4. Акционерные инвестиционные фонды

Количество АИФ очень невелико, т.к. нет преимущества в сфере налогообложения. Основной объект инвестирования – недвижимость. АИФ – ОАО, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ц.б. и иные объекты, предусмотренные ФЗ «Об ИФ», и фирменное название которого содержит слова «АИФ» или «ИФ». АИФ вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии).

Требования к АИФ:

1. акционерами не могут являться СД, СР, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договоры с этим АИФ;

2. имущество АИФ подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования, и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления;

3. активы фонда должны быть переданы в доверительное управление УК;

4. АИФ не вправе размещать иные ц.б. кроме обыкновенных акций;

5. подчиняется также требованиям закона «Об АО».

5. Основные экономические преимущества паевых инвестиционных фондов

1. Профессиональное управление объединенными средствами при привлечении высококвалифицированных специалистов.

2. Ограниченный риск, т.к. коллективное инвестирование подлежит жесткому регулированию со стороны государства.

3. Диверсификация портфеля. Управляющий может купить много разных ц.б. так, чтобы снижение стоимости одних возмещалось ростом стоимости других.

4. Ликвидность (возможность продать инструменты в любой момент времени). Пай открытого фонда можно продать каждый рабочий день.

5. Налоговый режим. ПИФ не является ЮЛ и его прибыль не облагается налогом.

6. Открытость инфо о деятельности фонда

6. Понятие паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая

ПИФ – имущественный комплекс без образования ЮЛ, доверительное управление имуществом которого осуществляют управляющие компании в целях прироста имущества.

Инвестиционный пай – именная ц.б., удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество фонда, право требовать от УК надлежащего доверительного управления фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда.

• Для ОПИФ – право требовать выкупа в любой рабочий день;

• Для ИПИФ – в период открытия интервала, но не реже 1 раза в год;

• Для ЗПИФ – в конце периода деятельность ЗПИФа т.е., как правило, через 10-15 лет.

Инвестиционный пай не является эмиссионной ц.б. Права фиксируются в бездокументарной форме. Количество паев, выдаваемых управляющей компанией ОПИФ и ИПИФ не ограничивается, а ЗПИФ – указывается в правилах доверительного управления ПИФа. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Выпуск производных от инвестиционных паев не допускается.

7. Договор о доверительном управлении имуществом паевого инвестиционного фонда

Существенными условиями договора являются ПиПЭ. Инвесторы могут осуществлять с паями любые действия, которые они могут осуществлять с ц.б. Приобретая инвестиционные паи, инвесторы заключают с УК договор о доверительном управлении переданным в фонд имуществом. Моментом заключения договора является момент поступления денежных средств в оплату инвестиционных паев. Компания заводит для этого специальный счет. Инвесторы не отвечают по обязательствам УК и несут риск убытков, в пределах стоимости принадлежащих им инвестиционных паев. Учет прав владельцев инвестиционных паев фонда осуществляется в реестре владельцев инвестиционных паев фонда.

8. Схема организации паевого инвестиционного фонда

В связи с тем, что ПИФ представляет собой совокупность имущества, он не может осуществлять свою деятельность самостоятельно.

Организации, обслуживающие ПИФ:

1. Управляющая компания – имеет лицензию ФСФР на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом ПИФа, является инициатором создания фонда, играет главную роль в его работе.

2. Специализированный депозитарий – хранит и/или ведет учет имущества ПИФа, осуществляет контроль за деятельностью УК. Он не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом, составляющим ПИФ. Управляющая компания несет ответственность за его действия.

3. Специализированный регистратор – ведет реестр владельцев инвестиционных паев (эту функцию может осуществлять также депозитарий).

4. Аудитор – проверяет правильность ведения управляющей компанией фонда учета и отчетности, расчета стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая.

5. Независимый оценщик – оценивает ту часть имущества фонда, которая не имеет рыночной стоимости (только в ИПИФ и ЗПИФ).

6. Агенты – размещают, выкупают и обменивают паи фонда.

Регулирование деятельности осуществляет ФСФР РФ.