продукции, создания социальной инфраструктуры и т.п.).  Инвестиционная программа - обособленная часть реализуемого инвестиционного портфеля компании, сформированная по отраслевому, региональному или иному признаку в целях удобства управления.  Разработка инвестиционного проекта - это длительный и достаточно дорогостоящий циклический процесс, состоящий из трех отдельных фаз: прединвестиционной; инвестиционной; эксплуатационной и ликвидационной. Первая прединвестиционная фаза представляет собой комплекс действий по обоснованию инвестиционного проекта, поиску и привлечению к проекту заинтересованных организаций и фирм. Она включает в себя следующие мероприятия: - Поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей). - Предварительная подготовка инвестиционного проекта, - Формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости. - Финальное рассмотрение проекта и принятие по нему решений. При положительном решении логическим продолжением первой фазы является вторая - инвестиционная фаза..  ИФ - это комплекс действий по созданию новых производственных фондов и инфраструктуры для их нормальной эксплуатации. Это фаза внедрения проекта, в течение которой формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов. На данном этапе особо важен мониторинг проекта - наблюдение за степенью обеспечения или обоснованного изменения его параметров.