29. Метод оценки дп в условиях инфляции

Для проведения текущего анализа концепция учета фактора инфляции в управлении ДП заключается в необходимости реального отражения ст-ти денег, а также в обеспечении возмещения их потерь, вызывающих инфляцию, а также процессами при осуществлении различных финансовых операций.

1. на основе темпа инфляции

ТИ= (Р₁ – Р₀) / Р₀ - определяет фактический темп инфляции, ожидаемый темп инфляции, индекс инфляции

ТИ_ожид = (Р_1ож –Р₀)/Р₀ ; ИИ = 1+ТИ_год

ИИ – выводиться как результат всех ежемесячных ТИ

2. метод формирования реальной % ставки с учетом фактора инфляции

вытекает из модели Фишера

I_p = (I –ТИ)/(1+ТИ), I_p –реал. ставка стоимости денеж.средств

I – номинальная % ставкапрогнозирования

3) метод оценки стоимости ДС с учетом фактора инфляции

S (T) = S(0) (1+i) (1+TU)^-n

Увеличивается будущая стоимость денежных средств, реальный доход

Определение дохода с учетом инфляции

Д_u = Д_р + П_u

Д_р – реальный доход

П_u – плата за инф-ю

30. Методы оценки ликвидности денежных потоков

Ликвидность оборотных активов – обеспеченность предприятия высоколиквидными средствами для осуществления планированных или незапланированных платежей.

Ликвидность намечаемых объектов инвестирования показывает потенциальную возможность быстрого реинвестирования капитала при изменяющейся конъюнктуре рынка.

В процессе учета факторов, ликвидность состоит в объективной оценке ее уровня по намеченным объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности, которая может возместить возможное замедление денежного оборота при реинвестировании капитала.

К основным показателям оценки ликвидности относятся:

1. Ликвидность индивидуальных объектов …..

2. Ликвидность инвестиционного портфеля

3. Уровень ликвидности реальных инвестиций

4. Премия за ликвидность (дополнительный доход, выплачиваемый инвестору с целью возмещения риска возможных финансовых потерь)

Методы:

1. Метод определения абсолютной и относительной оценки ликвидности.

Абсолютная – общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования определяется как: период конверсии возможный – (минус) период конверсии технический. (ПП = ПКв – ПКт)

Относительный показатель выражается в коэффициенте ликвидности.

КЛ = ПКт/ПКв , чем ближе коэф. К 0, тем меньше ликвидность, чем ближе к 1, тем степень ликвидности больше.

2. Определение необходимого уровня премии за ликвидность.

Плата за ликвидность определяется как: ПЛЛ = ОПл*Дн/360

ОПл – общий период ликвидности (период конверсии возможной + период конверсии технической).

3. Оценка стоимости денежных средств с учетом фактора ликвидности

S (T) = S(0)((1+i)(1+ПЛ))ⁿ

31. Методы оценки равномерности и синхронности денежных потоков

Равномерн. ДП – поток предприятия, который характеризуется одинаковыми объемами в разрезе неравнозначных интервалов рассматриваемого периода времени.

Вариативный ДП – поток, который в разрезе отдельных интервалов времени хар-ся различными объемами.

Для управления ДП необходимо знать степень связи между ДП.

Методы:

• Определение дисперсии ДП. Дисперсия характеризует степень колебания объема рассматриваемого ДП в отдельные интервалы общего периода времени по отношению к его средней величине.

σ² = ∑ (R_i - ¯R)² * P_{i ;}

• Определение СКО: σ = √∑ (R_i – R¯)² * P_i (корень квадратный из всего выражения)

• Определение коэффициента вариации

К-т вариации позволяет определить уровень колебания объемов различных ДП во времени если показатели среднего их объема различаются между собой. (выпуск сезонной продукции)

CV = σ/R‾ - чем больше CV, тем более резки скачки, более сильно наблюдается сезонность.

• Определение коэф. Корреляции положительного и отрицательного ДП во времени. Позволяет определить уровень синхронности формирования отрицательного и положительного ДП в рассматриваемом периоде времени.

KK дп = ∑ Рi п.о. ((ПДПi - ПДП¯) / σ_пдп)*((ОДПi - ОДП‾) / σ_одп), где

Р п.о. – возможность возникновения полож. И отриц. ДП в одном периоде

ПДП i – положительный ДП i-й.

ПДП¯ - положительный ДП средний.

ОДПi – отрицательный ДП i-й.