Ликвидность

1. Текущий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия)- определяется делением текущих активов на краткосрочную задолженность. Он показывает, во сколько раз текущие активы превышают краткосрочную задолженность.

Слишком низкое значение этого коэффициента показывает неспособность компании удовлетворить свои краткосрочные обязательства немедленно. Слишком большое его значение является благоприятным для взаимодателей, но свидетельствует о чрезмерных инвестициях в капитал, не производящих доход. Рациональное значение этого коэффициента около 2 (1,5-2,5 – допустимо). Значительное отклонение от этого значения служит поводом к серьезному анализу ликвидности компании.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (пробный коэффициент) – показывает, какие средства могут быть использованы, если срок погашения всех или некоторых текущих обязательств наступит немедленно. При расчете его величины не учитываются товарно-материальные запасы, т.к. их перевод в денежные средства осуществляется, как правило, значительно медленнее, чем других видов оборотных средств. Его значение должно быть не менее 1.

К_б.л. =

Где ДС – денежные средства, ЛБЦ – легко реализуемые ценные бумаги, СД – дебиторская задолженность (счета дебиторов), НДЗ – невозвращаемая (сомнительная) дебиторская задолженность, КЗ – краткосрочная задолженность

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Нормативное значение – 0,2.

К_{абс. л.} =

Структура капитала

Коэффициент процентных выплат – отражает связь между доходами и процентными выплатами по займам.

ПВ =

Где ЧП – чистая прибыль, ПР – расходы по выплате процентов за кредит, НР – налоговые расходы.

Анализ продолжительности производственного и операционного циклов

Обоснование потребности в основных средствах для финансирования текущей деятельности должно быть основано на учете продолжительности операционного цикла организации, состоящего из следующих этапов:

1. приобретение сырья и материалов за наличные средства и безналичную оплату поставщиков

2. производственная обработка сырья и материалов, выплата зарплаты

3. переход продукции в процессе производства из категории «незавершенное производство» в категорию «готовая продукция».

4. реализация готовой продукции и выставление счетов покупателям

5. поступление наличных денег от покупателей

Этот цикл за отчетный период многократно повторяется. Все этапы цикла тесно связаны между собой, изменение в одном этапе ведет к изменениям на каждом последующем. Покупка сырья и материалов ведет к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности, производство ведет к росту готовой продукции, реализация изделия ( в том числе в кредит) ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств на расчетном счете.

Продолжительность производственного цикла определяется с момента поступления материалов на склад организации и заканчивается моментом отгрузки покупателю продукции, изготовленной из данных материалов.

Т(ПРЦ) = Т₀(ПЗАП) + Т₀(НЗПР) + Т₀(ГПР)

Т(ПРЦ) – продолжительность производственного цикла, Т₀ – продолжительность оборота, Т₀(ПЗАП) – продолжительность оборота производственных запасов, Т₀(НЗПР) – продолжительность оборота незавершенного производства, Т₀(ГПР) – продолжительность оборота готовой продукции

Во время приобретения сырья и материалов (комплектующих) до момента поступления денег на счет предприятия от продажи продукции называется операционным и производственно-коммерческим циклом.

Т(ОПЦ) = Т(ПРЦ) + Т₀(ДБЗ)

Т(ОПЦ) – продолжительность операционного цикла, Т₀(ДБЗ) – продолжительность оборота дебиторской задолженности.

Сокращение оборота каждого цикла является положительным фактором, приводит к снижению потребности в оборотных средствах для финансирования текущей деятельности. Чем меньше продолжительность операционного цикла, тем меньше необходимо оборотных средств для организации бесперебойной деятельности.

Стадии операционного цикла

Стадия операционного цикла	Дата начала цикла
1. покупка материала А в кредит	1 октября
2. передача материала А в производство	10 ноября
3. расчет с поставщиками материала	1 ноября
4. продажа готовой продукции в кредит	20 декабря
5. поступление денег от покупателей(дебиторов)	28 декабря

Длительность операционного цикла по данным этой таблицы составляет 58 дней. Начало цикла 1 ноября, когда были уплачены деньги поставщикам за сырье. Конец – 28 декабря, когда получены деньги от покупателей.

Лекция 4