26. Участники рцб

Уч-ки РЦБ – физ. или юр. лиц, вступающие между собой в опр. эк-ие отн-я по поводу обращения ценных бумаг. Выделяют 3 группы уч-ков РЦБ:1)Клиенты (пользователи) РЦБ – эмитенты и инвесторы;2)профессиональные фондовые посредники – брокеры, дилеры, деят-ть по управлению ценными бумагами;3)орг-ции, составляющие инфраструктуру РЦБ (информационную, регулирующую, обслуживающую)

В завис-ти от отн-я уч-ков РЦБ выделяют: 1) розничный сегмент фонд. рынка – отн-я м/у клиентами и проф-ми уч-ми РЦБ;2)оптовый сегмент фонд рынка вкл-ет отн-я м/у проф уч-ми РЦБ. Ядром РЦБ явл-ся оптовый рынок и его инфрастр-ра особ-тью росс. РЦБ явл-ся сме-ая модель, поскольку проф. уч-ками РЦБ явл-ся банковские и небанк. орг-ции. Осн. задачи фондовых посредников:1)торговля ценными бумагами;2)консультирование уч-ков РЦБ; 3)упр-е активами ;4)распределение инвестиц. капитала(сведение эмитентов и инвесторов).

Эмитенты-юр. лицо или орган испол власти, либо орган мест самоупр, несущий от своего имени обяз-ва пере владельцамиценн бумаг по осущ-ю прав закрепленных за ними. Состав эмитентов: 1. государство;2. корпорации ( кред. орг-ции, в т. ч. банки; финансовые стр-ры, в т.ч. инвест.компании и фонды;биржи) ;3. частные предпр-я 4. нерезиденты 5. физ. Лица (например при выписке вескелей).

Инвесторы – лицо, которому ценные бумаги принадлежат на правах собст-ти или ином вещном праве. Состав инвесторов: 1. индив-е инвесторы (физ лица)2. институциональные(коллективные) – государство, корпорации, специализированные институты( инвестиц компании, специализир. компании и фонды). 3. проф уч-ники рынка(проф фонд посредники при условии, если они вкладывают собст-е ср-ва в ц.б.)

Проф уч-ники РЦБ – юр лица, в т.ч. кредитные орг-ции, а также граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, кот осущ-ют вид проф деят-ти , устан-ые законом.В соотв с ФЗ «О РЦБ» установлено 7 видов проф деят-ти: 1. брокерская; 2. дилерская; 3. депозитарная 4. деят-ть по упр-ю ценными бумагами 5. деят-ть по опр-ю взаимных обяз-в(расчетно-клиринговая) 6. деят-ть по ведению реестра владельцев ценных бумаг 7. деят-ть по орг-ции торговли. На осуществл-е каждого вида деят-ти юр. и физ. лица должны иметь соотв-щие лицензии от федеральной комиссии по РЦБ (ФКЦБ)

27. Понятие, свойства, стоймостная оценка, опроеделение доходности акции

Акция – это ЦБ, выпускаемая АО, закрепляющая права ее держателя(акционера), на получение части прибыли АОв виде дивидендов, на участии в управлении, на часть имущества, остающуюся при ликвидации АО. Свойства акции: 1.А-это титул собственности, т.е ее держатель совладелец АО,2.Ане имеет установленного срока обращения,3.дляАхар-на ограниченная ответственность,т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО,4.размер дивиденда не гарантирован и может изменяться,5.хар-на неделимость прав,т.е.однаА=одному голосу,6.Амогут расщепляться и консолидироваться. Оплата акции: АкцииАО должны быть оплачены в течении года с момента регистрации, данный срок может быть уменьшен по решению акционеров и зафиксирован в уставе АО.Не менее 50% уст капитала должно быть оплачено к моменту регистрации АО, оплата акций может осуществляться деньгами, вещами или имущественными правами. Акции которые могут быть оплачены не деньгами, оплачиваются при их приобретении в полном размере. До момента полной оплаты акция не предоставляет права голоса, за искл акций, приобретенных при создании АО. В случае неполной оплаты в установленные сроки акции поступают в распоряжение АО, а деньги внесенные в частичную оплату инвесторам не возвращаются. Акции находящиеся в распоряжении АОне предоставляют права голоса, по ним не начисляются дивиденды, если акции не реализованы в течении года с момента поступления, они должны быть погашены, а уст капитал уменьшен.

Стоимостная оценка акции, их доходность. Виды цен на акции: номинальная цена (Рн) – это первая оценка акции, производимая в период ее выпуска, указ-ся на лицевой стороне акции.Рн=УК/кол-во акций Ном цена одинакова для всех владельцев обык акций, служит ориентиром ценности цбЮ базой для опр-ия эмисс-й и рын-й цен и размера див-да. Эмиссионная цена (Рэ) – это цена пкции, по кот ее приоб-ет первый держатель при первичном размещении. Эмис цена едина для всех первых покуп-ей, может превышать номин ст-ть или равняться ей. При учреждении АО оплата акций произ-ся по повыш ст-ти след-но Рэ=Рн. При всех послед-щих выпусках реализ-я акций осущ-ся по рын цене след-но Рэ=Ррын. Превышение Рэ над Рн наз-ся эмис-ой выручкой или эмис доходом. Рэ может быть ниже Р рын: (1) если владелец обык акции исп-ет преим-ное право пробр-ния доп-х выпусков акций со скидкой до 10% от их рын ст-ти; (2) если при размещении доп акций участвуют андерайторы. Рэ=Ррын – вознаг-ие посреднику. Рыночная цена (Ррын) (включ-ая ст-ть акций АО) – это цена, по кот продавец, имеющий полную инф-ию о ст-ти им-ва и не обяз-ый его прдавать, согласен был бы продать его, а покуп-ль имеющий полную инф-ию о ст-ти им-ва и не обяз-й его приоб-ть, согласен был бы приоб-ти его. Т.е рын ст-ть – это ст-ть ЦБ в тек ценах по сделкам, заключ-м в каждый конкр-й момент вр. Курс ЦБ – это значение рын цены, выраженное в % по отн- ю устан-го срока, оговор-го условиями займа; (4) держатели Об имеют преим-ное право на распред-ую прибыль и активы АО при его ликвидации. Условия выпуска Об АО: (1) в соот-ии с законом об АО номин ст-ть выпущенных Об не должна превышать размер УК АО, либо вел-ну обеспечения предостую третьими лицами; (2) выпуск Об без обеспечения допускается на 3-ем году сущ-ния АО при усл-ии утверждения 2-х предшеств-щих год балансов; (3) выпуск Об допускается после полной оплаты УК. Решение о выпуске Об принимается общим собранием акц-ов, в нем отраж-ся: вид Об, общая сумма эмиссии, кол-во Об, Рн, порядок размещения, порядок выплаты дохода, порядок погашения.

ию к номиналу.

Курс=(Ррын/Рн)* 100%

Балансовая ст-ть – опр-ся при прожаже акции внутри ЗАО при процедуре листинга, для включ-ия акции в биржевой список ЦБ, при ликвидации АО для опр-ия компенс-ой ст-ти

Рб=ст-ть чистых А/кол-во оплач-х ак в обороте

Дох-ть цБ представ-ет собой отношение дохода, получ-го от ЦБ к вложен-ым в нее инвест-ям (цена приобр-ия), выраж-ся в % и привяз-ся к годовому исчислению. Дох-ть акции опр-ся 2-я факторами: (1) размером получ-го див-да (2) приростом курс ст-ти(т.е возм-тью продать акцию по цене, выше цены приоб-ния). Текущая дох-ть акции (рендит):

R= (Ig/Рпр)*100%=(ig*Рн/Рпр)*100%

Совокупная дох-ть акции: за весь срок владения: СДА = ((СУМ Ig+(Ррын-Рпр)/Рпр)*100%; в расчете на год: СДА = ((СУМ Ig+(Ррын-Рпр)/Рпр*n)*100%