Тема 5. Анализ оборотных средств предприятия

Анализ оборотного капитала

5.1. Оборотный капитал и источники его формирования

Оборотные средства (оборотный капитал) – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам:

в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения;

в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;

в зависимости от источников формирования оборотного капитала – собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;

в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства;

в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений;

в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;

в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и др.), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Структура источников формирования оборотных средств охватывает:

• собственные источники: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль, фонд накопления, фонд средств социальной сферы, целевые финансирования и поступления из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов;

• заемные источники: долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосрочные кредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников;

• дополнительно привлеченные источники: кредиторская задолженность – поставщикам и подрядчикам, по оплате труда, по страхованию, с бюджетом, с прочими кредиторами; фонды потребления; резервы предстоящих расходов и платежей; резервы по сомнительным долгам; прочие краткосрочные обязательства; благотворительные и прочие поступления.

Методы определения потребности в оборотном капитале.

1. Аналитический (опытно-статистический) – заключается в том, что потребность рассчитывается за ряд лет (3-5 лет) и усредняется. При анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.

2. Метод прямого счета использует нормы запаса и однодневный оборот по каждому элементу нормируемых оборотных средств: производственных запасов, готовой продукции. Определяется ожидаемое незавершенное производство, ожидаемая дебиторская задолженность, необходимые денежные средства и ценные бумаги. Затем рассчитываются общая потребность в оборотном капитале.

3. Коэффициентный метод использует результаты метода прямого счета, корректируя их в соответствии с ожидаемой динамикой роста объема производства.

5.2. Показатели оборачиваемости оборотного капитала. Экономический результат ускорения оборачиваемости

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости:

К_об = ,

где К_об – коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

V_р – выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс. руб.);

СО – средняя величина оборотного капитала (тыс. руб.).

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени.

Длительность одного оборота:

Дл = ,

где Дл – длительность периода обращения оборотного капитала (в днях);

Т – отчетный период (в днях).

Коэффициент закрепления оборотных средств:

К_З = .

Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение), и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

1. Величину абсолютной экономии оборотного капитала можно рассчитать двумя способами:

1. =СО1 – СО0*К_VP, где

СО1, СО0 – величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный период;

К_VP – коэффициент роста продукции.

2. СО = (Дл1-Дл0)*V1одн.,

где Дл1, Дл0 – длительность одного оборота оборотных средств в днях;

V1одн. – однодневная реализация продукции (млн. руб.)

2. Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборотных средств можно определить, применяя метод цепных подстановок:

Vp = (К_ОБ1 – К_ОБ0)*СО1.

3. Величину прироста прибыли за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала можно рассчитать по формуле:

Р = Р_О* - Р_О,

где Р_О – прибыль за базисный период;

К_ОБ1, К_ОБ0 - коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.

5.3. Анализ движения денежных средств

Движение денежных средств охватывает периоды времени между уплатой денег за сырье, материалы (товары) и поступлением денег от продажи готовой продукции (товаров). На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Анализ движения денежных потоков по 3 видам деятельности:

• текущая,

• инвестиционная,

• финансовая.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методом.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом.

Отчетную форму № 4 «Отчет о движении денежных средств» следует дополнить расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности.

Главным недостатком прямого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации, например: предприятие имеет прибыль и не имеет денежных средств на счетах, и наоборот.

Для выявления причин указанных расхождений проводят анализ денежных средств косвенным методом, суть которого – преобразование величины прибыли в величину денежных средств.

Отдельные виды доходов и расходов уменьшают (увеличивают) сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных средств. При анализе косвенным методом эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли.

5.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов

Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

ОДЗ = (оборотов)

2. ОДЗ (в днях) =

или ОДЗ = ,

где ДЗ – средняя дебиторская задолженность

t – отчетный период в днях

В – выручка от реализации

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:

У_ДЗ = *100%

4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности:

У_СДЗ = *100

Существуют общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

1. Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям.

2. Установить определенные условия кредитования дебиторов.

3. По возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями.

4. Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Производственные запасы сырья, материалов, предоставляют предприятию свободу в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случае необходимости.

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций.

Для оценки оборачиваемости запасов используются следующие показатели:

1. Длительность оборачиваемости запасов = ,

где ПЗ – средняя величина произв. запасов;

S – себестоимость реализации продукции.

2. Длительность оборачиваемости незавершенного производства = .

3. Длительность оборачиваемости готовой продукции = .

5.5 Анализ использования материальных ресурсов.

Задачи анализа:

• Определение уровня обеспеченности материальными ресурсами

• Оценка ритмичности поставок, а так же их объёма качества и сортности

• Изучение рациональности использования материальных ресурсов

• Оценка влияния использования мат. Ресурсов на v выпуска и с/с продукции.

Источники информации:

• Плана материально-технического снабжения

• Договора на поставку сырья и материалов

• Затраты на производство.

Направления анализа:

• Анализ выполнения плана мат-технического снабжения

• Анализ обеспеченности материальными ресурсами

• Анализ использования мат. Ресурсов

• Анализ эффективности использования оборотных средств.

Анализ выполнения плана материально-технического снабжения.

В первую очередь проверят качество плана, для этого изучают нормативы, на основе которых были рассчитаны потребности предприятий в мат. Ресурсах.

Затем – проверка соответствия плана снабжения потребностям производства.

Далее – изучение обеспеченности потребности в мат. Ресурсах источниками покрытия.

Внешние источники – от поставок по договорам.

Анализ обеспеченности материальными ресурсами.

1. Проверка фактического выполнения договоров на завоз мат.ресурсов.

Потребность в завозе мат.ресурсов = общая потребность – сумма внутренних источников её покрытия.

2. Оценка выполнения плана по ритмичности поставок.

Нарушение сроков поставок ведёт к недовыполнению плана. Для оценки выполнения плана по ритмичности рассчитывают коэффициенты ритмичности, вариации и частоты выполнения плана.

3. Анализ качества получения материалов от потсавщиков.

Изучают соотв.материалов стандарта и условиям договоров.

В случае их нарушения поставщикам предъявляют претензии.

4. Оценка состояния складских запасов: сырья и материалов – для этого сравненивают фактический размер запасов с нормативным и расчетным.

5. Оценка потерь продукции из-за следующих факторов:

- недопоставки материалов;

- плохое качества материалов;

- замена материалов;

- измение цен на материалы;

- простои из-за нарушения графиков поставки.

Анализ использования мат. ресурсов.

Для характеристики использования эффективности мат.ресурсов применяют обобщение и частные показатели.

К обобщающим относят:

• Материалоотдача – показывает сколько произведено продукции на каждый рубль потреблённых мат.ресурсов.

Материалоотдача = Стоимость продукции/ Сумма мат.затрат.

• Материалоёмкость - показывает сколько мат.затрат приходится на производсвто единицы продукции.

Материалоёмкость = Стоимость мат.затрат/Стоимость продукции.

• Удельныйвес мат.затрат в с/с продукции (считают в динамике).

Рассчитываются за каждый изучаемый период, его динамика характеризует изменеия материалоёмоксти продукции.

Удельный вес мат.затрат в с/с продукции = Мат.затраты/С/с продукции.

• Коэффициент мат. затрат – насколько экономно используются материалы в процессе производства и нет ли перерасхода по сравнению с установленными нормами.

Коэффициент мат. затрат = Мат.затраты фактические/Мат.затраты плановые.

Если КМЗ > 1, то имеет место перерасход мат.ресурсов.

Если КМЗ < 1, то мат.ресурсы используются экономно.

Анализ перечисленных показателей заключается в следующем:

1. Фактический уровень показателей сравнивается с планом;

2. Изучается динамика показателей за период;

3. Определяется причина изменения показателей;

4. Оценивается влияния факторных показателей на v производсвта продукции;

5. Рассчитываются частные показатели ( норма и норматив оборотных средств по отдельным их видам).