4.2. Сущность и методы оценки эффективности затрат в городском хозяйстве

Эффективность инвестиционных затрат (Э) определяется соотношением результатов осуществления проекта (Р) и затрат, необходимых для достижения этих результатов (3): Э = Р/3.

В качестве результата рассматриваются различные виды эффекта: экономический, социальный, экологический и др.

Виды экономической эффективности: народнохозяйственная, региональная (муниципальная), бюджетная, коммерческая и др.

Методы оценки эффективности инвестиций

Абсолютная оценка эффективности инвестиций Э_абс = АР/З.

Критерий Э>Ен нормативный коэффициент эффективности (средняя ставка процента на капитал или уровень рентабельности).

Сравнительная (относительная) оценка.

А. Метод приведенных затрат.

Приведенные затраты это сумма текущих затрат и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности или нормативным сроком окупаемости:

Рассматриваемые варианты должны быть приведены по всем признакам, кроме подлежащего сравнению, т. е. по результатам, составу и времени.

Для приведения вариантов по времени используется метод дисконтирования, т. е. приведения вариантов затрат и результатов к единому моменту времени.

Лучшим считается вариант с минимальным значением приведенных затрат на единицу суммарного социального эффекта (Li):

4.3. Оценка социально-экономической эффективности в городском хозяйстве

В городском хозяйстве оценка эффективности инвестиций должна проводиться с учетом его особенностей: социальный характер, жизнеобеспечение города и т. п. Поэтому необходимо учитывать сопутствующий экономический и социальный эффекты.

Сопутствующий экономический эффект: привлечение инвестиций, рост налоговых сборов, расширение предпринимательской деятельности и т. п.

Социальный эффект: повышение уровня жизни, снижение безработицы, улучшение здоровья и условий жизни населения.

В целом необходимо учитывать социально-экономические результаты от вложения инвестиций в ГХ.

Социальные результаты не всегда можно выразить в стоимостных показателях. В этом случае для оценки эффекта применяются методы квалиметрии.

При оценке сложных социальных результатов, не имеющих прямой количественной оценки (комфорт жилища, качество отдыха и т. п.) для сравнения и выбора вариантов комплексный результат раскладывается на отдельные элементы, оцениваемые с помощью метода экспертных оценок. Например, при оценке качества жилища могут быть выделены такие элементы: соотношение между общей и жилой площадью, высота потолков, этажность и т. д.

Суммарный социальный эффект с учетом этих разнокачественных свойств (Pij) определяется с использованием квалиметрических методов как сумма балльных оценок (Bi), установленных экспертным путем, и выражается в виде

Для каждого расчета принимаются постоянный набор свойств и постоянные балльные оценки каждого свойства:

2 =100%.

4.4. Показатели оценки эффективности затрат в городском хозяйстве

Инвестиционный проект комплекс взаимосвязанных мероприятий в конкретной сфере для достижения заданных результатов с привлечением инвестиций.

Инвестиционные проекты необходимы в ГХ, например, в строительстве окружной дороги, при реконструкции центра города, реконструкции отдельных объектов, мостов, модернизации энергетических систем и многих других.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов в ГХ используются показатели бюджетной и коммерческой эффективности.

• Бюджетный эффект

где Д, доходы бюджета, связанные с реализацией проекта;

Р, расходы бюджетных средств на реализацию инвестиционного проекта.

• Внутренняя норма бюджетной эффективности.

• Срок окупаемости бюджетных затрат.

• Степень участия бюджетных средств в реализации проекта:

где Р_инт интегральные бюджетные расходы;

З_инт интегральные затраты по проекту.

Коммерческая эффективность оценивается через поток реальных денег.

В мировой практике для оценки инвестиционных проектов используются подходы Всемирного банка, методика UNIDO (United

Nations Industrial Development Organisation). Для российских условий на основе международного опыта разработаны методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.

Методики основаны на определении следующих показателей:

чистый приведенный доход;

внутренняя норма доходности;

срок окупаемости инвестиций;

рентабельность проекта;

точка безубыточности.

При этом наиболее часто используются первые два показателя эффективности инвестиций.

В основе большинства методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов в рыночной экономике лежит вычисление чистого приведенного дохода NPV (Net Present Value). Этот показатель представляет собой разность дисконтированных (приведенных) на один момент времени показателей дохода и инвестиций.

Доходы и капиталовложения обычно представляются в виде чистого потока платежей, равного разности текущих доходов и расходов. Для определения нормы дисконтирования используется ставка банковского процента или доходность вложений средств в ценные бумаги. NPV вычисляется при заданной норме дисконтирования (приведения) по формуле

где t годы реализации инвестиционного проекта;

Рt чистый поток платежей (наличности) в году /;

d ставка дисконтирования.

Срок окупаемости инвестиций определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Этот показатель широко использовался в нашей стране для оценки эффективности капитальных вложений:

Рентабельность проекта, или индекс доходности инвестиционного проекта, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам:

Примеры расчета экономической эффективности

1. Определение эффективности и срока окупаемости дополнительных вложений представлено в таблице.

3. Оценка социальных результатов инвестирования в ГХ. Рассмотрим варианты инвестирования в жилищную сферу по таблице, приведенной ниже.

Приведенные затраты (П) по варианту 1 составляют 48 млн руб., по варианту 2-41 млн руб.