Анализ чистых активов

Необходимость расчета чистых активов обусловлена действием ГК РФ (часть 1, ст. 90, 99, 114) и фиксацией в нем требования сравнения суммы чистых активов с зарегистрированной величиной УК. Т.о. размер ЧА используется для оценки ликвидности организации. Требования расчета ЧА содержатся также в законах:

- Об АО №208-ФЗ от 26.12.95

- Об ООО №14-ФЗ от 08.02.98

- О ГУПах и МУПах №161-ФЗ от 14.11.02

Чистые активы по экон. содержанию представляют активы, свободные от обязательств перед третьими лицами, т.е. реальную величину собств. капитала. Значимость расчета ЧА заключается в определении степени защищенности средств кредиторов. Порядок расчета ЧА изложен в Приказе Минфина №10н и ФКЦБ РФ №03-6/ПЗ от 29.01.03 «Об утверждении порядка оценки стоимости ЧА АО». Стоимость ЧА опред. по данным БУ путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету. В расчет принимаются все активы, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в УК.

При определении суммы пассивов в расчет включаются:

- Долгосрочные обязательства (590)

- КО по займам и кредитам (610)

- КЗ (620)

- Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (630)

- Резервы предстоящих расходов (650)

- Прочие КО (660)

ЧА отражаются в ф. 3 (Отчет об изменениях капитала). В соответствии с ГК РФ и законами обяз-ным условием нормального функционирования организации явл. превышение ЧА над суммой УК или их равенство.

Если ООО (ОДО) по окончанию первого финансового года стоимость ЧА окажется меньше стоимости УК, то оно обязано уменьшить УК до размера, непревышающего ЧА, зарегистрировать такое уменьшение и отразить в БУ.

17.11.08

Такое сравнение стоимости ЧА с УК осуществляется и в отношении АО, начиная со второго финансового года. В соответствии со ст. 35 ФЗ «Об АО», если стоимость ЧА окажется меньше min размера УК, общество обязано принять решение о своей ликвидации. Согласно ст. 26 ФЗ «Об АО» размер min УК для ЗАО составляет 100 МРОТ на дату регистрации, для ОАО – 1000 МРОТ.

Согласно ст. 43 закона общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям, если СЧА < общей суммы уставного и резервного капиталов или станет такой после выплаты.

Анализ денежных потоков

Денежные потоки – движение денежных средств, их поступление (приток) и использование (отток) за опред. период времени.

Это важнейшее направление анализа финансового состояния, к-ое обеспечивает поддержание платежеспособности организации в долго- и краткосрочном периодах.

Цели анализа денежных потоков (ДП):

1. Для внешних пользователей – определение степени финансовой устойчивости партнера по бизнесу с целью осуществления делового сотрудничества

2. Для внутренних пользователей – изучение процесса формирования ДП для оценки их сбалансированности и эффективности

Для достижения цели при анализе ДП решаются след. осн. задачи:

1. Определение объема и источников поступления денежных средств

2. Определение объема и направлений использования ДС

3. Определение сбалансированности притока и оттока ДС по объему и во времени

4. Определение степени зависимости организации от внешних источников финансирования

5. Оценка стабильности соотношений в составе и структуре поступлений и платежей и возможность ее использования для прогноза денежных потоков

6. Определение уровня достаточности поступления денежных средств (коэф-т достаточности)

7. Установление причин отклонения чистого ДП от чистого финансового результата, полученного организацией за отчетный период

8. Выявление факторов, оказывающих на ДП прямое и косвенное влияние

Информационная база анализа

1. Плановые данные (бюджет денежных средств, платежный календарь и др.)

2. Данные аналитического и синтетического учета по счетам 50, 51, 52, 55, 57

3. Бухгалтерская отчетность (Ф1 и Ф4)

Ф4 наиболее достоверно отражает уровень финансовой устойчивости организации по сравнению с балансом и Ф2, т.к. в ней содержатся данные о реально поступивших и израсходованных ДС. Баланс и Ф2 составляются на основе метода начисления, т.е. отражения доходов и расходов независимо от того, получены или уплачены ДС. Ф4 отражает ДП в разрезе 3 видов деятельности.

Выучить по учебнику или пособию ДП по 3 видам деятельности!

В каждом разделе Ф4 отражается показатель чистых денежных средств, к-ый представляет разницу между поступившими и израсходованными ДС. Кроме того, отражается итоговый показатель: чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов (ЧДП).

Этот показатель можно представить в виде след. формулы:

Расчет остатка ДС на конец года можно представить в виде след. формулы: ОДС_кон = ОДС_нач + ЧУДС_Д

На основе этих аддитивных моделей производится анализ динамики абсолютного размера каждого показателя, опред. структура ЧУДС, изучается ее динамика, осуществляется факторный анализ остатка ДС на конец периода. ЧДП м.б. положительными и отрицательными (приводятся в скобках).

В нормальной ситуации текущая деятельность должна:

1. Обеспечивать приток ДС или полностью покрывать инвестиционный отток

2. Покрывать большую часть инвестиционного оттока с привлечением финансового притока

Если финансовый приток не содержит долгосрочных ссуд и займов и явл. осн. источником покрытия инвестиционного оттока, это свидетельствует о финансовой напряженности и толкает организацию в кредитную ловушку.

МСФО 7 предусматривает два метода представления информации о ДП, отсюда возникают два метода их анализа:

- прямой (кассовый) – все поступления и выплаты отражаются в суммах реально поступивших и оплаченных наличными деньгами или путем денежных перечислений. Метод основан на расчете притока и оттока ДС на базе показателя выручки от продаж. По существу, представляет корректировку каждой статьи Ф2, превращая метод начислений в кассовый. Недостатком прямого метода явл. то, что он не взаимоувязывает размер финансового рез-та, полученного за период и изменение остатка ДС.

- косвенный – применяется в отношении текущей деятельности, позволяет установить взаимосвязь между суммой чистой прибыли (непокрытого убытка) и изменением остатка ДС, т.е. в какие ДС воплощена нераспределенная прибыль и какие причины обусловили отличие ее размера от суммы притока денежных средств. Исходным элементом расчета при косвенном методе явл. прибыль.

Суть косвенного метода заключается в том, что:

1. По тем операциям, где прибыль получена, а деньги не поступили, делается отрицательная корректировка

2. В случае, когда расходы списаны на с/с, а реального потока не было (например, амортизация), делается положительная корректировка

24.11.08

По данным бухгалтерской отчетности расчет изменения остатка ден. средств (т.е. «Чистого увеличения (уменьшения) ден. средств и их эквивалентов») по всей деятельности в целом (без детализации на виды) осуществляется на основе след. балансового равенства:

(ВА – А) + З + ДЗ + КФВ + ДС + ПА = СК + К + КЗ + ПП

ВА – внеоборотные активы по первоначальной или восстановительной стоимости

А – амортизация ВА

З – запасы с НДС

ДЗ – дебиторская задолженность обоих видов

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

ДС – денежные средства

ПА – прочие активы

СК – собств. капитал

К – кредиты и займы

КЗ – кредиторская задолженность

ПП – прочие пассивы

Данное балансовое равенство отражает данные агрегированного баланса. Преобразуем это равенство, оставив в левой части только ДС: ДС = [СК + К + КЗ + ПП] – [(ВА – А) + З + ДЗ + КФВ + ПА]

Изменение остатка ДС за период можно представить в виде след. формулы:

∆ДС = [∆СК + ∆К + ∆КЗ + ∆ПП] – [(∆ВА – ∆А) + ∆З + ∆ДЗ + ∆КФВ + ∆ПА]

Представим изменение собств. капитала в виде сумм нераспределенной (чистой) прибыли и изменения собств. капитала за счет прочих источников: ∆СК = ЧП + ∆СК_{проч. ист-к}

Изменение остатка ден. средств во взаимосвязи с размером ЧП и изменениями активов и пассивов рассчитывается по формуле:

∆ДС = ЧП + (∆СК_{проч. ист-к} + ∆К + ∆КЗ + ∆ПП + ∆А) – (∆ВА + ∆З + ∆ДЗ + ∆КФВ + ∆ПА)

Из этой формулы следует общее правило: для расчета изменения остатка ден. средств за период к ЧП необходимо:

1. Прибавить изменения по всем пассивным статьям баланса и начисленную амортизацию

2. Вычесть изменение ВА (по первоначальной или восстановительной стоимости) и по всем другим статьям актива баланса