4. Концепция эфф-ного рынка. 5. Фин-вые институты.

Фин. рынок – рынок на кот. объектом купли-продажи выступают различные фин. инструменты и фин. услуги. Это сложная система в кот. деньги и др. активы ор-ции обращаются самостоятельно независимо от х-ра обращения реальных товаров. Осн. участники: эмитенты, инвесторы, фин-вые инс-ты, банки, пенсионные фонды, страховые компании. Фин. инс-ты аккумулируют небольшие часто краткосрочные сбережения многочисленных мелких владельцев и предоставляют большие суммы и на долгое время тем, кому эти ср-ва необходимы. Виды: 1. Депозитарные (коммерч. банки, кредитные союзы, сбер. банки). 2. Контрактно-сберегательные (страх. компании и пенсионные фонды). 3. Инвестиционные (чековые и паевые инвест. фонды, инвестиц. компании откр. и закр. типа). Основн. модели фин. рынков: американская (ориентирована на рынок акций) и германо-японская (ориентирована на банковские формы движения кап-ла). В наст. время операции с ц.б. пересекают нац. границы и принимают м/унар. х-р. Поэтому страны стремятся к эфф-ной модели фин. рынка. Критерии эфф-ности: 1. Наличие большого числа эмитентов ц.б. и инвесторов, обеспеч-щих highшпрршапр конкур-цию на ф. рынке. 2. Совершенная система инфы, доступная всем уч-кам рыночных отношений и не требующая больших затрат. 3. Макс-но возможная минимиз. издержек на операции по купле-продаже ц.б. 4. Эфф-ные рынки, свободные от налогов. 5. Равные условия купли-продажи ц.б. для всех рыночных субъектов.

7. Цели и базовые концепции фин. Менеджмента.

ФМ – наука и искусство управления денеж. потоками ор-ции, привлекая наиб. рац-ные рес-сы и используя их для достижения стратегических и тактических целей ор-ции. Стратегическая цель: max увеличение благосостояния владельцев ор-ции, кот. выражается в максимиз. рыночной ст-ти ор-ции (курса акций). Др. цели: выживание ор-ции в условиях конкуренции; избежание банкротства и крупных фин. неудач; лидерство в борьбе с конкурентами; устойчивые темпы роста эк. потенциала ор-ции; рост V произ-ва и реал-ции; минимиз. расходов; обеспеч-е рент-ной дея-ти. Концепция – опред. способ понимания. С их help выражается основная т.з. на данное явление, задаются рамки определяющие сущность и направление развития этого явления. 1. К. денеж. потока (идентификация денеж, потока, его продолжительность, вид, оценка факторов, опред-щих величину его элементов; выбор к-та дисконтирования и оценку риска связанного с данным потоком). 2. К. временной оценки денег (денежная ед. имеющаяся сегодня и ожидаемая к получению через нек. время не равноценны из-за инфляции, риска неполучения ожидаемой суммы, оборачиваемости). 3. К. компромисса м/у риском и доходностью. 4. К. ст-ти кап-ла (обслуживание разных источников – кредит, эмиссия акций – обходится ор-ции неодинаково). 5. К. ассимет-ной инфы (отдельные категории лиц м. владеть инфой, недоступной всем уч-кам рынка в равной мере). 6. К. агентских отношений (ор-циям присущ разрыв м/у фу-цией упр-ния, владения и контроля). 7. К. альтер-ных издержек (затрат упущенных возможностей) (принятие any фин. реш-я связ. с отказом от альтер-ного вар-та). 8. К. временной неограниченности функционирования хоз-щего субъекта (ор-ция возникнув однажды будет сущ-вать вечно).