- •Міністерство освіти і науки україни Державний вищий навчальний заклад «київський національний економічний університет імені вадима гетьмана»
- •Торгівля цінними паперами
- •Лісовий в. П. Т л оргівля цінними паперами Електронний ресурс : навч посіб / в. П. Лісовий, к. Г. Отченаш, в. В. Токар. — к. : кнеу, 2010. — 407 с.
- •Повне товариство
- •Командитне товариство
- •Товариство з обмеженою відповідальністю
- •Товариство з додатковою відповідальністю
- •Акціонерне товариство
- •Товаророзпорядчі.
- •Особливості звичайних іпотечних облігацій
- •Особливості структурованих іпотечних облігацій
- •Особливості іпотечних сертифікатів з фіксованою дохідністю
- •Іпотечні сертифікати участі
- •Види інвесторів
- •«Масові» емітенти
- •Поширення норм спеціального законодавства
- •Компанія з управління активами
- •Корпоративний інвестиційний фонд
- •Пайовий інвестиційний фонд
- •Функції та завдання бек-офісу
- •Укладання та виконання договору
- •Знерухомлення цінних паперів
- •Документальне оформлення придбання цінних паперів
- •Бухгалтерський облік операцій з акціями
- •Облік розрахунків з акціонерам, що володіють акціями
- •Бухгалтерський облік операцій з векселями
- •Бухгалтерський облік облігацій
- •Бухгалтерський облік бланків цінних паперів
- •Оподаткування дивідендів
- •Фінансова відповідальність за порушення податкового законодавства
- •Адміністративна відповідальність за порушення податкового законодавства
- •Рейтингові агентства
- •Гармонізація Національної та міжнародних рейтингових шкал3
- •Аналіз ризику по цінних паперах
- •Систематичний і несистематичний ризики
- •Процес компонування
- •Визначення чистої дійсної вартості
- •Визначення внутрішньої норми доходності
- •Фінансові розрахунки при ануїтетних платежах
- •Вічний ануїтет (вічна рента)
- •Визначення прибутковості операцій
- •Визначення вартості акцій
- •Оцінка акцій, за якими виплачуються постійні дивіденди
- •Оцінка акцій із дивідендами, що зростають постійними темпами
- •Ринкові коефіцієнти
- •Оцінка вартості облігацій
- •Вартість купонної облігації
- •Вартість дисконтної облігації
Особливості структурованих іпотечних облігацій
Спеціалізована іпотечна установа ‑ це фінансова установа, виключним видом діяльності якої є придбання іпотечних активів (їх продаж у випадках, передбачених законодавством і проспектом емісії) та випуск структурованих іпотечних облігацій у порядку, який установлено законодавством.
Спеціалізована іпотечна установа може бути створена без обмеження строку існування або на строк до повного погашення структурованих іпотечних облігацій. Спеціалізована іпотечна установа має право провадити свою діяльність після внесення її до Державного реєстру фінансових установ у порядку, встановленому законодавством.
До спеціалізованих іпотечних установ не застосовуються вимоги щодо достатності капіталу, ліквідності, ліцензування діяльності.
Ліквідація спеціалізованої іпотечної установи до повного виконання зобов’язань за структурованими іпотечними облігаціями може здійснюватися виключно за рішенням суду.
Спеціалізована іпотечна установа може формувати в порядку, встановленому ДКЦПФР, єдине іпотечне покриття для здійснення кількох випусків структурованих іпотечних облігацій з різними умовами випуску.
Іпотечні активи, які були придбані спеціалізованою іпотечною установою і включені до складу іпотечного покриття, вважаються придбаними у безвідкличному порядку, тобто без права їх заміни, зворотного викупу або передачі.
Загальний розмір зобов’язань за всіма випусками структурованих іпотечних облігацій, виконання зобов’язань за якими забезпечене єдиним іпотечним покриттям, не повинен перевищувати розмір такого покриття.
Доходи від іпотечного покриття, строк сплати яких власникам структурованих іпотечних облігацій ще не настав, можуть розміщуватися управителем:
1) на депозитних рахунках у банках;
2) шляхом придбання цінних паперів держави або цінних паперів, повністю гарантованих державою.
Управителем іпотечного покриття структурованих іпотечних облігацій може бути банк або небанківська фінансова установа, яка отримала ліцензію на управління іпотечним покриттям, видану ДКЦПФР. Порядок видачі такої ліцензії встановлюється нормативно-правовими актами ДКЦПФР.
Управителем не може бути особа, пов’язана з емітентом та з особами, які відступили спеціалізованій іпотечній установі права за іпотечними активами у складі іпотечного покриття.
Функції з управління іпотечним покриттям структурованих іпотечних облігацій можуть покладатися тільки на 1 (одного) управителя.
Діяльність управителя з управління іпотечним покриттям структурованих іпотечних облігацій підлягає аудиторській перевірці з періодичністю, вказаною у договорі про управління іпотечним покриттям, але не рідше ніж 1 (один) раз на рік. Позапланова аудиторська перевірка може проводитися на вимогу загальних зборів власників іпотечних облігацій або ДКЦПФР.
Аудиторський висновок позапланової аудиторської перевірки надається кожному власнику структурованих іпотечних облігацій і ДКЦПФР.
2.5.3 Іпотечні сертифікати
Іпотечний сертифікат ‑ іпотечний цінний папір, забезпечений іпотечними активами або іпотеками. Кредитодавець, який є власником іпотечних активів, має право випустити іпотечні сертифікати відповідно до вимог законодавства.
Іпотечні сертифікати мають строк обігу, сертифікати з фіксованою дохідністю ‑ номінальну вартість, сертифікати участі ‑ частку консолідованого іпотечного боргу, що припадає на один сертифікат. Номінальна вартість та строк обігу сертифікатів одного випуску мають бути однаковими. Номінальна вартість може бути встановлена в національній валюті з урахуванням інфляційного застереження.
Консолідований іпотечний борг – зобов’язання за договорами про іпотечний кредит, реформовані кредитодавцем. Іпотечний борг ‑ основне зобов’язання за будь-яким правочином, виконання якого забезпечене іпотекою.
Строк обігу іпотечних сертифікатів одного випуску не може перевищувати строк існування іпотечних активів, які є забезпеченням цього випуску, та строку відчуження іпотечних активів.
Іпотечні сертифікати можуть бути випущені у вигляді:
іпотечних сертифікатів із фіксованою дохідністю;
іпотечних сертифікатів участі.
Випуск іпотечних сертифікатів здійснюється з додержанням таких вимог:
загальний розмір емісії іпотечних сертифікатів не може перевищувати вартість іпотечних активів;
строк обігу сертифікатів не може перевищувати строк дії договорів про іпотечний кредит, реформованих в іпотечні активи, які є забезпеченням випуску сертифікатів, строку існування іпотечних активів та строку відчуження іпотечних активів;
загальна номінальна вартість сертифікатів з фіксованою дохідністю або вартість іпотечних активів, що є забезпеченням випуску сертифікатів участі, випущених емітентом, не може перевищувати 50-кратного розміру власного капіталу емітента;
обсяг здійснюваного випуску сертифікатів має бути не менше суми, еквівалентної 100 (ста) тисячам євро за курсом НБУ на день прийняття рішення про випуск сертифікатів;
ризики за усіма зобов’язаннями, які підлягають об’єднанню у консолідований іпотечний борг, застраховані відповідно до вимог законодавства.
Іпотечні сертифікати є неподільними.
Емісія іпотечних сертифікатів здійснюється окремими випусками. За кожним випуском іпотечних сертифікатів емітент має прийняти окреме рішення про випуск.
Рішенням про випуск іпотечних сертифікатів може бути передбачений розподіл випуску на транші. Транш ‑ частина одного випуску іпотечних сертифікатів, розміщена в рамках обсягу даного випуску в будь-яку дату протягом періоду розміщення іпотечних сертифікатів даного випуску, що не збігається з датою початку розміщення даного випуску.
Розміщення іпотечних сертифікатів здійснюється шляхом проведення відкритого продажу. Іпотечні сертифікати підлягають вільному обігу. Оплата сертифікатів при їх розміщенні здійснюється тільки грошовими коштами.
Іпотечні сертифікати можуть бути випущені в одній з таких форм:
іменні іпотечні сертифікати документарної форми випуску (іменні документарні іпотечні сертифікати);
іменні іпотечні сертифікати бездокументарної форми випуску (іменні бездокументарні іпотечні сертифікати);
іпотечні сертифікати на пред’явника документарної форми випуску (документарні іпотечні сертифікати на пред’явника).
Форма випуску іпотечних сертифікатів установлюється рішенням про випуск сертифікатів. Іпотечні сертифікати одного випуску мають одну форму випуску.