Тема 4:

Анализ финансового состояния

1. Бухгалтерский баланс как основной источник для анализа финансового состояния

2. Значение, задачи и основные приемы анализа финансового состояния

3. Финансовое состояние: определение, понятия и способы оценки уровня его устойчивости

4. Экспресс-анализ финансового состояния

5. Анализ финансовой независимости

6. Анализ платежеспособности и ликвидности

7. Анализ чистых активов

8. Анализ денежных потоков

9. Система критериев для оценки потенциального банкротства

10. Анализ факторов, воздействующих на уровень финансовой устойчивости

10.1. Анализ влияния на финансовую устойчивость нераспределенной прибыли

10.2. Анализ эффективности привлечения заемного капитала

10.3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

10.4. Анализ эффективности использования оборотных активов

11. Интегральная оценка финансового состояния

1. ББ в России – двухсторонняя таблица, построенная по горизонтальному принципу, когда статьям актива противопоставлены статьи пассива. В своем текущем виде представлен с 2003.

Актив построен по принципу возрастающей ликвидности.

Пассив баланса построен на двух принципах:

- Принадлежность средств, однако, он не выдержан до конца, поскольку в пятом разделе по строке 640 отражаются, по сути, источники, приравненные к собственным

- Длительность нахождения средств в обороте

Балансы м.б. брутто и нетто. Если УК организации сформирован в полном объеме, т.е. отсутствует задолженность участников (учредителей) по взносам в УК, то баланс-нетто. Если такая задолженность имеется, то на ее сумму завышена валюта баланса по активу и пассиву. Баланс-брутто включает и осн. и регулирующие статьи, а нетто только основные.

Состав и содержание статей баланса по учебнику!

2. Значение анализа финансового состояния заключается в том, что он явл. важнейшей функцией финмена и практически единственным инструментом объективной оценки степени надежности потенциального партнера по бизнесу в рамках внешнего анализа.

Между предпринимательской деятельностью и финансовым состоянием организации существует двусторонняя связь. С одной стороны, рез-ты деятельности оказ. влияние на ФС. Уровень финансовой устойчивости влияет на предпринимательскую деятельность и на обеспеченность организации производственными и финансовыми ресурсами.

Осн. задачами АФС являются:

1). Объективная оценка текущего ФС и уровня эффективности деятельности организации

2). Обоснование кратко- и долгосрочных прогнозов развития

3). Оценка степени предпринимательского риска

4). Оценка эффективности привлечения заемного капитала

5). Определение факторов финансовой устойчивости

6). Выявление резервов повышения уровня финансовой устойчивости и разработка управленческих решений

Осн. приемы АФС (см. в теме 2)

АФС м.б.:

1). Внутренний осуществляется работниками функциональных служб организации и имеет 2 характерные особенности:

- Доступность всей информации и ее использование в полном объеме

- Закрытость рез-тов анализа и их ориентация на свое руководство

2). Внешний осуществляется заинтересованными внешними пользователями на базе публичной отчетности

- Разнообразие целей и интересов

- Множественность субъектов анализа

- Ограниченные возможности анализа при использовании внешней отчетности

13.10.08

В совр. экон. лит-ре содержатся самые разл. определения понятия «финансовое состояние», к-ые не противоречат друг другу. Под финансовым состоянием следует понимать обеспеченность организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность использования. Финансовое состояние м.б.:

- Устойчивым

- Неустойчивым

- Кризисным

Способность организации рассчитываться по своим долговым обязательствам и осуществлять свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о ее финансовой устойчивости. На основе определения уровня финансовой устойчивости дается оценка степени успешности управления финансовыми ресурсами и надежности партнера по бизнесу.

В совр. экон. лит-ре и нормативно-законодательных актах содержится целый ряд методик анализа финансового состояния организации (названия методик см. в учебнике, раздел 12.3).

Анализ финансового состояния осуществляется на базе системы показателей, комплексно характеризующих уровень финансовой устойчивости, их можно объединить в 3 группы:

1. Показатели финансовой независимости

2. Показатели ликвидности и платежеспособности

3. Показатели эффективности использования оборотных активов

Экспресс-анализ финансового состояния

Экспресс-анализ часто называют «чтением» отчетности. Он нацелен на выработку общего представления о степени финансовой устойчивости. Методика экспресс-анализа субъективна, зависит от целей и профессионализма пользователя отчетности. В самом общем виде э-а должен решить след. задачи:

1. Выявление наличия в отчетности т.н. «больных» статей, непосредственно указывающих на:

- крайне неблагополучное финансовое положение фирмы

- на опред. недостатки финансовой деятельности

Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (строка 940), свидетельствует о неумелом управлении дебиторской задолженностью

2. Определение на отчетную дату наличных денежных средств и динамики их размера как свидетельство визуальной (не-) платежеспособности организации

Необх. учесть, что баланс отражает финансовое состояние на конкретную дату, поэтому размер каждого показателя формируется под влиянием целого ряда разнонаправленных факторов, к-ые носят как постоянный, так и случайный характер.

Характеристика динамики итога баланса

Рост валюты баланса в стабильной эк-ке свидетельствует о повышении деловой активности. При оценке динамики валюты баланса необх. учесть след. обстоятельства:

1. Влияние инфляционного фактора

2. Выбор метода переоценки ОС

3. Выбор метода оценки производственных запасов, НЗП, готовой продукции (нормативной, плановой производственной себестоимости и т.д.), товары отгруженные

В процессе углубленного экспресс-анализа изучается состав, структура и динамика активов и капитала. В динамике рассматриваются:

1. Производственный потенциал организации, к-ый характеризуется удельным весом в активе баланса нематериальных активов, ОС и запасов (строка 210). Суммарная величина этих трех статей означает объем финансовых ресурсов, вложенных в осн. деятельность.

2. Рассматривается профиль деятельности организации, к-ый характеризуется уд. весами активов, вложенных в осн. и инвестиционную деятельность. Строки 130, 140 и 250. Если сумму этих строк найти в валюте баланса на начало и конец периода, то рост вложений будет свидетельствовать о сужении материально-технической базы.

3. Мобильность активов, к-ая характеризуется уд. весами внеоборотных и оборотных активов в общей сумме активов.

Рост доли внеоборотных активов с одной стороны снижает потенциальную платежеспособность, а с другой стороны означает укрепление материально-технической базы.

4. Рост доли дебиторской задолженности и запасов обуславливает снижение платежеспособности, а рост доли денежных средств ее укрепление.

5. Уровень финансовой независимости организации, к-ый хар-ется уд. весом собств. капитала в его общей величине. Строка 490, коэф-т финансовой незавимости.

В составе собств. капитала есть нераспределенная прибыль, при этом ее рост явл. фактором роста финансовой независимости и платежеспособности, при этом рост непокрытого убытка – фактором их снижения.

6. Соотношение между итогами разделов актива и пассива баланса. Если итог третьего раздела превышает итог первого, это свидетельствует о наличии собств. капитала в обороте. Если уд. вес 1 раздела превышает суммарный уд. вес 3 и 4 разделов, это свидетельствует об иммобилизации краткосрочных источников финансирования во внеоборотные активы.

Если уд. вес кредитов (610) в валюте баланса превышает уд. вес кредиторской задолженности (620), это свидетельствует о нерац. финансовой политике, потере чистой прибыли и снижению финансовой устойчивости, т.к. банковские кредиты, как правило, более дорогой заемный источник.

7. Соотношение внеоборотных и оборотных активов во взаимосвязи с динамикой собственного и заемного капитала.

8. Соотношение размеров кредиторской и дебиторской задолженностей на отчетные даты и их динамика (230, 240).

С одной стороны, значительное преобладание ДЗ над КЗ создает угрозу финансовой стабильности, и предприятие прибегает к привлечению доп. заемных источников. С другой стороны, превышение КЗ над ДЗ квалифицируется как приближение к банкротству.

9. Особое место в процессе углубленного экспресс-анализа занимает оценка динамики осн. показателей ФХД (прибыль от продаж (050 в Ф-2), выручка от продаж (010 в Ф-2), средний размер активов или капитала, то есть валюты баланса). Взаимосвязь между этими показателями явл. оптимальной, если индекс прибыли от продаж превышает индекс выручки от продаж, к-ый превышает индекс сред. размера валюты баланса: I_Ппр > I_Впр > I_ВБ > 1

Это соотношение получило в мировой практике название «золотое правило эк-ки».

20.10.08

Соблюдение этого правила отражает наращивание деловой активности. Динамичное и стабильное развитие ФХД.

Из этого правила можно сделать след. выводы:

1. Если индекс прибыли от продаж больше индекса выручки от продаж, то имеет место относительное снижение себестоимости продаж, то есть повышение уровня рентабельности продаж и наоборот.

2. Если индекс выручки от продаж больше индекса сред. размера валюты баланса это свидетельствует о повышении эффективности использования производственных и финансовых ресурсов и наоборот.

Характер указанных соотношений опред. направления дальнейшего анализа с целью писка резервов. повышения финансовой устойчивости.

Если организация осуществляет долгосрочные инвестиции в модернизацию и реконструкцию производства, в сферу освоения новых технологий, окупаемость к-ых возможна в долгосрочной перспективе, то вполне возможны неблагоприятные соотношения, но они не оцениваются негативно.